穿越動蕩周期 石頭科技持續增長勢頭 高分紅回饋投資人

4月25日訊 21日晚間，有“掃地茅”之稱的石頭科技(688169.SH)發布了2021年年報及2022年一季報。這家以智能清潔機器人為主營產品的A股公司近5年來一直維持較高增長勢頭，即使在2021年全球疫情反復、國際形勢變化、全球航運緊張等不利因素影響下，仍保持極強的經營韌性，業績符合預期。在此基礎上，石頭科技擬以高額分紅回饋廣大投資者。

業績增長勢頭持續 高分紅回饋投資人

據公司年報顯示，2021年石頭科技總營收為58.37億元，同比增長28.84%；凈利潤為14.02億元，同比增長2.40%。同期披露的一季報顯示，2022年一季度，石頭科技實現營收13.60億元，同比增長22.30%；凈利潤為3.43億元，同比增長8.76%。

作為一家2020年上市的高科技企業，石頭科技近年一直維持高增長勢頭，且在上市前后沒有出現變化。近5年來，公司實現營業收入復合增長達到39%；凈利潤復合增長率達到84%。

對于許多企業來說，2021年并不是順利的一年。由于疫情反復、國際貿易形勢變化及全球物流不暢等負面因素，石頭科技和大量外貿型企業一樣不可避免受到影響。公司在公告中表示，為應對市場不利形勢，公司積極調整戰略，加大研發和銷售投入，以推出高端新品為支點，最終撬動市場，取得了較好效果。

在2021年取得較好業績的基礎上，石頭科技計劃以高額分紅回饋投資人：公司以總股本66,806,310股為基數，擬向全體股東每10股派發現金紅利21.00元(含稅)，以此計算合計擬派發現金紅利140,293,251.00元(含稅)，占公司當年度合并報表歸屬上市公司股東凈利潤的10.00%。

調整策略 強化研發 有效應對動蕩形勢

石頭科技曾在業績快報中透露，2021年受疫情反復、國際形勢變化等不利因素影響，全球運力緊張，出現較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運輸周期不暢等情況，對企業收入增速造成一定負面影響。但公司通過積極的策略調整，加大研發費用、銷售費用的投入并推出高端口碑產品，結合積極的市場營銷與宣傳工作，最終取得了良好的市場反饋：2021年公司銷售掃地機器人282萬臺，實現銷售收入56.05億元，較上年增長11.08%。

石頭科技在保持原有海外銷售優勢的同時，2021年進一步深耕國內市場：繼續豐富產品類型，繼續布局多定位產品，做到產品覆蓋各價位段；在品牌方面，一方面，公司充分利用已經在售產品的知名度，并通過新產品繼續擴大市場影響力，另一方面，公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，嘗試了明星代言；在市場推廣方面，公司繼續與各電商平臺進行深度合作，布局產品并充分挖掘平臺的流量。

2021年，公司境內收入247,330.60萬元，占比42.37%，海外市場收入336,374.53萬元，占比57.63%。

作為科技企業，石頭科技一直重視研發投入和人才隊伍建設，夯實“科技含金量”。到2021年末，公司研發人員數555人，同比增長45.29%，新增獲得境內外授權專利270項。同時，公司還在不斷增強新產品研發，持續提高產品競爭力。

在夯實研發的基礎之上，公司繼續貫徹“創新→技術→產品→品牌”的發展理念，在激烈的市場競爭中做到了差異化定位，建立起清晰的高端品牌形象。隨著公司技術與服務的進一步優化，新產品的不斷上市發布，海外市場的持續拓展，公司產品銷量和用戶口碑得到了新的提升，品牌認可度逐步提高，進一步推動了行業整體技術升級以及滲透率提升。

基本增長邏輯未變 市場繼續看好

由于公司在2021年保持住了增長勢頭，且2022年一季度業績持續向好，市場普遍認為石頭科技的基本增長邏輯未變，多家機構繼續保持對該公司的關注熱度，且持看好態度。

據統計，近一個月內，石頭科技獲得12份券商研報關注，其中買入8家，增持1家，平均目標股價為700元。與最新股價574.48元相比，高出125.52元，目標均價漲幅21.85%。

信達證券最新研報認為，石頭科技有4方面利好因素：1.海外渠道高速成長，新品推動國內份額大增；2.Q1盈利能力環比明顯改善；3.原材料及整機備貨增加；4.推出新一期股權激勵計劃，重視研發及海外市場開拓。

國金證券認為，公司在營收收入方面增速符合市場預期，內銷G10推動份額顯著提升。國內市場上掃地機行業景氣度依舊，其中石頭品牌同比增長超106%；外銷市場上，受海外大促及海運等多因素的影響，公司出口將實現雙位數增長。海外發布的新品預計將在二季度明顯放量，助力海外市場的持續發展。

(責任編輯：趙融)

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