環(huán)球新動(dòng)態(tài)：降低發(fā)行價(jià)格 放寬穩(wěn)價(jià)條件 多家北交所擬上市公司調(diào)整發(fā)行方案

降低發(fā)行價(jià)格 放寬穩(wěn)價(jià)條件

多家北交所擬上市公司調(diào)整發(fā)行方案

不少“主動(dòng)降價(jià)”的公司在調(diào)整方案前收到了監(jiān)管的問詢函，而問詢函往往也會(huì)涉及定價(jià)事項(xiàng)。業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，新股破發(fā)案例較多，公司主動(dòng)降低價(jià)格，有利于后續(xù)發(fā)行更有效率地推進(jìn)。

(資料圖片僅供參考)

面對(duì)頻頻出現(xiàn)的新股破發(fā)，部分北交所擬上市公司選擇“主動(dòng)降價(jià)”或“放寬穩(wěn)價(jià)條件”，對(duì)公開發(fā)行方案進(jìn)行調(diào)整。

7月29日過會(huì)的華嶺股份在26日對(duì)公開發(fā)行方案進(jìn)行調(diào)整，將發(fā)行底價(jià)下調(diào)約20%。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，包括華嶺股份在內(nèi)，近期已有多家公司主動(dòng)下調(diào)發(fā)行價(jià)格或發(fā)行數(shù)量。另外一邊，力佳科技、佳合科技等公司選擇放寬穩(wěn)價(jià)措施的條件。

有業(yè)內(nèi)人士表示，擬上市公司主動(dòng)下調(diào)發(fā)行價(jià)格或放寬穩(wěn)價(jià)措施的條件，有利于增大過會(huì)概率，在上市審核流程中“加速過關(guān)”。

“主動(dòng)降價(jià)”不手軟

從降價(jià)幅度、新發(fā)行價(jià)格與停牌前價(jià)格的差額來看，選擇主動(dòng)降價(jià)的公司降價(jià)幅度都比較大，甚至已經(jīng)低于停牌前的股價(jià)。例如，華嶺股份將發(fā)行底價(jià)由16.88元/股調(diào)整為13.48元/股，新的發(fā)行底價(jià)已低于停牌前16.69元/股的價(jià)格。

除了華嶺股份外，振有電子、一致魔芋等公司也對(duì)公開發(fā)行方案進(jìn)行調(diào)整，有的下調(diào)了發(fā)行價(jià)格，有的下調(diào)了擬發(fā)行股份數(shù)量。

方盛股份于7月14日發(fā)布了調(diào)整發(fā)行方案的公告，將原計(jì)劃的募集資金金額由2.54億元下降到2.24億元。眾誠科技原定的發(fā)行價(jià)格為不低于11元/股，在接到問詢后，公司不僅將發(fā)行價(jià)格下調(diào)到了7元/股，還把發(fā)行數(shù)量上限由2500萬股降低到1600萬股，同時(shí)也及時(shí)補(bǔ)上了穩(wěn)定股價(jià)措施。

一致魔芋、海能技術(shù)情況與之類似。前者將發(fā)行價(jià)格由23元/股下調(diào)到16元/股，下調(diào)幅度30.43%，公開發(fā)行股票數(shù)量由1941萬股降至不超過1688萬股；后者把發(fā)行價(jià)格由12元/股下調(diào)至10.88元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行前市盈率從16倍降到14.7倍，發(fā)行股票數(shù)量從不超過2300萬股降至不超過1000萬股。

值得注意的是，不少“主動(dòng)降價(jià)”的公司在調(diào)整方案前收到了監(jiān)管的問詢函，而問詢函往往也會(huì)涉及定價(jià)事項(xiàng)。例如，在發(fā)給眾誠科技的問詢函中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)提到了公司2020年兩次定增價(jià)格分別為4.65元/股和6元/股，同時(shí)公司并未披露穩(wěn)定股價(jià)措施。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來，新股破發(fā)案例較多，公司主動(dòng)降低價(jià)格，有利于后續(xù)發(fā)行能更有效率地推進(jìn)。

“部分個(gè)股在上市前已經(jīng)走出一輪上漲，有些漲幅還比較大，因此下調(diào)發(fā)行價(jià)格對(duì)后進(jìn)入的投資者也是一種保護(hù)。”該業(yè)內(nèi)人士稱，隨著優(yōu)質(zhì)標(biāo)的逐漸被發(fā)掘，發(fā)行價(jià)較便宜的股票上漲空間更大，有助于保護(hù)投資者利益與維護(hù)市場(chǎng)生態(tài)。

放寬穩(wěn)價(jià)條件“增保障”

除了調(diào)整發(fā)行價(jià)格，不少公司也主動(dòng)調(diào)整了穩(wěn)價(jià)措施，放寬穩(wěn)價(jià)措施的啟動(dòng)條件。

以力佳科技為例，公司原本披露的啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施的條件是“公司在上市后三年內(nèi)，非因不可抗力因素所致，公司股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)（如遇除權(quán)除息事項(xiàng)，上述價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，下同）均低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。”

7月25日，力佳科技發(fā)布公告，宣布董事會(huì)審議通過了調(diào)整后的穩(wěn)定股價(jià)方案。根據(jù)公告，穩(wěn)定股價(jià)的啟動(dòng)條件變?yōu)椋汗驹谏鲜兄掌鹨粋€(gè)月內(nèi)，如果公司股票出現(xiàn)連續(xù)10個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于此次發(fā)行價(jià)格；公司在上市之日起第二個(gè)月至三年內(nèi)，非因不可抗力因素所致，公司股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)（如遇除權(quán)除息事項(xiàng)，上述價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，下同）均低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。

此外，天宏鋰電、佳合科技都在穩(wěn)定股價(jià)措施中增加了“上市起一個(gè)月內(nèi)，連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)破發(fā)”的條件。

有投行人士認(rèn)為，現(xiàn)有的維護(hù)股價(jià)措施僅有“綠鞋機(jī)制”，但這個(gè)機(jī)制使用完畢不一定能擋住破發(fā)，因此從公司的角度來說能做的也就是進(jìn)一步放寬觸發(fā)條件。目前北交所市場(chǎng)仍然存在需求不足、供應(yīng)較大的問題。排隊(duì)企業(yè)數(shù)量較多，后續(xù)融資數(shù)額巨大，若需求跟不上新股或?qū)⑵瓢l(fā)。

關(guān)鍵詞： 發(fā)行方案 上市公司