銀行板塊估值修復(fù)可期 北向資金布局一季報行情
近期,北向資金持續(xù)買入A股銀行板塊。數(shù)據(jù)顯示,自3月16日至4月13日,北向資金凈買入銀行股86.14億元。
在此背景下,銀行板塊同期表現(xiàn)遠強于大盤。業(yè)內(nèi)人士認為,隨著寬信用、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力,基本面穩(wěn)健的銀行板塊具備較大估值修復(fù)空間。另外,即將進入一季報密集發(fā)布期,業(yè)績表現(xiàn)有望繼續(xù)催化銀行股行情。
● 本報記者 黃一靈
北向資金大舉買入
數(shù)據(jù)顯示,3月16日至4月14日收盤,申萬銀行指數(shù)累計漲幅為12.27%,在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第三。21家A股上市銀行同期漲幅超10%,齊魯銀行(601665)(26.17%)、成都銀行(601838)(21.72%)、江蘇銀行(600919)(20.93%)位列漲幅榜前三。
3月中下旬以來,北向資金連續(xù)多周凈買入銀行板塊。具體來看,3月16日至3月18日,北向資金凈買入15.36億元;3月21日至3月25日,凈買入3.97億元;3月28日至4月1日,凈買入26.40億元;4月6日至4月8日,凈買入29.88億元。本周,北向資金對銀行板塊仍然保持加倉趨勢,自4月11日至4月13日,共凈買入10.53億元。自3月16日至4月13日,北向資金凈買入銀行板塊累計規(guī)模為86.14億元。
中銀證券(601696)表示,隨著市場情緒緩解,外資對A股銀行板塊開始了新一輪增持。另有市場人士認為,銀行板塊已成為防御性資金的“避風(fēng)港”。
銀行板塊之所以成為“避風(fēng)港”,與其優(yōu)良的基本面密切相關(guān)。截至目前,已有25家A股上市銀行披露2021年年報。25家銀行去年凈利潤均出現(xiàn)同比增長,其中10家銀行的凈利潤同比增幅在20%以上。
一季報將密集發(fā)布
目前,對于投資者而言,一季報更有參考價值。4月16日,南京銀行(601009)將率先披露2022年一季報。自4月22日至4月底,其余上市銀行一季報將悉數(shù)披露,扎堆披露時間主要集中在4月底。4月29日和4月30日,分別將有11家、18家銀行披露一季報。
上市銀行今年一季度業(yè)績能否延續(xù)2021年年報的優(yōu)異表現(xiàn)?民生證券分析師余金鑫認為,從3月社融數(shù)據(jù)來看,貸款增速回升,或表明銀行一季報業(yè)績較穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示,3月新增人民幣貸款3.13萬億元,同比增加3951億元;3月社會融資規(guī)模增量為4.65萬億元,同比增加1.27萬億元。
中泰證券(600918)銀行團隊測算,上市銀行一季度營收料同比增長4.7%。其中,大行和農(nóng)商行均受到凈利息收入支撐;股份行和城商行均受息差高基數(shù)影響。歸母凈利潤上,申萬宏源分析師鄭慶明預(yù)計,2022年一季度上市銀行歸母凈利潤同比增8.7%。
估值有望持續(xù)修復(fù)
雖然銀行股近期走勢亮眼,但板塊整體估值水平仍處于歷史低位,截至4月14日收盤,申萬銀行指數(shù)成分股市凈率為0.62倍。
天風(fēng)證券(601162)認為,穩(wěn)增長訴求下的寬信用是銀行的主線投資邏輯,隨著寬信用在二季度漸入佳境,銀行股有望持續(xù)受益。
東北證券表示,對銀行能獲得的相對收益和絕對收益仍十分看好。在其看來,貨幣環(huán)境趨寬松越來越成為大概率事件。一方面降準等貨幣政策工具可改善銀行的負債成本;另一方面,在當(dāng)前投資主線尚未明朗的情況下,貨幣調(diào)控釋放的部分流動性或?qū)⒘魅脬y行板塊,帶來顯著的相對收益?!隘B加銀行板塊目前歷史底部的估值水平和多家銀行良好業(yè)績的催化,看好銀行板塊的絕對收益?!?/p>
東興證券分析師林瑾璐認為,銀行2022年全年業(yè)績有較強穩(wěn)定性和確定性,主要支撐來自三方面:一是寬信用政策推動銀行加速擴表,凈利息收入有望維持較快增長;二是財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速將貢獻新的利潤增長點;三是當(dāng)前資產(chǎn)質(zhì)量包袱較輕,撥備安全墊較厚,將對盈利形成支撐。
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