金價(jià)預(yù)期上行 招金礦業(yè)內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)
在市場(chǎng)分歧下,黃金股的長(zhǎng)期配置價(jià)值正愈發(fā)凸顯。
時(shí)至9月,倏忽之間2022年已經(jīng)過去大半。今年以來,“黑天鵝”事件頻發(fā),全球經(jīng)濟(jì)下行壓力顯著增大,資本市場(chǎng)的波動(dòng)亦較往年更為劇烈。身處資本寒冬之中,黃金股有望成為未來較長(zhǎng)一段時(shí)間里最具投資價(jià)值的資產(chǎn)之一。
一方面,以宏觀視角來看,近期推動(dòng)金價(jià)震蕩走高的催化因子不斷增多,同時(shí)中長(zhǎng)期而言支撐金價(jià)走上升趨勢(shì)的邏輯亦在強(qiáng)化,黃金行業(yè)新一輪的景氣周期或許已經(jīng)開始;另一方面,就估值而言,當(dāng)前黃金行業(yè)正處于十年周期的估值底部,與此同時(shí)行業(yè)盈利及回報(bào)水平則維持在穩(wěn)定的優(yōu)化狀態(tài),投資性價(jià)比更加突出。
而若精選個(gè)股,在港上市的招金礦業(yè)(01818)值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
除了金價(jià)預(yù)期上行有望增厚公司利潤(rùn)外,招金礦業(yè)的內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力亦十分強(qiáng)勁。在智通財(cái)經(jīng)APP看來,招金礦業(yè)自身最大的看點(diǎn)莫過于海域金礦。
據(jù)悉,招金礦業(yè)此前主要的兩座礦山分別為大尹各莊金礦和夏甸金礦,資源量分別為229.2噸和108.6噸。2015年,公司收購(gòu)中國(guó)最大的單體金礦海域金礦,該金礦單體資源量高達(dá)562.4噸,在此之后招金的資源量成功突破1000噸。
當(dāng)前就進(jìn)度來看,海域金礦已于2021年7月取得了由山東省自然資源廳核發(fā)的采礦許可證,有效期15年。根據(jù)披露,海域金礦探礦權(quán)面積17.91平方公里,截至2020年12月,保有礦產(chǎn)資源562.37噸,平均品味為每噸4.20克。
另?yè)?jù)了解,海域項(xiàng)目的總投資約為73億元,設(shè)計(jì)規(guī)模為采選396萬噸/年。該礦山預(yù)計(jì)將在2023年投產(chǎn),并在2-3年后達(dá)產(chǎn),滿產(chǎn)后年產(chǎn)量約為16-20噸。作為對(duì)比,2021年招金礦業(yè)的礦產(chǎn)黃金產(chǎn)量為12.6噸,換言之待海域金礦達(dá)產(chǎn)后招金礦業(yè)的年產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)翻番。
成本端,得益于海域金礦生產(chǎn)規(guī)模大、資源品味高,完全達(dá)產(chǎn)后綜合克金成本預(yù)計(jì)將低至100元/克,優(yōu)勢(shì)明顯。作為對(duì)比,今年上半年招金礦業(yè)的綜合克金成本約為193.98元/克。
此外,值得一提的是,海域金礦同招金本埠直線距離僅45公里,未來有望形成較好的區(qū)域協(xié)同效應(yīng)。
結(jié)合上述信息,不難想見的是未來海域金礦達(dá)產(chǎn)后,招金礦業(yè)的礦產(chǎn)金業(yè)務(wù)的整體盈利情況將會(huì)迎來質(zhì)的飛躍。
而根據(jù)招金披露的最新消息顯示,上半年海域金礦安全設(shè)施設(shè)計(jì)已通過審查,“安全三同時(shí)”批復(fù)也已于近期順利取得,接下來項(xiàng)目建設(shè)將加速展開。
綜上,智通財(cái)經(jīng)APP認(rèn)為現(xiàn)階段正是左側(cè)布局招金礦業(yè)的絕佳時(shí)機(jī)。眾所周知,驅(qū)動(dòng)周期股股價(jià)上漲的邏輯主要可以劃分為兩類:一類是貝塔,主要是商品價(jià)格上漲推動(dòng)企業(yè)盈利和股價(jià)上漲;另一類是阿爾法,即除了商品價(jià)格波動(dòng)以外還有其余因素推動(dòng)企業(yè)盈利和股價(jià)上升,比如個(gè)體企業(yè)市占率提高、產(chǎn)品產(chǎn)量的上升等等。
相比于商品價(jià)格的貝塔邏輯,長(zhǎng)期投資者顯然更喜歡阿爾法邏輯,因?yàn)楹笳叩内厔?shì)性更強(qiáng),持續(xù)時(shí)間也會(huì)更久。
目前,在金價(jià)預(yù)期走高以及海域金礦即將貢獻(xiàn)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)隽窟@兩大利好因素共振下,招金礦業(yè)無疑已經(jīng)具備了較強(qiáng)的阿爾法投資機(jī)會(huì)。再考慮到受港股大盤拖累,近幾月來招金的股價(jià)走勢(shì)差強(qiáng)人意,對(duì)于投資者而言,此時(shí)正是不可多得的做多時(shí)機(jī)。
關(guān)鍵詞: 金價(jià)預(yù)期上行 招金礦業(yè) 全球經(jīng)濟(jì)下行壓力 金價(jià)震蕩走高
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