每日消息!華榮股份獲20家機構調研:公司總經理始終強調穩健經營發展,根據現有實際訂單及生產情況,廠用業務將保持增長態勢(附調研問答)
華榮股份(603855)10月31日發布投資者關系活動記錄表,公司于2022年10月28日接受20家機構單位調研,機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。
投資者關系活動主要內容介紹:
公司介紹2022年上半年業績情況說明一、整體1、第三季度:營收10.2億,同增14.6%;歸母凈利潤1.29億,同增1.5%,主要由于非經常項(主要為金開新能(600821)定增項目)收益遠低于去年同期;扣非凈利潤1.24億,同增39.2%。毛利率43.3%,同比增加1.4個百分點。扣非凈利率12.1%,同比增長2.1個百分點。
(資料圖)
2、前三季度:營收23.9億,同增14.6%;歸母凈利潤2.8億元,同降5.2%;扣非凈利潤2.98億,同增22.1%。毛利率46.1%,同比下滑0.9個百分點。扣非凈利率12.5%,同比增長0.8個百分點。
二、廠用板塊1、第三季度:營收5.57億元,同增27.64%;凈利1.11億,同增39.7%;毛利率61.6%,比去年同期增長2.4個百分點,新興領域毛利率更高。
①國內:營收3.71億,同增29.2%。主要由于疫情影響,二季度部分需求延至三季度,以及新興領域增長較快。
②海外:營收1.86億,同增25.1%,海外拐點進一步確立2、前三季度:營收14.33億元,同增19.85%;凈利2.71億,同增26%;毛利率60%,比去年同期增長0.6個百分點。
①國內:營收9.82億,同增25%。其中新興領域、安工智能增速較快,延續此前增長勢頭。
②海外:營收4.51億,同增10%。
三、能源1、第三季度:營收3.88億,同增5.5%,略高于上半年;凈利潤2151萬,同增106.8%。
①礦用:營收8108萬,同增24.13%。
②EPC:營收3.04億,同增1.5%。去年同期收入中組件收入占比高。
2、前三季度:營收7.7億,同增17.8%,預計全年營收14億以上;凈利4382萬,同增35.7%,全年預計6000萬以上。
①礦用:2.15億,同增35.52%;毛利率39.4%,同比增長3.1個百分點。
②EPC:5.47億,同增12.27%;毛利率8.1%,同比下滑3.5個百分點。
四、照明1、第三季度:營收5500萬,同比下降26.5%;虧損40萬,去年同期盈利1173萬;毛利率59.5%,較去年下降3.9個百分點,主要由于新廠房和設備折舊增加。
2、前三季度:營收1.52億,同降26%;盈利180萬,同比下降92.1%,去年同期盈利2300萬;毛利率58.8%,較去年同期下降5個百分點,主要由于新廠房和設備折舊增加板塊受疫情影響較大,軌道交通招標尚未恢復,預計四季度逐步恢復;國家電網招標改制完成,10月中開始正常采購,預計Q4基本恢復同期水平,集采制度有利于頭部廠商。行業特點決定每年Q4集中確認營收,疊加下游改善,預計Q4業績好轉,2023年恢復正常。
問
答:
一、廠用防爆
問:廠用業務三季度表現很好,如何看待廠用業務未來展望?
答:公司總經理始終強調穩健經營發展,根據現有實際訂單及生產情況,廠用業務將保持增長態勢。今年三季度起,廠用外貿部門投標數量數倍增長,單一招標金額超千萬美元的項目數量也在增加,國際業務下游向好,外貿業務從招標到確認簽約大概需要3-6個月。
問:廠用業務外貿的毛利率和內貿對比?如果明年外貿業務迅速恢復,公司廠用業務毛利率是否會有較大變化?
答:1)目前廠用業務國內、海外的毛利率基本持平。
2)毛利率相對比較穩定,不會有重大波動。一般僅在大宗商品價格發生很大變化時,可能會對毛利率產生稍許影響。
問:今年廠用業務表現很好的原因?存量業務與增量業務的占比?
