大摩維持中國神華“增持”評級 時代天使遭瑞信下調(diào)目標(biāo)價至117港元
智通提示:
大摩認(rèn)為,中國神華(601088)(01088)未來股息政策或高于公司規(guī)定的35%,并預(yù)計今年往后的新股息指引將更加清晰。
花旗下調(diào)海螺水泥(600585)(00914)今明兩年盈利預(yù)測15%及16%,但認(rèn)為水泥業(yè)今年是有良好價值的行業(yè),預(yù)計需求進(jìn)入第二季會有改善。
瑞信表示,時代天使(06699)管理層重申2021年市占率穩(wěn)定及長期市場份額增長,但該行為管理層看法過于樂觀,并下調(diào)2022-23年每股盈測9%至14%。
美銀證券上調(diào)交通銀行(03328)2022/23年盈利預(yù)測1%-2%,每股派息為0.355元人民幣,股息率為8%,認(rèn)為頗具吸引力,但其資本及ROE(股本回報率)持續(xù)疲軟。
高盛:維持騰訊(00700)“確信買入”名單 目標(biāo)價下調(diào)至644港元
高盛稱,將騰訊(00700)2022-23年收入預(yù)測下調(diào)4%至5%,以反映廣告收入預(yù)測下調(diào)12%,預(yù)計今年相關(guān)收入同比跌3%;線上游戲收入預(yù)測下調(diào)3%至4%,預(yù)計今年相關(guān)收入增8%;以及金融科技營運(yùn)服務(wù)收入預(yù)測下調(diào)3%,云收入增長放緩至40%。該行又將騰訊今年經(jīng)調(diào)整利潤率削減70至80個基點(diǎn),預(yù)計集團(tuán)今年?duì)I業(yè)利潤將有8%增長(相對2021年7%)。
大摩:維持中國神華(01088)“增持”評級 目標(biāo)價23.26港元
大摩認(rèn)為,中國神華(01088)未來股息政策或高于公司規(guī)定的35%,并預(yù)計今年往后的新股息指引將更加清晰。公司公布去年業(yè)績預(yù)告,預(yù)計純利同比增長44%至516億元人民幣,符合該行預(yù)期的517億元人民幣,而市場預(yù)測則為567億元人民幣。此外,該行表示基于集團(tuán)承諾2019年至2021年派息比率最少50%,盈利預(yù)告意味每股派息最少1.3元人民幣,以目前水平計相當(dāng)于H股股息率8%,及A股股息率5.5%。
小摩:將中國移動(600941)(00941)列為中資電訊股首選
小摩稱,將中國移動(00941)列為中資電訊股首選,看好其強(qiáng)勁凈現(xiàn)金水平;股息率增長前景;H股回購計劃;較好的防守及流動性。該行薦股依次為中移動、中國電信(601728)(00728)、中國聯(lián)通(00762)、中國鐵塔(00788)。小摩相信,中移動有強(qiáng)勁動機(jī)將股價保持在55港元以上,因?yàn)檫@是其股權(quán)行使價。回購及股息前景支持股價,預(yù)見公司有估值重估潛力。該行提到,看好中電信提供9厘股息率,以及其非傳統(tǒng)固網(wǎng)業(yè)務(wù)占比。但不看好聯(lián)通股息狀況,及資產(chǎn)負(fù)債表相對較弱。中國鐵塔股價或平穩(wěn),直至公司與營運(yùn)商就鐵塔租約協(xié)議前景清晰為止。
瑞信:維持中國聯(lián)通(00762)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價降至5.7港元
瑞信上調(diào)中國聯(lián)通(00762)2023/24年每股盈利預(yù)測6%至7%,對傳輸網(wǎng)絡(luò)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的更高投資需求,因應(yīng)去年業(yè)績表現(xiàn)更新預(yù)測,并在管理層指引投資轉(zhuǎn)向傳輸網(wǎng)絡(luò)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),以捕捉數(shù)字化等機(jī)會后,對集團(tuán)應(yīng)用新的資本開支及5G基站預(yù)測,目標(biāo)價下調(diào)。
海螺水泥(00914)遭機(jī)構(gòu)下調(diào)目標(biāo)價
瑞信:維持海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價降至51港元
