世界微速訊：分化加劇！兩巨頭獲特斯拉長(zhǎng)單

國(guó)內(nèi)兩大三元前驅(qū)體巨頭與特斯拉簽訂供應(yīng)長(zhǎng)單。

(資料圖)

7月31日晚，華友鈷業(yè)（603799）（603799）與中偉股份（300919）（300919）相繼披露公告，分別與特斯拉簽訂三元前驅(qū)體供應(yīng)訂單。其中中偉股份訂單為3年，而華友鈷業(yè)則為3年半。華友鈷業(yè)方面并未披露訂單金額，而根據(jù)測(cè)算，中偉股份訂單金額預(yù)計(jì)超百億元。

中偉股份與華友鈷業(yè)分別是三元前驅(qū)體TOP5玩家，對(duì)于這一細(xì)分賽道，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著高鎳產(chǎn)品市場(chǎng)占比逐步提升，三元前驅(qū)體市場(chǎng)將面臨明顯分化，未來(lái)行業(yè)訂單會(huì)更多向頭部玩家聚集。

兩大巨頭綁定特斯拉3年長(zhǎng)單

華友鈷業(yè)公告顯示，近日，其控股子公司華友新能源科技（衢州）有限公司、華友（香港）有限公司與特斯拉及其子公司協(xié)議。協(xié)議約定，公司擬于2022年7月1日至2025年12月 31日期間向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品。

這家市值達(dá)1348億元的鈷鎳巨頭，近年來(lái)積極向鋰電材料一體化轉(zhuǎn)型。而三元前驅(qū)體是其重點(diǎn)加碼的領(lǐng)域。其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華友鈷業(yè)三元前驅(qū)體2019年、2020年和2021年?duì)I收分別為11.51億元、25.33億元、57.61億元，2年時(shí)間增長(zhǎng)4倍。

該公司在近期機(jī)構(gòu)調(diào)研中也表示，華友鈷業(yè)開發(fā)并量產(chǎn)多款8系、9系前驅(qū)體，儲(chǔ)備多款高鎳、NCMA前驅(qū)體新品，其中8系高鎳正極產(chǎn)品繼續(xù)擴(kuò)大量產(chǎn)規(guī)模。其目前已有及在建三元前驅(qū)體產(chǎn)能32.5萬(wàn)噸（包含合資公司）。

而在三元前驅(qū)體龍頭中偉股份方面，其公告顯示，此次訂單為2020年簽訂的三元前驅(qū)體供應(yīng)合同的延續(xù)。早在2020年3月，該公司便與特斯拉及其子公司簽訂協(xié)議，于2020年1月至2022年12月期間向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品。

而此次訂單時(shí)間同樣為三年，中偉股份將在2023年1月至2025年12月期間向特斯拉供應(yīng)電池材料三元前驅(qū)體產(chǎn)品。中偉股份方面披露，此次合同交易金額占公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入50%以上。

根據(jù)中偉股份2021年財(cái)報(bào)顯示，其當(dāng)期營(yíng)收為200.72億元，這也意味著，此次合同金額超過(guò)100億元。

高鎳化催化行業(yè)格局分化

受益于新能源市場(chǎng)需求的爆發(fā)，同時(shí)疊加高鎳化趨勢(shì)下三元電池滲透率持續(xù)提升，三元前驅(qū)景氣度持續(xù)高企。豹頭研究預(yù)計(jì)，2026年全球三元前驅(qū)體需求將達(dá)到270萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2456億元。

作為國(guó)內(nèi)三元前驅(qū)龍頭，中偉股份上半年業(yè)績(jī)也印證了行業(yè)現(xiàn)狀。這家市值757億元的公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.5億元-6.8億元，同比增長(zhǎng)33.23%-39.38%。中偉股份方面稱，受益于新能源行業(yè)終端需求向好，公司產(chǎn)能持續(xù)釋放。2022年1-6月，公司三元前驅(qū)體和四氧化三鈷合計(jì)銷售量超過(guò)10萬(wàn)噸。

據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，中國(guó)三元前驅(qū)體總產(chǎn)量為35.9萬(wàn)噸，同比增加97%。2022年上半年三元前驅(qū)體產(chǎn)量同比增幅較高，上半年月產(chǎn)量均在5萬(wàn)噸以上，其中一季度月產(chǎn)量均在6萬(wàn)噸左右。

從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年上半年高鎳占比增加，其中8系及NCA產(chǎn)品占比增加主要來(lái)自海外市場(chǎng)，海外動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)高鎳進(jìn)程推動(dòng)速度加快，此外電動(dòng)工具領(lǐng)域更傾向于使用NCA產(chǎn)品。而5系占比減量明顯，動(dòng)力市場(chǎng)逐漸從5系產(chǎn)品切換至6系高鎳偏比例前驅(qū)體。

不過(guò)，正是由于上半年以來(lái)三元前驅(qū)體產(chǎn)能釋放較快，尤其頭部企業(yè)放量速度遠(yuǎn)超過(guò)去，市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題已顯露。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于頭部企業(yè)客戶綁定較深，上游鎳鈷資源鎖定量大，產(chǎn)能利用率高成本低，預(yù)計(jì)賽道未來(lái)分化加劇，集中度會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。相反，中小前驅(qū)體企業(yè)因缺乏大客戶綁定、基本無(wú)上游鎳鈷資源，疊加無(wú)資金擴(kuò)產(chǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看或?qū)S為代工廠或陸續(xù)退出前驅(qū)體市場(chǎng)。

高工產(chǎn)研鋰電研究所調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中偉股份、格林美（002340）和華友鈷業(yè)三家頭部企業(yè)在整體營(yíng)收和出貨量方面大幅高于其它企業(yè)，表明市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。

頭豹研究院一份研報(bào)也認(rèn)為，三元前驅(qū)體行業(yè)集中度近幾年有所提升，但相較于隔膜、電解液等細(xì)分行業(yè)仍較低，預(yù)計(jì)隨著高鎳產(chǎn)品滲透率提高、技術(shù)壁壘提升，行業(yè)需求將進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中。

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