云南白藥發力“第二增長曲線”

云南白藥（000538）集團股份有限公司2021年年報近日發布。經營數據顯示，投資造成損益擾動，但主營業務表現穩健，藥品、健康品、中藥資源和醫藥物流四大事業部分別實現營收60.1億元、59億元、9.5億元、233.4億元。

其中，藥品和健康品板塊表現較為亮眼。云南白藥行政中心總經理張澤斌介紹說，藥品板塊通過深挖市場、全域營銷，打造器械生態鏈，創下近5年來最快增速；健康品板塊全面擴充產品矩陣，向個性化、數智化服務轉型，牙膏品類在行業增速趨緩的情況下，仍然保持行業市場份額第一。

在做深做實現有業務板塊的同時，云南白藥積極探索“第二增長曲線”，在口腔科學、皮膚科學、女性關懷、骨傷科學等賽道開辟新業務。2021年，公司研發費用3.31億元，同比增長82.99%，主要用于新增特醫食品研發注冊及生物醫學護膚研發兩大項目。

西南證券分析師杜向陽認為，公司四大業務持續向好，骨傷科用藥龍頭地位穩固，牙膏、護膚領域新產品和新項目持續落地，未來公司應進一步聚焦主業，降低投資收益波動性。

藥品研發存在高投入、高風險、長周期的特點。為了構建強大的自主研發能力和全球資源整合能力，云南白藥在提升原有中醫藥研發能力的同時，正在構筑先進生物及化學醫藥產品研發能力，實現以用戶需求為中心，整合多種產品形態打造醫藥綜合解決方案。云南白藥戰略發展中心總經理、云南省藥物研究所所長董汛介紹說，目前，公司已建成7個國家級科研平臺，3個省級實驗室、研究中心，搭建了中央研究院，逐漸形成全國化布局。

云南白藥目前正處于混改和整體上市后的調整轉型期，數字化是企業發展的必由之路。2022年初，云南白藥獲得互聯網醫院牌照，這是公司在大健康產業全域數字化、全鏈路數字化布局的重要舉措?；ヂ摼W醫院將以數字智能引擎為驅動，以消費者需求為核心，將線上線下（300959）全渠道供應鏈深度融合，為消費者提供基于健康管理、慢病管理為核心的個性化解決方案。

據介紹，云南白藥下一步將以內生式增長與外延式擴張“雙輪驅動”公司發展，一方面，繼續以現有業務延伸和挖潛為公司的跨越迭代儲能蓄勢，順應新的產業生態和商業數智互聯浪潮，持續提升精細化管理運營能力、優化全鏈路渠道和產品梯隊布局，各業務板塊努力實現商業協同、技術互通、數據共享。另一方面，將通過兼并收購、專利授權引進、共建合資企業等多種模式并舉的商業模式，繼續推進海內外創新產品的導入，構建具備市場競爭力的產品、服務、業態矩陣，通過大數據服務平臺圍繞醫療端口打造綜合服務能力，為云南白藥轉型為“綜合解決方案提供商”奠定基礎。

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