世界熱門(mén):價(jià)格暴漲30%！硅片雙雄率先提價(jià)，雙良節(jié)能入局豪攬486億訂單

又漲價(jià)了，硅片賽道的賺錢(qián)效應(yīng)“艷煞旁人”。

7月27日晚，PV infoLink披露了最新一期的光伏供應(yīng)鏈價(jià)格數(shù)據(jù)，相對(duì)于上一周，166mm、182mm和210mm單晶硅片全部漲價(jià)，漲幅均超過(guò)4%。

就在此前一天，即7月26日，隆基綠能（601012）（601012.SH）官宣了最新的硅片價(jià)格，不同尺寸的硅片價(jià)格上漲0.24元/片至0.25元/片，漲幅約4%；7月21日，TCL中環(huán)（002129）（002129.SZ）官宣對(duì)全系列硅片調(diào)價(jià)，N型硅片中漲幅最高的是150mm的166系列，高達(dá)4.031%。

(資料圖)

7月28日，隆基綠能相關(guān)人士在接受采訪時(shí)表示，調(diào)價(jià)是因?yàn)楣杵髽I(yè)作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游，“它的價(jià)格隨上游，就是原材料價(jià)格的漲跌，然后隨行就市。”

下游對(duì)于硅片的需求非常旺盛，不僅僅是行業(yè)“雙雄”隆基綠能、TCL中環(huán)的訂單滿滿，即使是“新玩家”雙良節(jié)能（600481）（600481.SH）的訂單也“簽到手軟”，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驚人。

大尺寸硅片首次“破10”

2022年1月初，210mm/160μm單晶硅片的均價(jià)一度跌至7.70元/片，此后硅片迎來(lái)了一輪“波瀾壯闊”的漲價(jià)潮。

PV infoLink的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，210mm/160μm單晶硅片（G12）的均價(jià)為10.01元/片，較上一周上漲了0.44元，漲幅達(dá)到4.6%，這是PV infoLink的報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)中G12單晶硅片首次“破10”，去年最高的時(shí)候僅僅上漲到9.10元/片。

和年初相比，目前210mm/160μm單晶硅片的價(jià)格漲幅已經(jīng)達(dá)到了30%。

與此同時(shí)，PV infoLink的最新數(shù)據(jù)顯示，166mm/160μm單晶硅片（M6）的均價(jià)為6.31元/片，較上一周上漲了0.26元，漲幅達(dá)到4.3%；182mm/160μm單晶硅片（M10）的均價(jià)為7.58元/片，較上一周上漲了0.30元，漲幅達(dá)到4.1%。

實(shí)際上，硅片價(jià)格的持續(xù)上漲動(dòng)力來(lái)自更上游的硅料價(jià)格上漲。

7月27日，硅業(yè)分會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在28.8-31.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為29.76萬(wàn)元/噸，環(huán)比持穩(wěn)；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在28.6-30.8萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)維持在29.55萬(wàn)元/噸不變。

“本周硅料價(jià)格沒(méi)有漲價(jià)，不是因?yàn)楣┬桕P(guān)系發(fā)生了變化，而是因?yàn)槭袌?chǎng)沒(méi)有成交價(jià)。”某券商電新行業(yè)分析師告訴，今年7月份的硅料產(chǎn)量出現(xiàn)了年內(nèi)首次下降，因此，供不應(yīng)求的程度“只會(huì)增加，不會(huì)減少，硅料價(jià)格還會(huì)上漲”。

根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2022年7月，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為5.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少5%，前四大企業(yè)產(chǎn)量共計(jì)4.87萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的83.2%。7月份減量主要來(lái)自新疆協(xié)鑫、新疆大全、東方希望、天宏瑞科、聚光硅業(yè)、洛陽(yáng)中硅等，共計(jì)6772噸，環(huán)比有增量的企業(yè)包括永祥股份、包頭新特、亞洲硅業(yè)等擴(kuò)產(chǎn)釋放量，共計(jì)3670噸。

不過(guò)，注意到，PV infoLink的最新數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料的均價(jià)為294元/公斤(即29.4萬(wàn)元/噸)，每公斤較上一周上漲2元，同比增長(zhǎng)0.7%。自2020年初以來(lái)，硅料價(jià)格從2020年初的73元/公斤上漲至目前的294元/公斤，累計(jì)漲幅達(dá)303%。

