華潤三九29億元入主昆藥集團(tuán)，擬聚焦三七產(chǎn)業(yè)鏈

擁有中國五大中藥老字號之一的昆藥集團(tuán)（600422）（600422.SH），再次易主。

【資料圖】

根據(jù)華潤三九（000999）（000999.SZ）11月29日公告，擬以支付現(xiàn)金的方式向華立醫(yī)藥及其控股股東華立集團(tuán)購買占昆藥集團(tuán)28%的2.12億股，從而成為昆藥集團(tuán)控股股東。

上述股權(quán)交易價格為29.02億元，對應(yīng)昆藥集團(tuán)每股轉(zhuǎn)讓價格為13.67元/股。

這也是昆藥集團(tuán)2000年12月上市后的第二次實控人變更。

2002年8月，云南地方國資引進(jìn)來自浙江的戰(zhàn)略投資者華立集團(tuán)，后者獲得昆藥集團(tuán)29.34%股權(quán)，成為第一大股東。

華立集團(tuán)深耕昆藥集團(tuán)20年后急流勇退之際，正是昆藥集團(tuán)頂峰時期。2021年，昆藥集團(tuán)營收和凈利潤分別達(dá)到82.54億元與5.08億元，同創(chuàng)歷史新高。

不過，華立集團(tuán)除了昆藥集團(tuán)，還控制著健民集團(tuán)（600976）（600976.SH）、華正新材（603186）（603186.SH）兩家A股上市公司。

打造三七產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)

對于入主昆藥集團(tuán)，華潤三九表示，將致力于將昆藥集團(tuán)打造為三七產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，并圍繞其三七、青蒿等核心植物資源精深發(fā)展，促進(jìn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化。

“公司的十四五規(guī)劃已經(jīng)將整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源作為重要戰(zhàn)略舉措之一，外延并購符合公司的發(fā)展目標(biāo)。”華潤三九相關(guān)人士對記者說，“昆藥集團(tuán)的三七產(chǎn)業(yè)跟公司有非常好的協(xié)同。”

公開資料顯示，昆藥集團(tuán)是全球三七類產(chǎn)品劑型最全的企業(yè)，擁有從三七飲片加工到三七總皂苷提取、制劑生產(chǎn)、專業(yè)營銷推廣的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

而昆藥集團(tuán)的主打產(chǎn)品血塞通系列，主要成分就是從中藥三七中提取的三七總皂苷，適應(yīng)癥包括中風(fēng)偏癱、腦血管病后遺癥、冠心病心絞痛等，擁有凍干、軟膠囊、滴丸、片劑、顆粒和注射液等劑型，并且是三七血塞通系列制劑的原研者和國家標(biāo)準(zhǔn)制定者。

昆藥集團(tuán)在2022年半年報中表示，公司持續(xù)推進(jìn)“院內(nèi)-院外”、“針劑-口服”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，聚焦“中風(fēng)防治”這一重要慢病市場，持續(xù)搭建以中風(fēng)防治為核心的腦血管慢病管理生態(tài)圈，將昆藥血塞通打造為中風(fēng)防治領(lǐng)域?qū)I(yè)品牌。

在2022年上半年，昆藥集團(tuán)血塞通軟膠囊院外同比增長34.69%，注射用血塞通（凍干）同比增長38.04%。

華潤三九11月29日公告還顯示，2021年昆藥集團(tuán)的血塞通系列產(chǎn)品在公立醫(yī)院、城市實體藥店中的市場占有率占據(jù)前列。

作為昆藥集團(tuán)植物藥體系代表系列的三七系列，形成年產(chǎn)三七總皂苷80噸的生產(chǎn)規(guī)模。2021年，僅三七系列的“黃金單品”昆藥血塞通軟膠囊實現(xiàn)銷售59283.5萬元，同比增長28.28%。

但此前，昆藥集團(tuán)與華潤三九卻存在直接競爭關(guān)系。

2016年7月，華潤三九出資18.9億元圣火藥業(yè)100%股權(quán)，后者主要從事對三七的深加工及綜合利用開發(fā)，其旗下王牌產(chǎn)品理洫王牌血塞通軟膠囊的主要成份為三七總皂苷。

之后，華潤三九聯(lián)合云南省科學(xué)技術(shù)院、昆明理工大學(xué)等發(fā)起成立了云南省三七研究院，投資設(shè)立華潤三九（云南）三七產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，引入凍干三七產(chǎn)品。

在2022年半年報中，華潤三九稱，公司聚焦心腦血管等慢病康復(fù)領(lǐng)域，打造理洫王牌血塞通軟膠囊，以高價值的產(chǎn)品和服務(wù)，協(xié)助患者有效進(jìn)行慢病管理，構(gòu)建慢病管理平臺。

