擬新增年產(chǎn)100億米細鎢絲擴能改造！中鎢高新：細鎢絲目前在市場上還無法批量供應(yīng) 但下游存在迫切需求

中鎢高新（000657）（000657.SZ）在近日接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司計劃新增年產(chǎn)100億米細鎢絲擴能改造，該項目已啟動建設(shè)，初步估計建設(shè)周期9個月。細鎢絲目前在市場上還無法批量供應(yīng)，但下游又因其高效、節(jié)料等特征存在迫切的需求，目前來看發(fā)展前景較好。此外，刀具業(yè)務(wù)目前訂單排產(chǎn)在2個月以上，也不斷有交單和接單，整體的勢頭還是比較好的。

值得注意的是，中鎢高新在接受調(diào)研時透露，公司計劃新增年產(chǎn)100億米細鎢絲擴能改造，該項目由公司下屬自貢硬質(zhì)合金有限責任公司成都分公司承擔。項目建成后，新增用于光伏行業(yè)的高強度鎢絲100億米，加快光伏產(chǎn)業(yè)的切割用絲替代。該項目已啟動建設(shè)，初步估計建設(shè)周期9個月。

中鎢高新稱，此次擴產(chǎn)將充分利用現(xiàn)成廠房，成本消耗量不大，僅需購買并調(diào)試設(shè)備，增加人工等。項目建成如效果符合預(yù)期，公司將視市場情況規(guī)劃下一步的擴產(chǎn)。細鎢絲目前在市場上還無法批量供應(yīng)，但下游又因其高效、節(jié)料等特征存在迫切的需求，目前來看發(fā)展前景較好。

招商證券稱，鎢絲具有強度高、可以加工極細、抗疲勞性好等特點，對切割硅片的金剛線母線形成替代。根據(jù)行業(yè)預(yù)測，2021 年國內(nèi)光伏硅片的產(chǎn)量預(yù)計達到 183Gwh，2030 年達到 300-400Ghw，光伏行業(yè)對鎢絲的需求迅速增加，市場前景極為廣闊。此次擴建項目預(yù)計2022年第四季度投產(chǎn)。考慮到自硬公司2021年擴建項目投產(chǎn)即滿產(chǎn)，此次新擴產(chǎn)能或同樣高效，自硬公司數(shù)控刀片的產(chǎn)能有望在2022年年內(nèi)達到2000萬片。

刀具業(yè)務(wù)產(chǎn)能方面，中鎢高新表示，從公司訂單情況來看，今年年初刀具行業(yè)基本上是延續(xù)了去年景氣度比較高的情況，目前訂單排產(chǎn)在2個月以上，也不斷有交單和接單，整體的勢頭還是比較好的。2021年株鉆公司的數(shù)控刀片產(chǎn)能突破1億片，自硬公司布局的1,000萬片刀片也于去年投產(chǎn)，所以整個上市公司合并口徑內(nèi)約1.1億片。2022年，自硬公司將進一步擴建1,000萬片產(chǎn)能；株鉆公司21年8月已獲批準建設(shè)航空航天和汽車關(guān)鍵零部件用刀具兩條生產(chǎn)線，合計也將增加1000多萬片的數(shù)控刀片產(chǎn)能。

中鎢高新在介紹金洲公司時表示，目前來看金洲公司發(fā)展比較穩(wěn)定，訂單及生產(chǎn)均比較飽滿，企業(yè)發(fā)展勢頭良好。目前金洲公司在深圳、昆山和南昌規(guī)劃建有生產(chǎn)基地，采取小規(guī)模多頻次的擴產(chǎn)策略，三個基地同步發(fā)展，為未來擴充產(chǎn)能留下了空間。金洲公司目前還處于市場開拓期，相對的營收規(guī)模和效益還不顯著，但公司認為未來的發(fā)展空間值得期待。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、公司基本情況介紹