受到硅料上漲影響，隆基綠能、TCL中環(huán)等硅片龍頭企業(yè)先后紛紛上調(diào)價(jià)格。

隆基綠能7月26日上調(diào)P型單晶硅片價(jià)格，這已是該公司今年以來(lái)第8次對(duì)硅片進(jìn)行提價(jià)。在此前幾天，即7月21日，同樣是硅片龍頭企業(yè)的TCL中環(huán)也上調(diào)了硅片價(jià)格。

圖片來(lái)源：隆基綠能官網(wǎng)截圖

東亞前海證券高端制造首席分析師李子卓認(rèn)為，綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)快速發(fā)展疊加海外光伏市場(chǎng)需求旺盛，帶動(dòng)硅片需求、供給同步快速增長(zhǎng)。“目前硅片價(jià)格處于上行通道中，疊加多晶硅價(jià)格高位對(duì)硅片價(jià)格上行起到支撐作用，未來(lái)硅片行業(yè)有望迎來(lái)景氣向好。”

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局重新洗牌

近年來(lái)，光伏行業(yè)快速發(fā)展帶動(dòng)硅片產(chǎn)能、產(chǎn)量快速增長(zhǎng)。

根據(jù)北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)數(shù)據(jù)，產(chǎn)能方面，2019-2021年，國(guó)內(nèi)的硅片產(chǎn)能從173.7GW增長(zhǎng)到407.2GW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為53.1%，其中2021年同比增長(zhǎng) 69.7%。產(chǎn)量方面，2019-2021年，國(guó)內(nèi)的硅片產(chǎn)量從134.7GW增長(zhǎng)到226.6GW，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為29.7%。

2022年上半年，國(guó)內(nèi)的硅片產(chǎn)量為152.8GW，同比增長(zhǎng)45.5%。

在行業(yè)爆發(fā)性增長(zhǎng)的背景下，硅片制造商們?cè)诮衲晟习肽曩嵉谩芭铦M缽滿”。其中，TCL中環(huán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.5億元至30.5億元，同比增長(zhǎng)92.57%至106.08%；上機(jī)數(shù)控（603185）（603185.SH）預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.6億元至16.6億元，同比增長(zhǎng)83.65%至95.42%。

“過(guò)去硅片的龍頭就是隆基和中環(huán)，然后第二梯隊(duì)有上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通（601908）等幾家企業(yè)，由于晶澳科技（002459）的硅片主要自用比較多，所以，我們一般不把它單獨(dú)看成是硅片制造商。”上述某券商電新行業(yè)分析師告訴，隨著雙良節(jié)能的介入，硅片“雙龍頭”的地位明顯受到了挑戰(zhàn)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)重新洗牌，“我們現(xiàn)在戲稱是硅片的‘戰(zhàn)國(guó)時(shí)代’，新進(jìn)入者正迅速搶占龍頭的市場(chǎng)份額。”

上述隆基綠能相關(guān)人士坦言，他們并不認(rèn)為“新玩家”會(huì)搶占原有企業(yè)的份額，“主要看下游的需求，或者說(shuō)全行業(yè)的新增裝機(jī)容量。而且，一個(gè)市場(chǎng)火熱的時(shí)候，必然會(huì)有很多企業(yè)進(jìn)來(lái)，但目前隆基的硅片市場(chǎng)份額很穩(wěn)定，沒(méi)有受到影響。”

了解到，雙良節(jié)能——這家以節(jié)能節(jié)水起家的上市公司自2021年初開(kāi)始切入到硅片領(lǐng)域，并且獲得了快速發(fā)展與巨額訂單。

7月23日，雙良節(jié)能公告稱，公司的全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙良包頭公司”）與正泰新能科技有限公司、杭州錚泰進(jìn)出口貿(mào)易有限公司、鹽城正泰新能源科技有限公司、鹽城正泰太陽(yáng)能科技有限公司和海寧正泰太陽(yáng)能科技有限公司簽訂了《合作框架協(xié)議》，約定2022年至2024年期間，上述5家公司預(yù)計(jì)向雙良包頭公司采購(gòu)單晶硅片總計(jì)9.5億片，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售金額總計(jì)為90.92億元（含稅）。