而華潤三九此番收購昆藥集團(tuán)控制權(quán)，兩者之間從外部競爭對手變成了內(nèi)部同業(yè)競爭。

“昆藥集團(tuán)的三七產(chǎn)品和華潤三九現(xiàn)有的業(yè)務(wù)有一定重疊，我們已經(jīng)承諾，在5年內(nèi)解決同業(yè)競爭的問題。”上述華潤三九相關(guān)人士表示。

這意味著，現(xiàn)在聲稱致力于將昆藥集團(tuán)打造為三七產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的華潤三九，其現(xiàn)有與三七有關(guān)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將會注入昆藥集團(tuán)。

華潤三九公告亦稱，本次收購昆藥集團(tuán)有利于華潤三九加快三七產(chǎn)業(yè)鏈的整合，提高行業(yè)集中度，發(fā)展成為產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

補(bǔ)充傳統(tǒng)國藥品牌產(chǎn)品

作為國內(nèi)領(lǐng)先的天然植物藥制造企業(yè)，昆藥集團(tuán)在此方面的突出表現(xiàn)是以三七和青蒿為原材料的天然植物藥產(chǎn)品。

而抗瘧化學(xué)藥青蒿素?zé)o疑是昆藥集團(tuán)最受關(guān)注的產(chǎn)品。

華潤三九11月29日公告稱，昆藥集團(tuán)參與青蒿素抗瘧藥研發(fā)、生產(chǎn)的歷史超過50年，不僅擁有著青蒿素業(yè)務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，也是全球最大的抗瘧藥原料藥生產(chǎn)商、全球品種最全的抗瘧藥品供應(yīng)商，其中的蒿甲醚在同品類市場份額中均處于領(lǐng)先地位。

昆藥集團(tuán)還在推進(jìn)青蒿素提取及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

按照2016年9月公告，昆藥集團(tuán)出資7000萬元，向中國中醫(yī)科學(xué)院中藥研究所購買其所持有的諾貝爾獎獲得者屠呦呦教授團(tuán)隊開發(fā)的雙氫青蒿素片新適應(yīng)癥-紅斑狼瘡研發(fā)項目臨床前研究所取得的相關(guān)專利及臨床批件。

之前披露表明，該項目正進(jìn)行二期臨床試驗階段，藥劑計劃于2026年前后上市，可填補(bǔ)市場空白。

此外，昆藥集團(tuán)對天然植物材料應(yīng)用范圍進(jìn)行了拓展。

昆藥集團(tuán)表示，公司依托在植物藥領(lǐng)域的研發(fā)底蘊及技術(shù)優(yōu)勢，將在植物藥領(lǐng)域的研發(fā)、品牌、技術(shù)優(yōu)勢延伸到大健康領(lǐng)域，開拓并深化公司在功效護(hù)膚、口腔護(hù)理、健康食品賽道的布局，實現(xiàn)三七、青蒿在大健康賽道產(chǎn)業(yè)鏈價值最大化。

在2022年半年報中，昆藥集團(tuán)以“4年磨一劍，青蒿之花終綻放”來描述安敏優(yōu)青蒿護(hù)膚系列功效護(hù)膚產(chǎn)品發(fā)布，宣布正式切入微生態(tài)護(hù)膚市場。

華潤三九11月29日公告也稱，昆藥集團(tuán)在植物藥領(lǐng)域的研發(fā)、品牌、技術(shù)優(yōu)勢延伸到大健康領(lǐng)域，拓展功效性護(hù)膚產(chǎn)品、口腔護(hù)理產(chǎn)品、個人護(hù)理類產(chǎn)品及高端飲片。2021年，昆藥集團(tuán)自有大健康板塊實現(xiàn)銷售額沖億目標(biāo)，同比增長144.73%。

“在大健康類產(chǎn)品開發(fā)方面，公司和昆藥集團(tuán)也可以做一些協(xié)同。”前述華潤三九相關(guān)人士向記者表示，“公司有豐富的品牌打造經(jīng)驗，尤其是在零售終端覆蓋率、線上平臺合作等方面都有非常好的優(yōu)勢，這些渠道、終端都可以跟昆藥集團(tuán)資源共享。”

而對于華潤三九來說，成為昆藥集團(tuán)控股股東后，除了可以借此圍繞三七、青蒿打造產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，還拓寬了主要產(chǎn)品矩陣，補(bǔ)充了傳統(tǒng)國藥品牌。

公開資料表明，昆藥集團(tuán)除了天然植物藥的血塞通系列、天麻素系列和蒿甲醚系列產(chǎn)品，還有以舒肝顆粒、香砂平胃顆粒、參苓健脾胃顆粒為主的精品國藥系列及以阿法骨化醇軟膠囊、草烏甲素軟膠囊為代表的化學(xué)合成藥產(chǎn)品。

其中，2021年，昆藥集團(tuán)參苓健脾胃顆粒在城市實體藥店中的市場占有率為80.59%，細(xì)分領(lǐng)域排名第一；香砂平胃顆粒市場占有率為15.77%，在細(xì)分領(lǐng)域排名第三。

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