全球觀察：潤貝航科獲2家機構調研：公司全資子公司潤和新材料的部分國產化航材已獲得中國商飛工藝材料產品批準書（附調研問答）

潤貝航科（001316）1月16日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年1月13日接受2家機構單位調研，機構類型為其他。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、潤貝航科簡介環節 二、互動交流環節

(資料圖片)

問：請問公司與埃克森美孚的合作情況是怎樣的？

答：埃克森美孚早期在中國與多個授權分銷商合作，隨著市場競爭加劇以及埃克森美孚在全球進行分銷商體系的優化，公司憑借行業競爭優勢從成立至今一直與埃克森美孚保持合作，目前埃克森美孚官網顯示，公司屬于其中國區唯一的航空潤滑油分銷商采購鏈接。

問：公司針對客戶的信用期和上游供應商給公司的信用期是怎樣的？

答：公司針對主要客戶的信用為60-90天，主要供應商給予公司的信用期以30-90天為主。

問：2022年12月商飛正式向東航交付了C919，國產大飛機交付后在維修與保養中使用的航材，向公司采購情況是怎樣的？

答：國產大飛機向航司交付后，飛機日常運營過程中的維修保養由航司統籌安排，所用到的原廠航材由航司或飛機維修公司向潤貝進行采購。另外，公司全資子公司潤和新材料的部分國產化航材已獲得中國商飛工藝材料產品批準書，未來品類料將不斷擴充，因此商飛C919的交付商用，也是公司國產化航材業務的機遇之一。

問：公司航空非金屬材料、復合材料、航空清潔用品生產基地新建項目，規劃產能主要針對哪些產品？

答：基地擬新建4條生產線，分別為：年產1.2萬平方米的艙內裝飾膜生產線、1萬平方米的航空特種功能膠帶生產線、250萬升的消毒清洗劑生產線、4500平方米的飛機散貨艙地板和1.8萬平方米的飛機散貨艙側板生產線。基地建成后，公司將大幅提升自研產品的規模化生產能力，滿足下游客戶對航材國產化的市場需求。

問：公司主要產品的銷售與航班起降量的相關性是怎樣的？未來隨著疫情對出行影響的不斷降低，對公司業務的影響是怎樣的？

答：基于近年相關數據的分析，公司主要分銷產品中，航空油料（主要為航空潤滑油/潤滑脂、航空液壓油等）銷售量變動與下游飛機起飛架次變動呈現的正相關性最為顯著。而2019、2020、2021年度航空油料占公司的主營業務收入比例分別為43.78%、40.38%和50.11%。就整體趨勢而言，相關產品需求將隨著航空運營情況好轉得到提振。

問：公司自主研發產品主要為哪些品類，這方面國內的競爭格局是怎樣的？

答：公司形成銷售的自研航材主要包括各類航空膠帶、粘接劑與密封膠、壁紙、飛行員耳機、各類航空清洗劑、消毒劑等等。自研產品在2019、2020、2021年度和2022年上半年毛利率分別為69.02%、69.98%、64.35%和65%。

由于國內民用航空航材相關產業相比國外起步晚，導致目前國內具有自主研發能力的企業數量少、規模小且產品品種少，且主要集中在航空化學品領域。相關企業有雅迪力特、成都民航六維航化等。以新三板企業雅迪力特為例，其主要產品--清洗劑、除冰劑等航空化學品與公司自主研發生產的國產化航材（消毒類、清洗類、航空壁紙、膠帶等）相比，毛利率略低。

問：公司2019、2020、2021年期末存貨普遍在一億左右，這是正常水平嗎？

答：公司三年報告期末，存貨占總資產的平均比例沒有超過30%，處于較為合理的水平。公司的備貨是結合項目的各階段和經驗航材清單，并且整合所有客戶的需求，統一進行規劃。航空業高度強調供應鏈安全與及時性，要求供應商給與穩定的供應保障。公司結合對未來市場趨勢的判斷，基于客戶數據分析需要保有一定量的安全庫存。這是公司行業特性和業務模式決定的;

潤貝航空科技股份有限公司為服務型航材分銷商，公司的主要產品包括民用航空油料、航空原材料和航空化學品等航材。公司深度參與了國產商用大飛機項目航空化工及復合材料的選型、標準制定與認證，在國產大飛機研發選型過程中貢獻了自己的力量，并因此在2017年C919飛機首飛成功后被商飛授予“C919”項目首飛先進集體稱號。子公司潤和新材料部分產品已經獲得中國商飛工藝材料產品批準書。

調研參與機構詳情如下：

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