圖片來(lái)源：雙良節(jié)能公告截圖

注意到，自今年以來(lái)，雙良節(jié)能和通威股份（600438）（600438.SH）、天合光能（688599.SH）、東方日升（300118）（300118.SZ）、安徽華晟、正泰等頭部光伏企業(yè)合計(jì)簽訂了約485.98億元的單晶硅銷(xiāo)售訂單，對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)形成了充分保障。

巨額訂單也帶來(lái)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，雙良節(jié)能今年7月初披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為3.2億元至3.9億元，同比增長(zhǎng)212%-281%，原因之一就是“公司在包頭的單晶硅項(xiàng)目快速推進(jìn)、投產(chǎn)順利，光伏硅片產(chǎn)品受到客戶普遍認(rèn)可，開(kāi)始為公司收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)作出貢獻(xiàn)”。

雙良節(jié)能披露的信息顯示，目前包頭單晶一廠已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能約為8GW，滿產(chǎn)滿銷(xiāo)；單晶二廠部分產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)，通過(guò)建設(shè)提速和技術(shù)升級(jí)，公司將力爭(zhēng)2022年具備50GW左右產(chǎn)能的投產(chǎn)條件。

中航證券研報(bào)認(rèn)為，雙良節(jié)能此前的產(chǎn)能規(guī)劃是2022年盡快實(shí)現(xiàn)20GW+的年產(chǎn)能，2023年盡快實(shí)現(xiàn)共計(jì)40GW+的年產(chǎn)能。“此次產(chǎn)能加速落地或表明公司大尺寸單晶硅銷(xiāo)售處于供不應(yīng)求狀態(tài)，若年內(nèi)實(shí)現(xiàn)50GW投產(chǎn)，將進(jìn)一步提高公司單晶硅業(yè)務(wù)的接單能力、發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)、加快后續(xù)年度的產(chǎn)量釋放節(jié)奏。”

跨界能否成功尚是疑問(wèn)

近年來(lái)，硅片產(chǎn)業(yè)的賺錢(qián)效應(yīng)吸引著眾多“門(mén)外漢”到賽道中“淘金”。

例如，輸變電線路鐵塔制造商風(fēng)范股份（601700）（601700.SH）7月25日晚宣布，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購(gòu)蘇州晶櫻光電科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“晶櫻光電”)100%股權(quán)。

注意到，風(fēng)范股份身處特高壓行業(yè)，而晶櫻光電是一家光伏企業(yè)，主要生產(chǎn)單晶硅片等，本次重組是一次明顯的跨界并購(gòu)。

風(fēng)范股份對(duì)本次重組寄予厚望，利好消息也刺激風(fēng)范股份的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)，7月26-28日，該股連續(xù)三天“一字板”漲停。7月29日，風(fēng)范股份打開(kāi)漲停板。

圖片來(lái)源：證券交易軟件截圖

對(duì)于股價(jià)異動(dòng)，7月28日晚，風(fēng)范股份發(fā)布公告稱，“公司不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。”

7月29日，風(fēng)范股份董秘孫連鍵在回復(fù)采訪時(shí)表示，公司此次并購(gòu)光伏硅片制造企業(yè)，旨在突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)瓶頸，進(jìn)入新能源光伏領(lǐng)域，形成“輸電+光伏”的產(chǎn)業(yè)格局，尋求多元化發(fā)展和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“雖然目前風(fēng)范股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦在各類(lèi)電壓等級(jí)鐵塔制造領(lǐng)域，并沒(méi)有光伏相關(guān)的專業(yè)技術(shù)人員，也沒(méi)有就光伏技術(shù)形成相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。但公司對(duì)于光伏行業(yè)高度重視，公司主要高管與相關(guān)部門(mén)同事，始終對(duì)光伏行業(yè)政策方針以及相關(guān)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)高度重視，公司團(tuán)隊(duì)通過(guò)多種途徑與形式，在不斷加強(qiáng)對(duì)光伏行業(yè)的認(rèn)知與理解。”孫連建告訴。

