萬里紅助攻東方中科盈利增兩倍 研發投入占比維持2.5%水平

隨著萬里紅相關資產的注入，東方中科（002819）(002819.SZ)的業績在2021年實現了大幅增長。不過，面對行業的快速發展，該公司的研發投入占比并不突出，近年來維持在2.5%水平。

2021年凈利潤增長2倍

3月29日，東方中科發布了2021年度業績報告，報告期內，實現營業收入約18.48億元，同比增加63.58%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約1.72億元，同比增加212.22%；基本每股收益盈利1.0116元，同比增加187.96%。

對于業績大幅增長的原因，東方中科解釋，首先，2021年11月24日該公司重大資產重組定向增發新股登記上市，2021年12月北京萬里紅科技有限公司(下稱萬里紅)納入公司合并報表范圍。該次重大資產重組完成后，萬里紅相關資產注入，該公司的經營規模和盈利能力得到顯著提高，從而帶來營業收入、利潤和資產規模大幅增長。

此外，2021年受疫情持續影響，全球供應鏈短缺加劇，在此市場環境下，該公司測試技術與科技服務業務在產業鏈中的優勢地位得以體現，產品供應得到優先保障，滿足客戶需求的能力優于競爭對手，進而加強了公司的議價能力，擴大了市場份額，實現了電子測試測量業業務的較快增長。

在費用方面，2021年，東方中科的銷售費用為6156萬元，同比增長了94.97%；同期管理費用為8339萬元，同比增長了23.16%；研發費用為4682萬元，同比增長了65.2%。

東方中科的年報顯示，該公司的測試技術與服務業務源自電子測試測量儀器行業。電子測試測量儀器在傳統制造及高科技制造等行業都是至關重要的設備，在研發、生產、維護及其他服務提供等環節都擁有無可替代的地位。電測儀器目前廣泛應用于各個行業及各大領域，包括但不限于半導體、大數據、無線通信、國防與航空航天、消費電子、汽車、工業電子、醫療設備以及其他諸多行業。

2021年，東方中科有79.01%的收入來自測試技術與服務行業，20.99%的收入來自數字安全和保密行業。按產品劃分，該公司有65.57%的收入來自儀器銷售業務，10.9%的收入來自政府集成業務，9.46%的收入來自安全保密業務。

上市以來業績不穩研發投入占比低

信息安全保密行業屬于信息安全行業的細分領域，近年來，全球信息安全威脅持續增長，各類危害到個人與國家信息安全的事件頻發，信息安全受到社會和國家的高度關注。信息安全威脅持續增長帶動全球信息安全市場的快速發展，全球信息安全相關支出呈增長態勢。根據Gartner與IDC數據，2020年，全球信息安全相關支出分別達1338億美元與1320億美元。

另據IDC預測，2021年，全球IT安全相關硬件、軟件、服務投資(按網絡安全口徑)將達1435億美元，隨著全球政府和企業對網絡安全的重視程度逐年提升，預計2024年將達到1892億美元。

在我國，信息安全也已經上升為國家安全的重要組成部分，國家對信息安全產業的重視與政策引導，促使了信息安全行業規模的快速增長。根據智研咨詢數據，2020年我國信息安全產品和服務業務收入達1498億元，同比增長14.53%。

根據Gartner預計，2021年全球信息安全支出占IT支出的3.83%。我國當前信息安全支出占比低于全球水平，2019年我國IT支出為28389億美元，而信息安全支出僅占0.98%，為278億美元；根據Gartner預測，2020年我國信息安全支出將上升至299億美元，同比上升7.6%，預計將占我國IT支出比例的1.08%，信息安全支出占比有上漲趨勢，但仍與全球水平差距較大，隨著我國信息技術水平的不斷完善與提高，我國的信息安全支出水平也將不斷向全球水平靠攏，帶動信息安全行業的各細分領域規模增長。

2011年登陸A股市場以來，東方中科的業績增長并不穩定，從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為0.3億元、0.55億元和0.56億元，同期增速分別為-10.59%、82.64%和1.53%。

目前，電子測試測量儀器的下游應用行業極其分散。根據Frost&Sullivan的報告統計，通信行業、半導體行業和計算機行業(CS&C)是近年來增長最快且對電測下游市場拉動最大的行業，未來三年的主要市場規模預測來源均基于上述行業的高速增長和廣泛應用。

另外，新能源汽車、工業自動化(I&A)也將會成為電測儀器的主要下游市場之一。截至2019年末，全球電測市場總規模約848億元，中國市場規模總計約190億元，占全球市場的22%。隨著5G、人工智能、智能駕駛等產業的興起，未來中國市場CAGR將超過全球的復合增速。預計到2025年，中國市場將占全球市場26%。

2020年，東方中科的研發投入金額為2834萬元，同期研發投入占營業收入的比例為2.51%；2021年，該公司的研發投入金額為4682萬元，同期研發投入占營業收入的比例為2.53%。連續兩年研發投入占比沒超過3%。

(責任編輯張麗娜)

關鍵詞： 東方中科