中鎢高新于1996年12月在深圳掛牌上市，專業(yè)從事硬質(zhì)合金、高新材料及高端制造所用工具制造的高新技術(shù)企業(yè)。公司前身是金海股份，2016年完成管理整合，定位為中國五礦集團有限公司旗下鎢產(chǎn)業(yè)一體化管理運營的專業(yè)化公司；2018年中鎢高新被納入國企改革的雙百行動第一批試點企業(yè)，2020年公司完成了非公開發(fā)行股票融資項目，募集資金8.8億元，助力公司優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提質(zhì)擴能，產(chǎn)業(yè)升級；2021年的公司第一期的限制性股票激勵項目完成受理，進一步完善公司的治理結(jié)構(gòu)，建立股東員工公司利益高度一致的激勵約束機制，激發(fā)骨干人才的積極性。近年中鎢高新銳意改革，努力開拓在高端產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)，在解決卡脖子技術(shù)和實施進口替代等方面取得了顯著的成效。

公司是中國最大的硬質(zhì)合金綜合供應(yīng)商，硬質(zhì)合金生產(chǎn)規(guī)模全球第一，國內(nèi)的市場占有率超過25%，擁有眾多的主導(dǎo)優(yōu)勢類產(chǎn)品：PCB用精密微型鉆頭全球市占率排名第一；機械刀具、棒型材、球磁雜混產(chǎn)品、精密工具、鉆掘工具等優(yōu)勢產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率遙遙領(lǐng)先，在國際市場亦具有相當?shù)闹群驮捳Z權(quán)。

公司人才和技術(shù)優(yōu)勢突出，擁有行業(yè)內(nèi)唯一一所硬質(zhì)合金國家重點實驗室和4個國家級的科技創(chuàng)新平臺，享有授權(quán)專利1400多項，承擔了多個國家級、省部級的重點項目，智能化生產(chǎn)也取得了重大的突破。

二、問答環(huán)節(jié)

問：公司細鎢絲擴產(chǎn)規(guī)劃是怎樣的？

答：公司計劃新增年產(chǎn)100億米細鎢絲擴能改造，該項目由公司下屬自貢硬質(zhì)合金有限責任公司成都分公司承擔。項目建成后，新增用于光伏行業(yè)的高強度鎢絲100億米，加快光伏產(chǎn)業(yè)的切割用絲替代，推動鎢絲產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級和后續(xù)發(fā)展，進一步擴大公司優(yōu)勢產(chǎn)品的產(chǎn)銷規(guī)模，增強公司的盈利能力。此次擴產(chǎn)將充分利用現(xiàn)成廠房，成本消耗量不大，僅需購買并調(diào)試設(shè)備，增加人工等。項目建成如效果符合預(yù)期，公司將視市場情況規(guī)劃下一步的擴產(chǎn)。

問：公司細鎢絲擴產(chǎn)項目預(yù)計的投產(chǎn)時間？

答：該項目已啟動建設(shè)，初步估計建設(shè)周期9個月，期間進行設(shè)備購買，設(shè)備調(diào)試、安裝、試生產(chǎn)，最后達產(chǎn)。公司已具有多年在粗、細鎢絲方面的成熟生產(chǎn)經(jīng)驗，調(diào)試磨合的周期不會很長。

問：與傳統(tǒng)鋼絲相比，用鎢絲做金剛線的成本及效率優(yōu)勢

答：細鎢絲由于具有強度高、耐磨、可加工性好、抗疲勞性好等特點，能在一些應(yīng)用領(lǐng)域?qū)ξ⒓氫摻z進行升級替代，彌補微細鋼絲難以加工更細、強度過低等缺點。且鎢絲因其優(yōu)異的可加工、強度高的特性，在某些特殊領(lǐng)域代替微細鋼絲具有良好的性價比。一是壽命更長，例如在單晶硅生產(chǎn)中，用鋼絲制作的絲繩使用壽命只有2-4次，而用鎢絲制作的絲繩可以達到40次以上；二是直徑更細：鋼絲最細約為42μm，而鎢絲目前可以達到35μm，符合硅片的薄片化趨勢；三是節(jié)約成本，更細的直徑、更久的壽命帶來材料直接成本的下降；四是效率更高，單一時間區(qū)間內(nèi)切割次數(shù)更高，良品率更高。

