國信證券：維持?jǐn)y程集團-S(09961)“增持”評級 公司系國內(nèi)OTA板塊龍頭

國信證券發(fā)布研究報告稱，維持?jǐn)y程集團-S(09961)“增持”評級，預(yù)測2022-24年收入為186.73/319.02/387.86億元，歸母業(yè)績預(yù)測為-8.12/18.3/45.96 億元，預(yù)計2022-24年Non-GAAP業(yè)績?yōu)?0.37/37.11/66.68億元。公司系國內(nèi)OTA板塊龍頭，立足國內(nèi)中高端旅游客群基本盤，通過國內(nèi)外機票酒店及旅游全產(chǎn)業(yè)鏈布局持續(xù)深度挖潛，疫情下深化內(nèi)容營銷及本地休閑生活布局，核心競爭力不斷夯實。目前海外業(yè)務(wù)已逐步開啟復(fù)蘇，未來國內(nèi)復(fù)蘇下成長可期，中線隨出境游恢復(fù)，業(yè)績彈性尤其值得期待。

報告中稱，國內(nèi)方面，7-8月延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，7月國內(nèi)酒店預(yù)訂較2019年增長超20%，8月較疫前保持正增長，其中本地游依然突出(1-8月本地訂單占比較2019年同期增長44%)，本地酒店預(yù)訂及租車、私家團等新興業(yè)務(wù)相對有支撐，內(nèi)容生態(tài)持續(xù)擴容有望促進交易轉(zhuǎn)化。海外方面，22H1Trip.com首次躋身全球下載量排名前10的在線旅游APP行列，7月整體機票預(yù)訂量已經(jīng)恢復(fù)至疫情前約9成，隨國際旅游市場進一步開放，海外有望高增長。公司積極修煉產(chǎn)品+營銷內(nèi)功，管理層公開電話會提及Q3收入有望正增長。

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