盈利下滑 順豐2021年資產(chǎn)負(fù)債率上升4.41個(gè)百分點(diǎn)
3月30日晚間,順豐控股(002352)(002352.SZ)正式披露2021年年報(bào),全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2071.87億元,同比增長(zhǎng)34.55%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為42.69億元,同比下降41.73%。
對(duì)于凈利的下滑,順豐控股提到四個(gè)原因:一是2021年公司為擴(kuò)大市場(chǎng)份額,為應(yīng)對(duì)件量高增長(zhǎng),緩解產(chǎn)能瓶頸,加大了對(duì)場(chǎng)地、設(shè)備、運(yùn)力等網(wǎng)絡(luò)資源投入;二是年初疫情期間留崗員工人數(shù)和補(bǔ)貼增加導(dǎo)致人工成本上升;三是定價(jià)較低的經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品增速較快,對(duì)整體利潤(rùn)率造成一定壓力;此外,2020年公司享受到較多的國(guó)家抗疫相關(guān)稅費(fèi)減免優(yōu)惠在2021年策陸續(xù)結(jié)束。
2021年對(duì)于順豐控股而言不同尋常,在第一季度出現(xiàn)了上市后首次業(yè)績(jī)虧損之后,第四季度同時(shí)創(chuàng)下了上市以來(lái)最好的四季度業(yè)績(jī)。通過(guò)順豐控股的年報(bào)也可以看到,2021年里,順豐的季度毛利額前三季度都處于同比下降的狀態(tài),第四季度毛利額卻同比大增94.1%。這一反轉(zhuǎn),與順豐控股在2021年9月完成了對(duì)嘉里物流(00636.HK)的收購(gòu)和并表脫不了關(guān)系。
順豐控股2021年季度毛利額情況
具體到凈利方面來(lái)看,2021年一季度順豐控股業(yè)績(jī)“暴雷”,罕見(jiàn)巨虧9.89億元;第二季度、三季度盈利能力回暖,分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.49億元和10.38億元,但較上年同期分別下滑38.73%和43.49%;第四季度,順豐控股實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為24.71億元,同比增長(zhǎng)42.99%。
順豐控股在年報(bào)中也充分肯定了嘉里物流對(duì)于業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)。順豐控股表示,2021年供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)199.8%,一方面主要因公司四季度合并嘉里物流,另一方面公司自身供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)及國(guó)際快遞業(yè)務(wù)均取得良好增長(zhǎng)。
值得注意的是,并表嘉里物流讓順豐控股第四季度業(yè)績(jī)大增的同時(shí),也增加了順豐的資產(chǎn)負(fù)債率。據(jù)順豐控股年報(bào),盡管公司于2021年10月底成功完成了A股非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金200億元緩解了一部分公司負(fù)債,但2021年全年公司資產(chǎn)負(fù)債率為53.35%,較上年的48.94%提高了4.41個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率提高,順豐控股指出了三大原因。首先,因?yàn)楸灸甓绕饘?shí)施新租賃準(zhǔn)則,使用權(quán)資產(chǎn)與租賃負(fù)債相應(yīng)增加 ;其次,為籌措嘉里物流并購(gòu)所需資金,增加了債務(wù)融資 ;最后,上半年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入加大,各項(xiàng)成本提升較快,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額減少,公司增加了債務(wù)融資以支持必要的資本開(kāi)支。
二級(jí)市場(chǎng)方面,順豐控股自2021年2月18日盤(pán)中股價(jià)觸及歷史新高124.70元/股以來(lái),股價(jià)便一路下跌,3月29日股價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新低,3月30日才終于有所提振,截至3月30日收盤(pán),順豐股價(jià)當(dāng)日上漲3.62%,報(bào)收44.37元/股。
事實(shí)上,3月初,順豐控股還拋出過(guò)上市以來(lái)第二輪回購(gòu)計(jì)劃,企圖用10億元~20億元的回購(gòu)資金總額贏回市場(chǎng)的信心,次日股價(jià)微漲0.76%,反響平平。詳細(xì)可見(jiàn)銀柿財(cái)經(jīng)此前報(bào)道《深度|“大夢(mèng)一場(chǎng)”的順豐控股:前已有京東,后又來(lái)極兔》。
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