焦點(diǎn)信息:極兔，披兔皮的狼？估值1300億，天價(jià)收購(gòu)百世，不拿順豐當(dāng)對(duì)手

一只“兔子”把整個(gè)快遞市場(chǎng)攪動(dòng)得風(fēng)起云涌

一只“兔子”把快遞市場(chǎng)攪得風(fēng)起云涌。

2021年10月29日，老牌快遞企業(yè)百世集團(tuán)(BEST.NYSE)和J&T極兔速遞(下稱(chēng)“極兔”)共同宣布，極兔將以約68億元(折合11億美元)收購(gòu)百世集團(tuán)旗下的百世快遞中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)。此次交易不包括百世集團(tuán)的供應(yīng)鏈管理、貨運(yùn)、優(yōu)貨(UCargo)和國(guó)際業(yè)務(wù)(Global)等其他業(yè)務(wù)。

【資料圖】

此樁交易也成為2021年國(guó)內(nèi)快遞業(yè)金額最高的并購(gòu)案之一。根據(jù)二者當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)份額計(jì)算，百世快遞和極兔合并后，兩者的日單量約在4600萬(wàn)單，占市場(chǎng)份額的14%。

經(jīng)過(guò)一年的并網(wǎng)整合消化，如今，極兔已是快遞市場(chǎng)不可忽視的重要玩家。2022年6月，極兔創(chuàng)始人李杰在內(nèi)部會(huì)議上宣布，極兔的全網(wǎng)日均票量已經(jīng)超過(guò)4000萬(wàn)單。若僅計(jì)算快遞單量，極兔已成為第四大快遞公司，僅次于中通、韻達(dá)和圓通。

在已是一片紅海的快遞市場(chǎng)，僅用了8年時(shí)間便追上了“通達(dá)系”數(shù)十年的資源和積累。極兔的打法和速度讓其他快遞企業(yè)感受到了危機(jī)和挑戰(zhàn)。有“通達(dá)系”企業(yè)高管直言：“他們是一只披著兔子皮的狼，搞得大家都措手不及。”

這只“兔子”，也引來(lái)資本市場(chǎng)眾多機(jī)構(gòu)的青睞。在6月的會(huì)議上，李杰披露了一份投資人名單，包括騰訊控股、高瓴資本、紅杉資本、博裕基金等一眾明星資本風(fēng)投。

根據(jù)2022年8月發(fā)布的《胡潤(rùn)2022年中全球獨(dú)角獸榜》顯示，極兔估值高達(dá)1300億元，在物流企業(yè)中僅次于菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)(1800億元)，排名第16位。

隨著價(jià)格戰(zhàn)緩和，快遞企業(yè)單票價(jià)格上漲成必然趨勢(shì)。一度以低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)打出優(yōu)勢(shì)的極兔面臨著利潤(rùn)下滑、服務(wù)質(zhì)量下降的困境。如今，千億估值的極兔已無(wú)法延續(xù)曾經(jīng)的打法，如何在快遞業(yè)這種高集中度市場(chǎng)中謀求進(jìn)一步的突破，成為極兔面臨的最大問(wèn)題。

圖片來(lái)源：極兔速遞官網(wǎng)

被稱(chēng)為“快遞業(yè)拼多多”

起家于東南亞的極兔，發(fā)展前期高度依賴(lài)拼多多，“低價(jià)傾銷(xiāo)”的打法也極為相似，因此被稱(chēng)為是“快遞業(yè)拼多多”。

二者似乎也“師出同門(mén)”。極兔速遞核心團(tuán)隊(duì)均出自O(shè)PPO，其創(chuàng)始人李杰是OPPO印度尼西亞前CEO。而OPPO掌門(mén)人陳明永和拼多多創(chuàng)始人黃崢，均被外界視為是“商業(yè)教父”段永平的門(mén)徒。

2015年8月，極兔在印尼誕生，業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)及東南亞國(guó)家。僅用2年時(shí)間，極兔便在印尼做到了市場(chǎng)份額排名第二，4年時(shí)間覆蓋了整個(gè)東南亞，市場(chǎng)份額約占20%。

2019年9月，上海極兔供應(yīng)鏈有限公司成立，并開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)悄然組網(wǎng)。

當(dāng)時(shí)的電商快遞市場(chǎng)中，淘系流量已被“通達(dá)系”瓜分，京東系則是組建了自己的物流網(wǎng)絡(luò)，極兔選擇了和正在崛起的拼多多合作。

與老牌快遞企業(yè)相比，極兔網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量難以滿(mǎn)足訂單量需求，相對(duì)低廉的單票價(jià)格也導(dǎo)致配送服務(wù)不盡人意。國(guó)家郵政局2022年第一季度快遞品牌滿(mǎn)意度調(diào)查中，極兔滿(mǎn)意度得分在74-76分之間，低于“通達(dá)系”同行。

