和而泰：國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率略高于國外公司

近日，和而泰(002402.SZ)在電話會議上表示，綜合來看，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利率要略高于國外。近期 Tier 1 客戶的訂單在陸續(xù)增加，國內(nèi)整車廠客戶包括車座椅的控制、氣泵的控制、方向盤離手監(jiān)測(HOD)、BMS 控制、天幕控制等項(xiàng)目的新訂單研發(fā)進(jìn)展順利，部分已經(jīng)進(jìn)行交付。公司和比亞迪(002594.SZ)的合作主要涉及兩個方面，一個是天幕控制，另一個是 BMS 控制。公司目前有 5 個生產(chǎn)基地，分別位于深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞?，F(xiàn)有產(chǎn)能可以滿足公司未來 2-3 年的產(chǎn)能需求，為滿足汽車電子客戶量產(chǎn)項(xiàng)目和新項(xiàng)目的訂單生產(chǎn)需求，公司將快速加大在深圳、杭州、越南和羅馬尼亞等生產(chǎn)基地的汽車電子產(chǎn)線投資。目前儲能研發(fā)和客戶推廣進(jìn)展順利，部分項(xiàng)目訂單已經(jīng)開始交付。

國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率略高于國外

公司上半年客戶需求平穩(wěn)，目前公司面臨的壓力更多的是來自供應(yīng)端的影響。公司出于對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境的謹(jǐn)慎評估，與終端客戶進(jìn)行了充分溝通，從目前溝通情況及在手訂單來看，下半年需求沒有明顯變化。公司的客戶訂單需求通常是每年年末給到公司下一年全年的預(yù)測，后續(xù)再根據(jù)實(shí)際情況下發(fā)其每個月的交付計劃。明年的需求預(yù)測會在今年年末給到公司。正常情況下下半年不會再與客戶更新需求，除非市場波動比較大或者客戶自身有大的戰(zhàn)略調(diào)整，公司會積極關(guān)注并再次溝通確定。

公司有專門的子公司和事業(yè)部來負(fù)責(zé)拓展國內(nèi)客戶，目前與海爾、蘇泊爾、老板電器、海信、美的等國內(nèi)客戶都有深入合作。與客戶的合作量也逐步在提高。公司方面會通過不斷縱向拓展新客戶、新項(xiàng)目，橫向拓展產(chǎn)品品類等方式助力企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。

綜合來看，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)的毛利率要略高于國外。隨著疫情和供應(yīng)市場的逐步穩(wěn)定，公司毛利率應(yīng)該是逐步向好的趨勢。供應(yīng)市場原材料價格的變化、匯率變化、產(chǎn)能利用率的提升以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整都會對毛利率產(chǎn)生影響。

公司整體上采用進(jìn)口芯片較多，其中大家電和汽車電子相關(guān)業(yè)務(wù)使用的主要是進(jìn)口芯片，其他業(yè)務(wù)板塊使用的芯片有進(jìn)口的也有國產(chǎn)的。由于大家電的使用年限和使用頻率都比較高，對品質(zhì)的驗(yàn)證和要求就比較嚴(yán)格，所以目前國產(chǎn)化替代率較低。小家電的替代率會相對高一點(diǎn)。芯片短缺是產(chǎn)業(yè)鏈普遍存在的困境，公司一直以來都有采取多種方式應(yīng)對，針對下游客戶在去年基于漲價幅度傳導(dǎo)過一次，針對本次持續(xù)漲價部分，公司也會積極采取措施。

近期Tier1客戶訂單陸續(xù)增加 現(xiàn)有產(chǎn)能可以滿足未來2-3年需求

公司汽車電子業(yè)務(wù)訂單按照客戶需求正常交付中。近期 Tier 1 客戶的訂單在陸續(xù)增加，國內(nèi)整車廠客戶包括車座椅的控制、氣泵的控制、方向盤離手監(jiān)測(HOD)、BMS 控制、天幕控制等項(xiàng)目的新訂單研發(fā)進(jìn)展順利，部分已經(jīng)進(jìn)行交付。未來公司也會加大汽車電子研發(fā)投入，加快項(xiàng)目推進(jìn)工作，獲取更多客戶的合作。

與 Tier 1 的項(xiàng)目合作主要來自博格華納、尼得科，終端品牌包括寶馬、奔馳、奧迪、吉利、大眾等，產(chǎn)品主要涉及汽車散熱器、冷卻液加熱器、加熱線圈、引擎風(fēng)扇、門控制馬達(dá)、汽車逆變器等方向的智能控制器;公司還與海拉、斯坦雷、馬瑞利和法雷奧等其他全球 Tier1 建立了項(xiàng)目合作，在車身控制器領(lǐng)域進(jìn)行積極的業(yè)務(wù)開拓;與國內(nèi)整車廠的合作主要包括蔚來、小鵬、理想和比亞迪等，主要產(chǎn)品涉及座椅控制、氣泵控制、天幕控制、方向盤離手監(jiān)測(HOD)控制、車身域控制、整車無鑰匙進(jìn)入、熱管理控制的集成、熱泵技術(shù)以及充電樁等項(xiàng)目。公司和比亞迪的合作主要涉及兩個方面，一個是天幕控制，另一個是 BMS 控制。

公司目前有 5 個生產(chǎn)基地，分別位于深圳、杭州、越南、意大利和羅馬尼亞?，F(xiàn)有產(chǎn)能可以滿足公司未來 2-3 年的產(chǎn)能需求，為滿足汽車電子客戶量產(chǎn)項(xiàng)目和新項(xiàng)目的訂單生產(chǎn)需求，公司將快速加大在深圳、杭州、越南和羅馬尼亞等生產(chǎn)基地的汽車電子產(chǎn)線投資，隨著規(guī)劃中生產(chǎn)基地的擴(kuò)建投產(chǎn)，公司的產(chǎn)能將得到進(jìn)一步擴(kuò)大，為公司持續(xù)獲取訂單提供了有力的保障。

公司汽車電子業(yè)務(wù)研發(fā)團(tuán)隊目前正在加速擴(kuò)展中。研發(fā)投入主要劃分為兩個方向，一部分是投入各產(chǎn)品事業(yè)部，直接面向客戶，以滿足客戶需求為目的，一部分投入公司的中央研究院，面向市場，以開發(fā)研究領(lǐng)先技術(shù)為主。

儲能業(yè)務(wù)部分項(xiàng)目訂單已開始交付

基于公司研發(fā)能力儲備和現(xiàn)有客戶資源渠道，公司在家庭儲能和工業(yè)儲能領(lǐng)域進(jìn)行了布局。目前研發(fā)和客戶推廣進(jìn)展順利，部分項(xiàng)目訂單已經(jīng)開始交付。未來，公司將加大儲能控制領(lǐng)域的研發(fā)投入，積極進(jìn)行客戶和研發(fā)項(xiàng)目的拓展，提升儲能控制業(yè)務(wù)在營收中的占比。

電動工具是一個發(fā)展時間較長的行業(yè)，每年增長比較穩(wěn)定。公司電動工具控制器業(yè)務(wù)一直在積極拓展客戶，除 TTI 以外，和博世、百德、牧田、HILTI 等的合作也在順利進(jìn)行中。目前新客戶量比不大，后續(xù)隨著訂單的批量交付和新訂單的獲取，收入占比會逐步提高。公司方面會通過不斷縱向拓展新客戶、新項(xiàng)目，橫向拓展產(chǎn)品品類等方式助力企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。

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