對(duì)于并購(gòu)之后的業(yè)務(wù)整合，孫連鍵表示，公司將通過(guò)保持晶櫻光電核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、業(yè)務(wù)層面的自主性和靈活性，把握和指導(dǎo)其經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和發(fā)展方向，加強(qiáng)與管理層的溝通、融合，加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)控與日常交流，同時(shí)調(diào)動(dòng)資源全力支持晶櫻光電的客戶開(kāi)發(fā)及業(yè)務(wù)拓展等方式，力爭(zhēng)最大程度地實(shí)現(xiàn)雙方在企業(yè)文化、團(tuán)隊(duì)管理等各方面的高效整合。

而在風(fēng)范股份跨界并購(gòu)“殺入”硅片賽道之前，玩具制造商沐邦高科（603398）（603398.SH）已經(jīng)通過(guò)跨界并購(gòu)先行試水。

今年5月中旬，沐邦高科宣布完成了對(duì)內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“豪安能源”）100%股權(quán)的收購(gòu)。資料顯示，豪安能源成立于2019年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏硅片研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為太陽(yáng)能單晶硅片、硅棒等。

7月21日，沐邦高科發(fā)布公告稱，公司與廣西梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON光伏電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資合同書(shū)》，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資額52億元。值得注意的是，沐邦高科在合同書(shū)中表示，“公司光伏板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)為單晶硅棒及硅片的研發(fā)生產(chǎn)及銷(xiāo)售，但公司未從事過(guò)光伏電池業(yè)務(wù)，沒(méi)有TOPCON光伏電池生產(chǎn)技術(shù)儲(chǔ)備，相關(guān)人才團(tuán)隊(duì)正在籌建中。”

7月29日，沐邦高科相關(guān)人士在回復(fù)采訪時(shí)表示，公司本次簽訂TOPCON電池投資合同符合公司繼續(xù)深入布局光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)深耕光伏業(yè)務(wù)，促進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

“在光伏火熱的過(guò)程中，肯定會(huì)吸引相關(guān)的資本進(jìn)入，但是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效是一個(gè)主旋律，并不是進(jìn)來(lái)就能賺錢(qián)的。”上述隆基綠能相關(guān)人士告訴，在光伏長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)中，一方面需要在非硅成本、晶硅成本等多方面進(jìn)行成本控制，“另一方面就是需要不斷地提升技術(shù)，比如薄片化、轉(zhuǎn)化率、良品率等方面，這些都會(huì)影響企業(yè)的收益。所以說(shuō)，一家光伏企業(yè)有足夠的科技技術(shù)儲(chǔ)備，在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中才會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。”

由此可見(jiàn)，雖然諸多“門(mén)外漢”開(kāi)始進(jìn)入硅片賽道，但是能否如期盈利尚是疑問(wèn)。注意到，切入到光伏產(chǎn)業(yè)之后，雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率增長(zhǎng)很快。

數(shù)據(jù)顯示，雙良節(jié)能2020年資產(chǎn)負(fù)債率為46.16%，到了2021年就突增至72.66%。截至2022年3月31日，雙良節(jié)能的資產(chǎn)負(fù)債率增至74.86%。

2019-2021年，雙良節(jié)能的短期借款分別是3.70億元、3.81億元和12.08億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用分別是809.66萬(wàn)元、1310.02萬(wàn)元和4485.92萬(wàn)元。2022年一季度末，雙良節(jié)能的短期借款增至14.22億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為1943.67萬(wàn)元。

截至7月20日，雙良節(jié)能為子公司提供擔(dān)保的余額為51.02億元，占公司最近一期（2021年）經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的207.55%。

7月28-29日，給雙良節(jié)能董秘王磊發(fā)去了采訪郵件并致電雙良節(jié)能證券部，但是截至發(fā)稿時(shí)尚未得到回復(fù)。

在上述某券商電新行業(yè)分析師看來(lái)，今年三季度末或?qū)⒂瓉?lái)硅料產(chǎn)能釋放，“至少硅片價(jià)格在今年9月份將迎來(lái)一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前持續(xù)上漲的趨勢(shì)，但價(jià)格或會(huì)呈現(xiàn)出整體走平或高位震蕩的狀態(tài)，很難出現(xiàn)大幅下跌的情況。至少要到今年四季度末，多晶硅價(jià)格才有望回落。”

關(guān)鍵詞： 雙良節(jié)能