2021年下半年，市場(chǎng)傳出百世快遞將轉(zhuǎn)手他人的消息。業(yè)界普遍推測(cè)，極兔會(huì)是唯一的接盤(pán)者。二者在網(wǎng)點(diǎn)資源上存在不小的差異，互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)明顯。更重要的是，收購(gòu)百世將為極兔帶來(lái)關(guān)鍵的淘系訂單。這對(duì)快速擴(kuò)張的極兔來(lái)說(shuō)，是極為重要的資源接口。

極兔披露的數(shù)據(jù)顯示，“兩網(wǎng)融合”后，極兔轉(zhuǎn)運(yùn)中心由74個(gè)擴(kuò)大到85個(gè)，加盟商數(shù)量幾乎翻了一番。此外，轉(zhuǎn)運(yùn)中心面積、干線線路數(shù)量等也均有增加。

但與成熟穩(wěn)定的“通達(dá)系”相比，剛剛完成并網(wǎng)的極兔在穩(wěn)定性上有所欠缺，網(wǎng)點(diǎn)資源也無(wú)法與中通等老牌企業(yè)媲美，這導(dǎo)致淘系訂單并未如預(yù)期般占據(jù)主流。據(jù)媒體報(bào)道，在極兔的部分末端網(wǎng)點(diǎn)，淘系訂單的占比僅為10%-30%。

這樣的訂單量無(wú)法滿(mǎn)足快速擴(kuò)張中的極兔，于是極兔將目光轉(zhuǎn)向新興的直播電商，但增長(zhǎng)情況也不理想。雖然單票價(jià)格保持最低，但發(fā)貨速度不夠快，覆蓋范圍不夠廣，導(dǎo)致直播電商的訂單主要仍握在“通達(dá)系”手中。某極兔終端網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，系統(tǒng)內(nèi)80%的訂單仍然來(lái)自拼多多。

如今對(duì)標(biāo)萬(wàn)億巨頭UPS？

極兔將破局的希望寄托在海外業(yè)務(wù)上。

極兔官網(wǎng)資料顯示，公司以快遞和國(guó)際物流為核心業(yè)務(wù)。“目前快遞網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)、印度尼西亞、越南、馬來(lái)西亞、菲律賓、泰國(guó)、柬埔寨、新加坡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、墨西哥、巴西、埃及共13個(gè)國(guó)家，國(guó)際物流的業(yè)務(wù)范圍已覆蓋亞洲、歐洲、非洲、美洲以及大洋洲的多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。”極兔表示。

極兔對(duì)海外業(yè)務(wù)投入的資金和精力，比其他任何快遞企業(yè)都多。這也得益于極兔在東南亞落地的經(jīng)驗(yàn)。極兔核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自O(shè)PPO印尼團(tuán)隊(duì)，也有著其他快遞企業(yè)所不具備的基因和優(yōu)勢(shì)。

據(jù)極兔官網(wǎng)，極兔于2021年4月啟動(dòng)中東拓展計(jì)劃。經(jīng)過(guò)8個(gè)月的考察，于2022年1月官宣在阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯正式運(yùn)營(yíng)快遞網(wǎng)絡(luò)，分別建立全國(guó)性的自有配送網(wǎng)絡(luò)和本地化的倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，覆蓋當(dāng)?shù)厝渴^(qū)。

而據(jù)媒體報(bào)道，極兔出海中東時(shí)對(duì)核心骨干的要求是：2天時(shí)間準(zhǔn)備，2個(gè)月時(shí)間搭建團(tuán)隊(duì)。部分核心骨干于8月19日晚間收到任命，8月21日便動(dòng)身前往中東地區(qū)。

有業(yè)內(nèi)人士分析，極兔在許多國(guó)家站穩(wěn)腳跟的原因，在于對(duì)加盟制快遞的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了復(fù)刻，采用“集團(tuán)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、區(qū)域高度自治”的管理模式。省市負(fù)責(zé)人自負(fù)盈虧，極大地喚醒組織活力。

而在投資人看來(lái)，具備極大發(fā)展?jié)摿Φ膰?guó)際物流業(yè)務(wù)，也是極兔能夠擁有1300億估值的主要原因。

10月20日，一位物流行業(yè)資深投資人告訴時(shí)代周報(bào)記者，資本市場(chǎng)不完全將極兔看作是一家局限于國(guó)內(nèi)的快遞企業(yè)，而是對(duì)標(biāo)國(guó)際物流巨頭UPS(美國(guó)聯(lián)合包裹運(yùn)送服務(wù)公司)。“因此高估值也并非完全不可想象。”他表示。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，極兔內(nèi)部也已經(jīng)不再對(duì)標(biāo)“通達(dá)系”和順豐，而是直接對(duì)標(biāo)UPS。目前，UPS總市值1398.38億美元(約合1.0051萬(wàn)億人民幣)。

但該投資人仍表示，1300億的估值“有些過(guò)高”，“UPS的業(yè)務(wù)涵蓋物流的各個(gè)鏈條，無(wú)論是快遞還是國(guó)際物流和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)都十分成熟，快遞也僅僅是其中的一小部分業(yè)務(wù)。顯然極兔距離這樣的規(guī)模還有很長(zhǎng)的路要走。”

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