全球天然氣供應緊張局面加劇 國際天然氣價格上漲

8月27日，倫敦洲際交易所天然氣期貨價格每千立方米超過3500美元，達到今年3月7日以來的最高點。俄專家表示，如面臨氣溫驟降或儲氣不足，歐洲今冬的天然氣價格可能會突破歷史性的每千立方米5000美元。根據其看法，目前并不存在控制市場價格的可靠方法。機構表示，長期來看，受國際地緣政治的不穩定性及全球天然氣供應緊張影響，冬季歐洲和亞洲對于天然氣的爭奪或更加激烈，國內進口成本將會居高不下。下半年LNG價格預計會延續居高不下，高位震蕩的局面。

我國天然氣生產增速放緩，進口降幅擴大。統計數據顯示，6月份，生產天然氣173億立方米，同比增長0.4%，增速比上月放緩4.5個百分點，日均產量5.8億立方米。進口天然氣872萬噸，同比下降14.6%，降幅比上月擴大4.0個百分點。1—6月份，生產天然氣1096億立方米，同比增長4.9%。進口天然氣5357萬噸，同比下降10.0%。上半年天然氣表觀消費量為1818.5億立方米，同比下降0.47%。

受俄烏沖突影響，全球天然氣供應緊張局面加劇，國際天然氣價格上漲的同時，國內LNG市場價格同步上漲創下近五年新高。2022年上半年，國內LNG市場均價為6853元/噸，同比增長71.81%。

據了解，天然氣目前是我國非常依賴進口的一項資源，對外依存度接近45%，進口結構以LNG為主、管道氣為輔。2021年，我國LNG進口占65%左右，目前已是全球第一大LNG進口國，且長期需求仍在持續增長。

對未來我國天然氣價格走勢預期，專業人士分析，未來如果俄羅斯對外輸氣量沒有迅速回升的話，隨著采暖季的到來，預期國際天然氣價格回落概率不大，而國內天然氣價格也將易漲難跌，可能繼續維持高位震蕩狀態。

值得注意的是，今年上半年燃氣公司普遍實現了歸母凈利潤的較快增長，其中天壕環境的增速最快為416.35%。對此，天壕環境表示，這主要是報告期內公司燃氣業務實現了穩步增長。藍天燃氣上半年實現凈利潤3.25億元，同比增長68.24%;陜天然氣預計上半年凈利6.19億，同比增長80.88%。上述兩家公司均表示，增長是受益于天然氣銷售收入較去年同期有較大增長所致。

光大證券表示，在“碳中和”目標的大力推動下，我國天然氣需求有望持續增長，天然氣生產商將充分受益于天然氣價格上漲，進口需求提升的背景下，天然氣接收站建設有望加速。華泰證券發布的研報則認為，2022-2025年，國內天然氣需求有望保持8%左右的年均復合增速。

天風證券研報認為，展望下半年的供需形勢，我國天然氣市場或仍將維持緊平衡狀態。在供給端，LNG進口或延續上半年的低迷狀態。受到俄羅斯減少對歐天然氣供應量以及東北亞補庫需求提升的影響，今年冬季國際天然氣價格或將持續高位運行。在需求端，在保供調峰及供暖需求的帶動下，預計下半年整體需求量將與上半年持平或略好于上半年。

重視上游氣源標的與強α個股。對于上游氣源標的而言，天然氣價格持續高位運行或將帶動售價端平均價格走高，但成本端相對固定，上游標的有望持續享受提價帶來的盈利彈性。重點推薦標的新天然氣(603393.SH)，建議關注藍焰控股(000968.SZ)、首華燃氣(300483.SZ);此外，長期重點推薦天然氣一體化標的新奧股份(600803.SH)。

相關概念股：

湖北能源(000883.SZ)：公司加快天然氣發電項目建設,與遼寧營口、浙江舟山、鄂州航空都市區等多地政府簽訂框架合作協議;積極推進荊州煤儲基地二期，煤港電廠等重大項目前期工作。堅持自建與收購并舉，全力搶占湖北省內新能源資源，新能源業務繼續保持高速發展態勢。

首華燃氣(300483.SZ)：公司控股公司中海沃邦擁有天然氣儲量豐富的合作區塊，通過與中油煤合作，獲得石樓西區塊天然氣的勘探、開發和生產經營權。中海沃邦在合同范圍內所獲得的天然氣，由中海沃邦與中石油煤層氣公司一起銷售，天然氣通過管網系統輸送到山西省內沿線各城市或大型直供用戶處，或上載“西氣東輸”國家級干線，進而輸送到其他地區終端用戶。

海默科技(300084.SZ)：國內測錄井龍頭，主要產品有多相計量產品、壓裂泵液力端、油氣增產工程專用儀器;首家海外投資非常規油氣資源的民營上市公司,在美擁有 Niobrara聯合開發油氣區塊和Permian盆地自主開發油氣區塊權益。

新奧股份(600803.SH)：公司已與全球超過50個油氣公司形成合作伙伴關系，同時，公司在國內擁有山西沁水LNG液化工廠及重慶龍冉LNG液化工廠資源，兩個工廠合計產能為30萬噸/年。2022年上半年公司新簽國際 LNG 資源480萬噸，累計長約量714萬噸，長約掛鉤多種價格指數，鎖定氣源成本。

關鍵詞： 全球天然氣供應緊張局面加劇 國際天然氣價格上漲 天然氣生產增速 國內LNG市場價格