全球快資訊丨九陽股份：整體收入結構越趨均衡 未來積極布局清潔電器板塊

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1月10日，九陽股份（002242）(002242.SZ)在接受機構調研時表示，公司2022年主打太空系列、定位中高端以及加大剛需品類的投入等策略實現了較好效果，整體的收入結構也越趨均衡，從過去的豆漿機、破壁機占據半壁江山到現在多品類齊頭并進。未來，公司也會積極布局清潔電器板塊，希望給公司帶來新的增長點。

分品類來看，今年三季度看到了積極的“拐點”信號，豆漿機、破壁機止跌回升；太空系列0涂層電飯煲及不翻面空氣炸鍋表現都很不錯，現在消費者在選擇這兩個品類產品時，對“0涂層”和“不用翻面”的功能賣點還是比較認可的；炊具品類公司也在主動開拓線下渠道和擴展新品類，以實現更高質量的發展；水家電中凈水板塊行業競爭格局相對較分散，公司今年重點推出的太空系列凈熱一體凈水器表現還可以；未來，公司也會積極布局清潔電器板塊，希望給公司帶來新的增長點。

從渠道端來看，線下以Mall店為代表的高端門店不僅有銷售職能，更有品牌傳播的功能，下沉市場也在較好發展；線上傳統電商的調整已接近尾聲，內容電商今年以來快速發展，目前直播電商渠道公司以自播為主，該渠道公司更注重盈利的表現。從內外銷角度來看，公司跟JS環球之間會有更多產品和供應鏈的協同，會向SharkNinja輸出更多產品，SharkNinja也會向九陽提供更多有關清潔電器的專利和技術支持，持續放大雙方的協同效應。

關于降本增效的進展情況，公司表示，若剔除財報口徑調整影響，可以看到九陽2022年每個季度的毛利率都實現了較好改善，相較于外部原材料價格的變化所帶來的毛利率被動提升貢獻，公司內部主觀效能提升與改善會更為重要和可持續，另外與集團JS環球層面的協同降本也在持續優化提升中。其次，現在九陽的產品已向系列化、套系化、通用型的零部件方向發展，所以主要零部件實現通用、供應鏈的協同在各個BU之間也實現了互通，這些也都帶來了積極的影響和貢獻。

有投資者問及空氣炸鍋品類在2022年表現，公司表示，2022年空氣炸鍋品類行業發展非常不錯，公司作為行業領導品牌也順勢而為取得了不錯的發展。

此外，空氣炸鍋收入以線上為主，空氣炸鍋這個品類有機會發展成為“類剛需品類”，故接下來行業應該還會保持較好發展，但是預計隨著行業體量的越來越大，增速放緩也屬正常。

關于豆漿機、破壁機企穩回升的原因，公司表示，根據行業第三方監測數據，豆漿機、破壁機品類經歷了連續多個季度的下滑，首先品類體量基數確實已經變小很多，其次公司作為行業第一品牌對該品類的產品發展方向、創新及需求把握還是有比較深刻的理解，所以公司推出了很多靜音、免手洗、易操作、抑菌等豐富功能的產品，以滿足不同圈層消費者的需求。綜合上述，公司該品類實現了引領行業積極正向發展的成果。

線下渠道建設方面，公司較早之前就開始探索線下新零售以及高端shopping mall為代表的門店經營路徑，2022年又新建了很多太空樣板終端門店，通過現場沉浸式體驗，實現了很好的引流聚客效果，對于傳統線下渠道也及時做了調整和優化，目前來看之前公司堅持投入線下渠道的選擇與判斷應該是正確的，公司線下渠道在2022年三季度也實現了優于行業的較好發展。

關鍵詞： 收入結構 九陽股份