比亞迪擬全系產品采用氣凝膠 新能源產業鏈崛起

近期，天風證券產業鏈調研顯示，比亞迪(002594.SZ)擬全系產品采用氣凝膠，此前系高端產品采用。據了解，氣凝膠可同時用于整車結構和汽車電池，能夠有效解決低溫環境下磷酸鐵鋰電池的保溫問題以及高溫環境下三元電池熱失控、擴散問題，是鋰電隔熱的首選材料。隨著我國新能源產業鏈的崛起，氣凝膠在新能源領域的應用快速增長，中信證券預計2025年我國氣凝膠材料市場空間為126-161億元。相關概念股：泛亞微透(688386.SH)、晨光新材(605399.SH)、宏柏新材(605366.SH)、錦富技術(300128.SZ)。

氣凝膠是一種隔熱性能優異的固體材料，具有高比表面積，納米級孔洞，低密度等特殊的微觀結構，基于這些結構在熱學方面表現出優異的性能，是目前已知導熱系數最低、密度最低的固體材料，具有重量輕、隔熱能力強、使用壽命長等多種優勢，在石油化工、航天軍工、建筑建造、工業隔熱、交通等領域有廣泛應用。

今年上半年，功能性硅烷產品實現量價齊升，不少上市公司因此賺得盆滿缽滿。“除受益于綠色輪胎和復合材料等行業拉動外，功能性硅烷行業還受益于當前氣凝膠領域需求的快速增長，新能源汽車市場迅猛發展為氣凝膠需求增長創造了空間。”

根據天風證券產業鏈調研，21年國內氣凝膠市場空間在10億元，其中大頭系石油化工，新能源汽車約3-4億元，天風證券認為隨著新能源車高速增長+下游對電池報安全問題日益重視，氣凝膠有望進入高速增長期，按照25年全球新能源車銷量2000萬輛，單車價值量1000元算，按照50%滲透率，市場空間達100億元。

一位業內人士表示，多家上市公司正在切入氣凝膠這一新賽道，以向下游進一步延伸產業鏈。泛亞微透(688386.SH)開發的SiO2氣凝膠玻纖氈復合材料，該類材料在25℃下，導熱系數可以達到0.017W/(m#k)以下，能夠將電池包高溫耐受能力提高至800℃以上。晨光新材(605399.SH)于銅陵規劃“年產 30 萬噸功能性硅烷項目”氣凝膠產能 5000 噸，于寧夏中衛規劃“年產 30 萬噸硅基及氣凝膠新材料項目”。

政策方面，此前2021年10月24日，中央國務院發布《關于完整準確全面貫徹新發展理念做效好碳達峰碳中和工作的意見》，其中第二十一條提出“推動氣凝膠等新型材料研發應用”的明確意見。

中信證券研報指出，氣凝膠屬于新興材料，憑借其出色的絕熱性能，在油氣、新能源電池、建筑保溫領域有廣闊的應用前景，預計2025年我國氣凝膠材料市場空間為126-161億元，樂觀估計下，對應2021-2025年CAGR為41%。

華安證券表示，隨著我國新能源產業鏈的崛起，氣凝膠在新能源領域的應用快速增長。當前，核心動力電池包技術向追求極致能量密度發展，但隨之也帶來安全性和可靠性要求的提升。三元電池因高溫、過充、過放、穿刺、短路等原因高于工作溫度時可能會發生熱失控;磷酸鐵鋰電池因天氣導致的低溫環境下會使電池能量密度衰減。氣凝膠將是解決這兩個問題的良好方案，隨著氣凝膠國產化突破，氣凝膠成本的降低將帶來需求的快速增長。

相關概念股：

泛亞微透(688386.SH)：泛亞通過收購大音希聲60%股權以及自建氣凝膠產能完成從超低溫到超高溫的全溫段覆蓋，本部建成的25 萬平/年氣凝膠產能面向新能源車市場，有望在明年正式投放市場，成為行業領先企業。

晨光新材(605399.SH)：該公司于銅陵規劃“年產 30 萬噸功能性硅烷項目”氣凝膠產能 5000 噸，于寧夏中衛規劃“年產 30 萬噸硅基及氣凝膠新材料項目”。

宏柏新材(605366.SH)：該公司一期2000立方氣凝膠項目計劃23Q1投產調試。二期8000立方，預計22年底23年初投產。

錦富技術(300128.SZ)：全資子公司力富電子是寧德時代的供應商，目前主要向其提供應用于鋰電池的氣凝膠隔熱產品。

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