“硅+磷”雙輪驅動!“行業白馬”新安股份蓄勢待發
受益行業景氣度持續高走,“磷化工龍頭”新安股份(600596)接連交出兩份亮眼“成績單”。
3月21日,新安股份發布2021年度業績報告。報告期內,公司實現營收189.77億元,同比增長51.45%;實現歸屬凈利潤26.54億元,同比增長354.56%。
此可謂是公司上市以來斬獲的最佳業績,其營收及凈利潤均雙雙創下歷史新高。業績表現如此出色,公司表示擬向全體股東每10股派發現金紅利5元,以資本公積向全體股東每10股轉增4股。
令人欣喜之余,公司還披露了2022年一季度預盈公告。公司預計2022年第一季度實現歸屬凈利潤11.5億元至12.5億元,同比增加313%至349%,扣非凈利潤也在上述區間范圍內。
業績連連報喜下,帶動二級市場投資熱情。3月22日,新安股份一度飆漲超6%,盤后收漲2.21%,報27.76元/股。
“雙主業”龍頭,加速成長
新安股份成立于1993年, 2001年9月登陸上交所,依托“農化+硅基材料”雙主業模式實現業務的飛速增長。
截至目前,公司已發展成為國內除草劑草甘膦和有機硅單體生產龍頭企業,也是國內為數不多的同時生產草甘膦和有機硅,并形成協同效應的企業之一。
據悉,新安股份在草甘膦生產過程中產生的副產物氯甲烷,可進行有機硅生產,同時有機硅產業鏈產生的鹽酸凈化后在磷產業鏈中實現二次利用,形成了獨一無二的“草甘膦-氯甲烷-有機硅”循環經濟體系。
同時,公司圍繞有機硅單體合成,搭建了從硅礦冶煉、硅粉加工、單體合成、下游制品加工的完整產業鏈,形成硅橡膠、硅油、硅樹脂、硅烷偶聯劑四大系列產品。
當前,隨著硅基材料產業鏈不斷完善,公司硅礦、工業硅原料端完全自給。據悉,目前新安股份擁有有機硅單體產能49萬噸,按照行業消耗配比,年均需消耗工業硅11-12萬噸左右,對應需要硅礦約30萬噸。
為達成目標,2021年,公司在原有10萬噸工業硅產能基礎上,完成四川平武6.5萬噸建設項目和云南景成硅業5.4萬噸工業硅收購項目,加著公司在云南鹽津在建10萬噸項目逐步落地后,公司工業硅產能規模將達到30萬噸以上。
發聵至下游終端產品方面,公司目前終端產品品種約3000種,終端轉化率達40%以上,中高端產品占比達44%。
在農化產業端,公司通過內生外延式發展,由草甘膦大單品擴展到全產品,包含草甘膦、草銨膦、敵草隆等產品,形成了除草劑、殺蟲劑、殺菌劑、生物防控等多品種同步發展產業群。
2021年1月,公司控股合肥星宇,拓展了公司在選擇性除草劑的業務版圖;2021年年底,公司在寧夏投資年產6000 噸的草銨膦項目,預計進入試生產階段。
目前,公司有草甘膦原藥產能8萬噸,年產量在8.5萬噸左右。
可以見得,新安股份圍繞“雙主業”并進布局產業鏈,無論是以有機硅為主的硅基新材料,還是以草甘膦為主的農化產品均保持飛速增長。
產品“量價齊升”,增厚企業盈利
2021年度,在行業利好下,公司主要產品均迎來“量價齊升”,實現業績大幅飆漲。
眾所周知,2021年大宗商品走出了大牛市,無論是金屬制品還是化工類產品無一不是“漲”聲不斷。其中,有機硅及草甘膦便是最突出的代表。
在傳統領域建筑、新興領域新能源汽車及光伏材料的聯動拉動下,2021年度有機硅的需求大增,但無奈于能耗雙控的限電限產導致部分有機硅產能開工受限,供需失衡格局凸顯。
在此背景下,有機硅DMC價格飛漲,全年DMC(華東)價格上漲至3.14萬元/噸,同比上漲68.2%。
同樣,受益于海外農作物價格高位,帶動種植面積提升,農資品需求增長。然而,海內外供應受到停產限電的因素導致供應縮減。
2021年草甘膦(華東)市場平均價格為4.98萬元/噸,同比增長123.3%,產品價格足足翻倍。
得益于產品“量價齊升”,2021年度公司各大產品銷售收入大幅增長。其中,硅基材料基礎產品實現營業收入43.57億元,同比增長72.44%,貢獻了絕大部分的毛利;而農化產品實現營業收入76.40億元,同比增長48%。
報告期內,公司實現總營收達189.77億元,實現歸屬凈利潤26.54億元,均創下歷史最佳水平。
從單季度表現看,公司單季度營收、凈利均逐級遞增。其中,第四季度實現凈利10.53億,亦是達到了歷史新高度。
步入2022年,行業延續了2021年以來持續景氣的狀態,加著春耕行情的來到,產品價格繼續高位運行。
根據百川資訊,國內華東草甘膦價格為6.40萬元/噸,目前北半球處于春耕使用季節,預計2022 年草甘膦將延續緊張,利潤中樞將高于2021年。
此外,當前有機硅市場同樣強勢,且3月份處于傳統旺季,下游工廠采購有放量預期。
在利好預期下,公司亦發布2022年第一季度預盈公告,預計實現歸屬凈利潤11.5億元至12.5億元,同比大增3倍以上。如果業績符合預期的話,公司單季度盈利有望再度刷新紀錄。
對此,公司表現,報告期內公司包括草甘膦、有機硅、工業硅等主要產品受供需關系影響,延續了2021年以來持續景氣的狀態,產品價格繼續高位運行。
后語:
受益行業高景氣,新安股份在硅、磷雙主業持續發力下,業績逐步兌現。不過,業績大幅增長同時并未能帶動股價持續上漲。
二級市場上,2021年前三季度公司股價“一路生花”,走出了翻倍行情。然而,自去年9月中旬開始,公司股價持續震蕩回調至今,累計區間跌幅約4成。
文:虹小豆
責任編輯:孫知兵
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