繼續強化“分級連鎖”模式 愛爾眼科2021年凈利同比增逾3成

4月25日晚間，愛爾眼科（300015）同時披露2021年年報及2022年一季報。2021年，公司實現營業收入150億元，同比增長25.93%；實現凈利潤23.23億元，同比增長34.78%；基本每股收益0.43元。

今年一季度，受疫情影響，愛爾眼科業績增長稍有放緩，但依然保持了兩位數的增速。一季報顯示，公司實現營收41.69億元，同比增18.72%；實現凈利6.11億元，同比增26.15%。

公司表示，1—2月營收增長穩定，但3月份部分地區疫情嚴重導致當地醫院停診或限流，對一季度收入增速造成了一定影響。

強化“分級連鎖”

年報顯示，2021年，國內疫情整體得到有效控制，愛爾眼科各項業務快速恢復，2021年34.78%的凈利增速更是超越了上市13年來的年均復合增長率（32.31%）。

2021年，愛爾眼科實現門診量1019.61萬人次，同比增長35.07%；手術量81.73萬例，同比增長17.64%，公司主要業務板塊均實現兩位數以上增長。

其中，視光項目2021年實現收入33.78億元，同比增37.68%，營收占比達到22.52%。公司表示，一方面，受國家近視防控戰略的推動，公司在青少年近視防控方面投入大量的人力和物力，取得了初步成效；另一方面各醫院視光驗配質量和服務質量不斷提升，視光產品品類不斷完善升級，促進了視光配鏡量穩定增長。

醫院網絡方面，愛爾眼科表示，在國內，獨具特色的“分級連鎖”發展模式及其配套的經營管理體系，為公司長期快速發展打下了堅實基礎。

2021年，公司繼續提升全國醫療網絡布局。年報顯示，截至2021年12月31日，公司境內醫院174家，門診部118家，較上年同期分別增加了28家、30家。

此外，公司定增項目正穩步推進，募集資金將投入對長沙、武漢、上海等重點省會及直轄市龍頭醫院的新建及遷址擴建，通過打造“旗艦”提升地區醫療服務供給能力。該項目的實施將進一步提升公司“分級診療”模式的高度，有利于多省區形成“橫向成片、縱向成網”的布局，區域資源配置效率將大幅度提高。一季報顯示，目前定增項目已經完成了三詢回復。

高管集體增持

2021年，公司在研發上的投入延續增長態勢，當年研發費用2.23億元，同比上升35.50%，主要投入“基于人工智能技術輔助的國人高度近視相關人工晶狀體測算公式的研究”“新型優化角膜塑形術臨床效果評估”等10個研發項目，涉及眼科臨床運用技術及數字化轉型研究等領域。今年一季度，愛爾眼科研發投入力度繼續加大，研發費用5717.33萬元，同比增長21.23%。

公司認為，愛爾眼科完善的中長期激勵機制對公司的快速發展起到重要的支撐作用。

上市以來，公司先后實施了股票期權、限制性股票以及合伙人計劃、省會醫院合伙人計劃等多形式、多層次激勵措施。其中，前期股權激勵全部解鎖之后，2021年，愛爾眼科又推出了“加強版”股權激勵，覆蓋對象將達6000余人，超過此前激勵對象總人數的兩倍，并完成首次授予。

另外，2022年一季度，愛爾眼科一眾高管紛紛開始在二級市場增持公司股份。

據統計，截至3月26日定期報告窗口期前，公司高管李力、吳士君、劉多元、唐仕波、王麗華、馮珺合計增持約362萬股。其中，按照此前披露的增持計劃，2022年7月中旬之前公司總裁李力、副總裁兼董秘吳士君至少還將增持約295萬股、15萬股，增持價格不高于50元/股。

值得關注的是，一季報顯示，過去一年里，葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金對愛爾眼科持續加倉。2021年一季度末，中歐醫療健康持有愛爾眼科股權比例為1.40%，為公司第七大股東；今年一季度末，中歐醫療健康已經成為公司第五大股東，總持股數達1.49億股，持股比例上升至2.76%。

關鍵詞： 愛爾眼科 繼續強化