答:1)新興領域迅速增長。安工智能系統市場反映良好、需求旺盛。核電業務迅速增長,今年新簽6臺機組,預計于明后年交貨,一旦開始交貨,單季度營收貢獻量較大。其他新興領域的需求比預期要好。
2)國內傳統業務分存量業務和新項目。存量業務是日常維修所需產品,基本維持10%以上增速。新項目方面,近幾年國內大型新項目較多,預計未來幾年不會有重大變化。目前未對存量業務、新項目的占比做詳細統計,公司正在優化內部系統做訂單統計,初步預估存量業務占比60%左右。
問:外貿業務是否有所恢復?如何展望明年外貿業務的發展?
答:1)從數據來看,外貿業務顯現回暖跡象。
2)對明年較為樂觀。今年3季度起,不僅招投標的數量成倍增加,其中大金額的項目也較多,明年外貿業務增速有望延續。
問:公司海外新訂單主要集中在哪些區域?業主方大概是誰?公司在海外招投標時有哪些競爭優勢?
答:1)今年主要集中在中東、東南亞、非洲,客戶仍以大的工程公司為主。
2)競爭優勢:①公司產品質量已達到國際同行的同等水平,且公司售前、售中、售后服務均優于國際同行。②公司產品種類十分齊全,可滿足工程公司一站式采購需求。③公司競爭對手集中在歐美地區,今年以來歐美地區能源短缺使其成本上漲,而公司在報價上面相對有一定回旋的余地。
問:明年廠用國內業務預計有會有哪些亮點的下游領域?
答:1)預計明年安工智能將保持高速增長,截至目前,安工智能開票已接近2億,訂單充裕,增長態勢良好。
2)核電等領域體量大幅提升。
3)白酒、海工、糧食加工、涉粉塵工業企業等其余下游領域持續穩健增長,整體預期明年國內廠用業務仍可延續優異表現。
問:國儲糧倉防爆改造業務的進展?
答:行業趨勢是進行集采,即中儲糧集中采購。目前單個訂單比較分散,金額較小,預計集采之后訂單較為集中,量會大一些,便于公司拿到大額訂單。該下游是廠用業務重要的組成部分。
問:廠用業務傳統石油石化領域與白酒、核電等新興領域的占比?預計后續比例變化?
答:1)雖新興業務增速快,但業務基數小,目前仍是傳統領域占60%、新興領域占40%的比例。
2)隨著安工智能新產品放量,以及核電、白酒等領域量級提升,新興領域業務占比將逐步提升,有望達到50%以上。
問:光伏EPC業務全年預期?
答:據已開工工程進度,四季度將有大額項目竣工并確認收入,預計高于前三季度收入規模。主要原因:①組件價格高漲,業主為了等待組件價格下降而延遲部分開工;②EPC工程政策有所變化,目前要求所有手續齊全后才能開工。
問:今年推遲的光伏EPC項目工程、組件的占比?
答:各自約占50%,與今年的占比結構相近。部分業主要求公司作為總包方平價采購組件,公司策略是盡量做不包含組件、以工程為主的訂單。
問:礦用業務的情況?
答:近兩年下游煤礦景氣度提升,整體趨勢向好。但公司在對于客戶的選擇上,對客戶回款信用要求比較高,需要按“預付款-發貨款-到貨款”的模式付款。對于回款信用不是太好的客戶,公司寧愿選擇放棄。
問:專業照明前三季度利潤下滑的原因?全年預期?
答:1)行業整體不景氣,同行競爭對手前三季度扣非凈利潤同比下降近70%。①招投標受到疫情影響;②下游客戶以地方國資、央企等企業為主,疫情管理優先,實際采購受影響部分推遲;③國網集中采購改制剛剛完成;④新廠搬遷后廠房、設備的折舊,新拓展產品線后同步搭建新領域團隊,產生人員成本但尚未貢獻利潤。
2)行業特點決定每年Q4集中確認營收,預計4季度恢復正常。原因:①10月,軌交開始恢復招標,國網集中采購改制完成,恢復正常采購。②智慧照明線上+線下的銷售渠道逐步鋪開。
問:專業照明業務各下游占比?下游國企、央企的需求是消失了還是后置了?
