瑞瑪精密：新建空氣懸掛拉伸項目產線已進入試生產階段

8月17日，瑞瑪精密(002976.SZ)在調研中指出，現階段大概率不會出現產能瓶頸問題。公司募投項目“汽車、通信等精密金屬部件建設項目”預計年底投產，全資子公司新凱新建項目預計明年投產。目前，公司新建的空氣懸掛拉伸項目產線已進入試生產階段，未來將根據定點通知約定進行產品的批量供應。瑞瑪精密表示，公司的發展戰略目標是基于目前已具備的零部件開發制造能力，重點向座椅系統、空氣懸掛等領域集成化發展。儲能領域，公司正努力開發新能源電池蓋板、殼體等精密結構件產品應用于新能源電池及儲能電池上，現正與相關客戶接洽及開發部分產品之中，目前暫未實現銷售收入，預計今年四季度開始有部分收入。

新建的空氣懸掛拉伸項目產線已進入試生產階段

據介紹，下屬子公司及生產基地建設情況：公司現擁有蘇州新凱緊固系統有限公司、蘇州全信通訊科技有限公司、無錫惠虹電子有限公司、墨西哥瑞瑪金屬成型有限公司、瑞瑪(香港)科技有限公司、廣州市信征汽車零件有限公司等8個全資或控股的下屬經營實體，在江蘇省蘇州工業園區、蘇州高新區、廣州市黃埔區、墨西哥克雷塔羅市擁有生產基地，并正在籌劃新建墨西哥、匈牙利生產基地。

關于未來幾年汽車零部件的國產化規模，目前還未找到權威機構預測的數據。瑞瑪精密稱，公司新開發的大陸集團空氣懸掛項目產品原本都是由國外的企業供應，公司是大陸集團在國內首家空氣懸掛項目產品的合作供應商。此外，這些關鍵系統應用領域的核心零部件，公司已經實現了從零到一的一個突破，這也意味著國產替代化逐漸從中低端走向高端市場。因此，公司有信心未來汽車零部件行業的國產替代化程度會越來越高。

調研中提到，公司開發的空氣懸掛用產品(懸架前后排導向管柱)拉伸度高、齒形要求復雜，國內較少企業具備該產品的設計開發及制造能力，項目產品最終將應用于國內知名造車新勢力W的部分車型上。目前，公司新建的空氣懸掛拉伸項目產線已進入試生產階段，未來將根據定點通知約定進行產品的批量供應。同時，公司也正在依托前述產品的開發經驗，爭取更多大陸集團及其他客戶空氣懸掛系統產品項目的承接。

與全球排名前30的Tier1保持著長期良好的合作關系

市場份額方面，目前還沒有官方發布的汽車零部件產品市場份額統計排名數據。公司的發展戰略目標不是提高零部件產品在細分領域的份額，而是基于目前已具備的零部件開發制造能力，重點向座椅系統、空氣懸掛等領域集成化發展，即實現產品的總成。

瑞瑪精密表示，汽車零部件還是有較高的技術門檻，尤其是中高端精密零部件，原先核心技術主要是從國外引進的，比如德國、日本。公司與全球排名前30的Tier1保持著長期良好的合作關系，共同開發新產品，如采埃孚、麥格納、大陸、法雷奧、博格華納、延鋒、蒂森克虜伯等，并在國內外建設生產基地為客戶實現就近配套供應，逐步打造全球化品牌，這些都是公司的競爭優勢。

競爭對手方面，首先，公司所涉精密結構件的精密度要求更高，競爭對手較少。其次，因為行業內企業各自細分領域不同，長期合作的客戶群體不同，行業之間有著各自的側重點和細分產品，形成了錯位競爭的態勢。最后，介于汽車行業一產一品的特點，無法從行業的角度進行統計和比較。所以，無法區分針對性的競爭對手。未來汽車業務體量會更大，并會依托自身現有的零部件制造供應優勢，逐步形成總成能力，完成從零部件到系統集成的轉型。

現階段大概率不會出現產能瓶頸問題

就投資者關心的是否會出現產能瓶頸的問題，瑞瑪精密表示，公司募投項目“汽車、通信等精密金屬部件建設項目”預計年底投產，全資子公司新凱新建項目預計明年投產;另外，公司主營業務中汽車及新能源汽車領域客戶的訂單一般從第二年才開始起量，公司基本可以根據新接項目訂單規模及未來生命周期內的供貨預測進行合理的產能規劃。因此，現階段大概率不會出現產能瓶頸問題。

目前，公司的發展戰略還是以持續穩定發展為主，關于募投項目建設完畢后再融資項目的選擇，會結合項目是否能與公司的主營業務高度匹配以及給公司現有業務增值賦能進行綜合考慮。針對近年凈利率下降，瑞瑪精密指出原因如下：1、研發投入較大;2、匯率損益;3、原材料價格的上漲。

儲能領域，公司正努力開發新能源電池蓋板、殼體等精密結構件產品應用于新能源電池及儲能電池上，現正與相關客戶接洽及開發部分產品之中，目前暫未實現銷售收入，預計今年四季度開始有部分收入。

疫情對現有海外客戶業務沒有產生較大影響

瑞瑪精密在調研中指出，海外工廠生產經營成本整體上略高于國內，但并非所有成本均高于國內。例如人工成本，目前墨西哥工廠所在地的人工成本比國內要低。針對海外工廠生產經營成本較高的現象，公司可以通過與客戶協商適當提高產品銷售價格、降低年降比例等方式進行一定程度上的緩解。

據介紹，公司按照客戶每月訂單需求量正常排產、交貨，近兩個月交付量同比還有所提升。一方面是因為上半年疫情的影響，二季度部分訂單有所積壓延至七八月份;另一方面因為汽車及新能源汽車行業的快速發展使得零部件需求迅速提升，且目前國內整車廠特別是新能源汽車整車廠正在大力推進關鍵核心零部件的國產替代。

瑞瑪精密稱，疫情對現有海外客戶業務沒有產生較大影響，對于公司開拓新的海外客戶來說還是有一定影響的，例如現場審廠等前期工作的開展進度、溝通交流的頻率及效果等方面受到了一定影響。

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