瑞信稱,維持海螺水泥(00914)今明兩年盈利預(yù)測335億元及340億元人民幣。公司去年盈利表現(xiàn)符合預(yù)期,全年純利同比下跌5.4%至333億元人民幣,意味第四季純利為109億元人民幣,同比增長4.4%。而集團(tuán)預(yù)期今年自產(chǎn)銷量為3.25億噸,同比增長約7%。
花旗:維持海螺水泥(00914)“買入”評級 目標(biāo)價降至69港元
花旗下調(diào)海螺水泥(00914)今明兩年盈利預(yù)測15%及16%,以反映自產(chǎn)水泥的每噸毛利提高,但銷量則下跌。公司去年純利為333億元人民幣,同比下跌5%,表現(xiàn)符合市場預(yù)期,意味去年第四季純利為109億元人民幣,同比增長4%。該行表示,水泥業(yè)今年是有良好價值的行業(yè),因內(nèi)地政府推動基建投資,且房地產(chǎn)政策也轉(zhuǎn)至更為寬松,預(yù)計需求進(jìn)入第二季會有改善。
大行對時代天使(06699)看法存分歧
國盛證券:維持時代天使(06699)“買入”評級 兒童版及COMFOS快速增長
國盛證券稱,基于年報表現(xiàn),調(diào)整時代天使(06699)預(yù)測2022-24年收入為15.38/19.12/23.38億元,歸母凈利為3.87/4.9/6.10億元,增速為35.7%/26.6%/24.3%。結(jié)合國內(nèi)隱形正畸行業(yè)發(fā)展周期,矯治率與滲透率雙向增長,公司早期研發(fā)、生產(chǎn)與營銷投入在中期有望迎來收獲,未來增長空間較大。目前市值218億港元,折合人民幣178億元,對應(yīng)2022年P(guān)E為46倍。
公司2021年實(shí)現(xiàn)營收約12.72億元(yoy+55.7%),歸母凈利約2.86億元(yoy+89.2%),經(jīng)調(diào)整凈利約3.48億元(yoy+52.95%),調(diào)整項(xiàng)0.62億元(包含上市開支0.35億元及股份支付0.26億元)。公司全年毛利率同降5.42pcts至65%,其中隱矯治方案毛利率同降2.9pcts至68.4%,主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及季節(jié)性促銷導(dǎo)致平均售價降低、新增口掃業(yè)務(wù)毛利率為17.2%;期間銷售費(fèi)率同增0.37pcts至18.60%,管理費(fèi)率同降4.51pcts至14.40%,主要系營收規(guī)模增長及管理效率提升,研發(fā)費(fèi)率同降1.77pcts至9.68%,整體經(jīng)調(diào)整凈利率同降0.5pcts至27.33%。截止2021年底,經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額4.42億元(yoy+8.18%),合約負(fù)債(來自客戶預(yù)付款)4.51億元(yoy+7.7%),期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)36.27億元。2021年公司擬以總股本為基按1.22港元/股派息,合計總派息2.05億港元。
瑞信:維持時代天使(06699)“跑輸大市”評級 目標(biāo)價下調(diào)至117港元
瑞信稱,時代天使(06699)收入強(qiáng)勁但2022年業(yè)務(wù)量指引(增約16%至20%)令人失望,下調(diào)2022-23年每股盈測9%至14%。公司管理層重申2021年市占率穩(wěn)定及長期市場份額增長,但該行根據(jù)收集到的資料,該行認(rèn)為管理層看法過于樂觀。
美銀證券:予交通銀行(03328)“遜于大市”評級 目標(biāo)價5.6港元
美銀證券稱,交通銀行(03328)凈息差復(fù)蘇及交易收益推動收入增長,上調(diào)2022/23年盈利預(yù)測1%-2%,于去年第四季度,不良貸款覆蓋率同比或按季上升至166.5%,而貸款準(zhǔn)備金覆蓋率按季下降至2.45%,兩者均在同行中維持低位。交銀去年業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期,去年純利同比升11.9%至876億元人民幣,符合該行預(yù)期,撥備前利潤同比增長9.2%,則高于預(yù)期,其每股派息為0.355元人民幣,股息率為8%,認(rèn)為頗具吸引力,但其資本及ROE(股本回報率)持續(xù)疲軟。
關(guān)鍵詞: 中國神華
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