答:1)按此前幾年情況,電力系統占1/3,軌道交通占比1/4-1/3。應急救援、公安、消防等其余細分領域相對比較分散。
2)需求不會消失,政府每年規劃上馬的基建項目始終還在。
①軌道交通領域此前受疫情、財政緊張因素影響沒有招投標,目前已開始恢復。
②國網采購改制,招投標延期了,10月份剛剛恢復,需求未消失。電力系統的需求分兩部分:
a.日常維修用的產品,積壓的需求會很快釋放,很多是直接通過線上下訂單。
b.大的基建項目所用的產品,周期會更長一點。
c.總體來講,四季度預計難以回補全年的量,但電力領域需求四季度單季度可能實現同比增長。
③消防等其余幾個領域增長較好。
問:去年前3季度公司經營性現金流凈流入2.27億,今年凈流出近5000萬的原因?四季度現金流、全年現金流情況預期?
答:1)主要系光伏EPC業務去年有些通過票據支付,今年票據到期兌付約2.0億,去年部分費用的支付后延至今年。如不考慮該因素,去年現金凈流入2700萬,今年凈流入1.5億,經營性現金流同比改善。
2)按經驗判斷,四季度下游支付會加快,經營性現金流情況一般較前三季度更好。
3)預計全年整體現金流為正。光伏EPC業務四季度會有一些大額款項到賬,有些此前推遲的項目年底能否簽署訂單并收到預收款暫未確定,但預計全年整體現金流為正。
問:當前公司是否有明年的目標規劃?
答:年底公司經營管理層會結合今年的經營情況及儲備項目情況,做出明年的展望、規劃,目前暫未規劃。
問:美元兌人民幣升值的影響?公司在簽約時是否會做外匯上的交易去鎖定匯率?
答:1)公司在招投標、商務談判時,均以當時匯率來判斷價格。如果實際交貨結算時人民幣貶值,會對公司產生匯兌收益。
2)是否做外匯交易去鎖定匯率公司會綜合判斷,如有必要會采用這種方式,目前還沒有采用。
問:三季度計提超1000萬信用減值,主要由哪個板塊產生?
答:主要按照賬齡、應收賬款總額等因素按準則要求計提,第三季度未作特殊計提,且計提政策未發生變化。目前賬齡沒有大幅增長,不存在大額壞賬風險。后續回款會充回;
華榮科技股份有限公司主營業務為防爆電器及相關智能化/信息化產品等的生產、銷售、服務;新能源EPC總承包、新能源電站持有/運營;專業照明設備生產、銷售及光電業務,公司主要產品為廠用防爆電器、礦用防爆電器和專業照明設備。公司在防爆電器、專業照明領域取得了多項發明專利、實用新型專利等研發成果,并于2012年、2015年、2018年連續被認定為上海市高新技術企業(評定一次有效期三年)。同時,公司也是中國技術標準協會成員單位、國家標準化委員會委員、國家防爆標準委員會委員、國際電工委員會IECEx防爆標志委員會委員、國家GB3836系列防爆標準的起草、修訂單位。
調研參與機構詳情如下:
參與單位名稱 | 參與單位類別 | 參與人員姓名 |
---|---|---|
博時基金 | 基金公司 | 張健 |
富國基金 | 基金公司 | 孫萌、曹文俊、王泉涌、郭舒潔 |
財通基金 | 基金公司 | 于瀟 |
鵬揚基金 | 基金公司 | 李人望 |
中信建投證券 | 證券公司 | 秦基栗 |
光大證券 | 證券公司 | 汲萌 |
華泰證券 | 證券公司 | 時彧 |
方正證券 | 證券公司 | 何春玉 |
財通證券 | 證券公司 | 郝思行 |
寬遠資產 | 陽光私募機構 | 何瀟 |
中意資產 | 保險公司 | 臧怡 |
Golden Nest | 海外機構 | 詹奧博 |
中金資管 | QFII | 朱劍勝 |
東方紅資管 | 其他 | 李澄清 |
個人 | 其他 | 周蟾燕、唐奕波、應超、林赫涵、胡佳好 |
信達澳亞基金 | 其他 | 鄒運 |
復星集團 | 其他 | 何宇超 |
尚勁投資 | 其他 | 趙俊 |
靜瑞資本 | 其他 | 李毓杰 |
鵬泰投資 | 其他 | 祝凱倫 |
責任編輯:孫知兵
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