環球觀察：蘋果砍單傳聞嚇壞30萬股民！“果鏈”龍頭股價跌停，市值一天蒸發超200億

今日（1月4日），“果鏈”龍頭股立訊精密（002475）（SZ002475）股價盤中大跌，最終“果鏈一哥”以跌停收盤，股價報28.37元，最新市值為2019億元，一日蒸發224.28億元，截至2022年12月9日公司股東戶數為30.63萬戶。

消息面上，有媒體稱，蘋果以需求減弱為由，已通知國內供應商本季減產AirPods、Apple Watch和MacBook元件。截至1月3日收盤，蘋果（AAPL，股價125.07美元，市值19896億美元）股價收跌3.74%，市值跌破2萬億美元關口，這也是蘋果市值18個月以來首次跌破2萬億美元關口。

對上述砍單傳聞，據證券時報1月4日消息，立訊精密方面表示，目前沒有可透露的消息，公司不對具體客戶、具體產品發表評論，如果有消息將會以公告形式披露。

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近年來，消費電子行業需求持續疲軟，并且該趨勢或將進一步延續。1月3日，群智咨詢總經理李亞琴在線上接受記者在內的媒體采訪時稱，受全球宏觀經濟和需求狀況比較疲弱的影響，2023年全球科技產業還是弱增長的趨勢。她還預計，今年半導體產值會下降8個百分點。

立訊精密盤中大跌

繼iPhone 14系列傳出因入門級機型購買冷清，蘋果調整相關訂單后不久，市場再度傳出砍單消息，涉及產品包括AirPods、Apple Watch以及MacBook。

據蘋果一家供應商向媒體透露，上季度開始，蘋果即通知要減少幾乎所有生產線的訂單，原因之一是需求不強。此外，國內防疫政策調整，整體供應鏈也還在調整適應之中。

當前，在蘋果AirPods、Apple Watch和MacBook供應鏈中，AirPods與Apple Watch的主要代工廠集中在國內。其中，Apple Watch是立訊精密從2015年就開始布局的業務，早期主要負責無線充電接收/發射端、表冠、表帶等零組件的生產，后逐步切入Apple Watch整機組裝業務。

從競爭格局來看，在前期很長一段時間，Apple Watch的組裝業務主要由中國臺灣地區的仁寶、廣達兩家公司承包，但是由于成本控制能力問題以及垂直一體化能力等，廣達于2019年逐步退出Apple Watch組裝業務線，后續的市場份額則被富士康和立訊精密承接。

AirPods方面，先前主要由果鏈企業歌爾股份（002241）（SZ002241，股價17.08元，市值584.2億元）負責組裝。2022年11月初，歌爾股份發布公告稱，公司近日收到境外某大客戶的通知，暫停生產其一款智能聲學整機產品。當時，Counterpoint高級分析師Shenghao Bai通過微信接受記者采訪時曾透露，歌爾股份被調整的產品為蘋果的AirPods Pro2，據悉是良率沒有達到蘋果的要求。

在多位分析師看來，歌爾股份的AirPods Pro2訂單將轉移至立訊精密，立訊精密或將借此成為AirPods Pro2唯一供應商。

基于此，此次若蘋果對多款產品砍單，立訊精密恐將受到較大影響。截至記者發稿，立訊精密股價已逼近跌停。

消費電子需求持續疲軟

受多重外部環境持續影響，今年全球手機市場整體仍持續承壓。群智咨詢副總經理兼首席分析師陳軍在線上表示：“從目前我們掌握的數據來看，2022年智能手機整體出貨同比下滑約10.4%，2023年預計下降約1.7%。”

展望2023年，群智咨詢認為，手機需求很難看到高增長。“2020至2021年，很多消費電子主力品牌因為疫情的原因，以及大國競爭對供應鏈的干擾，大家非常注重供應鏈安全，導致供應鏈庫存高企。但2023年供應鏈的關鍵字是‘再平衡’，意味著終端品牌開始理性審視自己對供應鏈的要求，對安全庫存水位會變得理性，對品牌自身供應鏈結構，甚至供應數量以及供應鏈合作關系都會提出跟過去兩年不同的要求，這是每個企業內部重新審視和自省的過程。”李亞琴說道。

除了對庫存、產品體系進行調整外，終端供應鏈企業也在尋求新興增長空間。陳軍認為，從應用端來看，市場機會在三個方面，即新能源車、XR和工業領域。“新能源車增長驅動力主要來自政策推動；XR驅動力來自頭部品牌（蘋果）的帶動；工業領域則來自工業自動化的推動。器件廠商、終端廠商慢慢會把這三個賽道作為未來增量的賽道，雖然目前這三個賽道體量無法和傳統消費電子相比，但這三個賽道的行業產值都不低。”

但好消息是，隨著國內防疫政策調整，消費者換機周期到來等，整體終端環境或將在2024年迎來復蘇。李亞琴表示：“以不同品類換機周期來看，大概是三年到六年。一部分品類如果以三年來看，在2024年有機會看到第一波換機需求的來臨，并且隨著數字化辦公和混合式辦公持續主流化，用戶對于產品更新換代的需求也會加速。”

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