雙匯發展2021年報發布：“豬周期”下銷量穩中有升 加快產品結構調整、轉型升級

3月29日消息雙匯發展（000895）（000895.SZ）披露2021年財務業績報告。報告顯示，2021年，雙匯發展實現營業收入666.82億元，同比下降9.72%；凈利潤48.66億元，同比下降22.21%。

關于營收及凈利潤的下滑，雙匯發展解釋稱，報告期內，因生豬產能恢復，生豬供應量增加，生豬價格大幅下降，集團生鮮產品銷價同比下降超過30%，影響集團營業收入同比下降165億元，占同期收入的22%。此外，由于2021年生豬行情超預期波動，集團對凍品節奏把握出現偏差，造成國產凍品和進口肉豬肉出現虧損，導致生鮮凍品業務經營利潤同比大幅下降。

銷量穩中有升 加快產品結構調整、轉型升級

財報顯示，2021年，雙匯生豬屠宰業務的營收達390.72億元，占總營收比重為58.6%，肉制品業務的營收為273.5億元，總營收占比為41.01%，作為中國最大的肉類加工基地，雙匯一直以屠宰業和肉類加工業為核心，這也是其在“豬周期”下首當其沖受到影響的主要原因。

從銷量來看，2021年，雙匯肉類產品（含禽產品）總外銷量330萬噸，同比上升8.3%；其中，生鮮產品銷量達163.25萬噸，同比增加18.24%；包裝肉制品銷量為155.76

萬噸，同比減少1.85%；禽產品銷量為11.15萬噸，同比大幅提升37.32%。整體來看，2021年雙匯發展銷售情況穩中有升，收入下滑的主要原因仍是源自市場豬價、肉價的大幅下滑。

從產品結構來看，2021年雙匯堅持“繼續調整結構，突出五大產業，整合全球資源，創新發展上規模”的戰略方針，圍繞消費升級，大力調整了產品結構——包裝肉制品由火腿腸類、火腿類、香腸類、醬鹵熟食類、餐飲食材類、罐頭類等品類組成，品種豐富、口味多樣，滿足眾多消費場景需要，其中，王中王作為公司明星產品，暢銷多年，深受消費者喜愛；辣嗎？辣、火炫風、無淀粉王中王、雙匯筷廚、智趣多鱈魚腸、Smithfield品牌產品等，是雙匯近年推出的新產品，極大地迎合了消費升級的需求，表現出良好的增長潛力；中式醬鹵熟食、中式菜肴則將傳統美食與現代食品加工工藝相結合，為消費者提供更加安全、新鮮、便捷的中式美食。

可以看到，雙匯正切實加快產品結構轉型升級，向肉蛋奶菜糧結合轉變，向一碗飯、一頓飯、一桌菜轉變，進家庭、上餐桌，保持品牌的競爭力和生命力。

從銷售模式來看，目前，雙匯已經構建了覆蓋線上、線下的全渠道銷售模式，其中，線上銷售由子公司雙匯電子商務有限公司運作，已在天貓、京東、淘寶、拼多多、抖音等電商平臺開設店鋪21家，另運作阿里零售通、京東新通路、多多買菜、美菜網、快驢等平臺的入倉業務，主要銷售包裝肉制品、熟食、生鮮產品、調味料等產品；線下則以經銷商代理為主進行銷售，截至2021年末，雙匯共有經銷商18947家，對比年初凈增加1592家，增幅9.17%。

財報顯示，2021年雙匯通過直銷產生的營業收入達123.19億元，通過經銷實現營業收入543.63億元。

現金分紅近45億元 占凈利潤比例超9成

值得注意的是，盡管受行業下行周期影響，業績表現差強人意，但雙匯仍決定以34.65億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利12.98元（含稅），送紅股0股（含稅），不以公積金轉增股本。按此計算，雙匯發展此次累計分紅44.97億元，這相當于當期利潤的92.42%。

價值投資的一個重要理論就是分紅回報是公司成長最可靠的部分，如果一家上市公司可以堅持多年進行現金分紅，那么起碼從一定程度上反映出公司的現金流穩定，財務狀況相對健康。長期以來，雙匯一直堅持高比例分紅，此次拿出超九成凈利潤用于分紅，也充分說明了其內部穩定健康的財務狀況。

與其他分紅方式不同，現金分紅是用真金白銀回饋投資者，投資者收獲到現金分紅之后，既可以減輕他們在二級市場中拋售股票的壓力，也可以提升上市公司長期價值投資的吸引力。雙匯發展此前也曾表示，公司中小股東中存在不少以獲得穩定、高額分紅回報為目標的長期機構投資者，包括企業年金、保險公司、境外養老基金和主權基金等。因此，保證公司高比例現金分紅政策的連續性和穩定性符合前述中小股東利益，是公司保護現有投資者的合法權益，牢固樹立回報股東意識的體現。

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