問：細鎢絲項目的前景如何？

答：細鎢絲目前在市場上還無法批量供應(yīng)，但下游又因其高效、節(jié)料等特征存在迫切的需求，目前來看發(fā)展前景較好。

問：請介紹下刀具業(yè)務(wù)方面的產(chǎn)能擴張規(guī)劃

答：2021年株鉆公司的數(shù)控刀片產(chǎn)能突破1億片，自硬公司布局的1,000萬片刀片也于去年投產(chǎn)，所以整個上市公司合并口徑內(nèi)約1.1億片。2022年，自硬公司將進一步擴建1,000萬片產(chǎn)能；株鉆公司21年8月已獲批準建設(shè)航空航天和汽車關(guān)鍵零部件用刀具兩條生產(chǎn)線，合計也將增加1000多萬片的數(shù)控刀片產(chǎn)能。公司當前擴建項目均有進一步擴產(chǎn)的空間，在土地儲備、廠房設(shè)備采購等方面都有所儲備，后期可根據(jù)市場情況進行靈活調(diào)節(jié)。

問：今年年初刀具業(yè)務(wù)需求變化怎樣？

答：從公司訂單情況來看，基本上是延續(xù)了去年景氣度比較高的情況，目前訂單排產(chǎn)在2個月以上，也不斷有交單和接單，整體的勢頭還是比較好的。

問：請介紹下刀具行業(yè)的整體情況和子公司情況

答：目前我國刀具市場規(guī)模約在400億元左右，其中硬質(zhì)合金刀具大概在60%左右。從20年下半年到21年全年行業(yè)均呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢，各主要刀具廠家均獲得較為明顯的增長。目前公司涉及到刀具業(yè)務(wù)的主要是株鉆、金洲、自硬三家子企業(yè)，其中株鉆是國內(nèi)切削刀具的龍頭企業(yè)，專業(yè)生產(chǎn)數(shù)控刀片、整體刀具、數(shù)控刀具及機夾焊接刀片及提供切削加工全面解決方案服務(wù)。近年來營收均處于市場前列。21年數(shù)控刀片產(chǎn)銷量過億片，專利申請數(shù)量國內(nèi)領(lǐng)先。金洲公司主要生產(chǎn)微型鉆頭和微型銑刀等PCB用工具，目前是全球領(lǐng)先的PCB專用刀具供應(yīng)商，產(chǎn)銷量及技術(shù)研發(fā)均達到國際一流水平。自硬公司生產(chǎn)數(shù)控刀片和傳統(tǒng)刀片，是公司謀劃切削刀具業(yè)務(wù)雙品牌戰(zhàn)略，差異化經(jīng)營及區(qū)域細分市場開拓的主力軍。今年切削刀具及工具板塊仍將是公司重點發(fā)展的一個板塊，產(chǎn)能上也將會有進一步的擴充。公司也致力于提供“整體解決方案”，對技術(shù)實力和研發(fā)創(chuàng)新能力的要求也將更高更全面。

問：能否介紹下子公司株鉆的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展情況？

答：株鉆公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了持續(xù)優(yōu)化，目前數(shù)控產(chǎn)品的占比已經(jīng)超過85%，其中中高端產(chǎn)品的占比也持續(xù)增長。近兩年中高端直供業(yè)務(wù)快速增長，營收占比超20%。以成飛總包業(yè)務(wù)為代表的整體解決方案服務(wù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。在穩(wěn)定發(fā)展后將在航天航空及軍工等行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域為公司帶來更多的發(fā)展機遇和成長空間。

問：請詳細介紹下株鉆公司的整體解決方案發(fā)展情況？

答：株鉆公司整體解決方案服務(wù)是基于客戶切削加工需求及經(jīng)濟性要求，以提升客戶切削加工效率、降低切削加工成本為目的，為客戶量身定做包含先進切削加工方案，定制化刀具設(shè)計制作、切削加工全過程管理、切削現(xiàn)場刀具管理服務(wù)、以及創(chuàng)新的結(jié)算管理服務(wù)等一攬子解決方案。能夠提供切削加工全面解決方案是成為切削加工綜合服務(wù)商的重要條件，也是目前國內(nèi)刀具品牌與國際品牌的主要差距所在。目前公司的整體解決方案取得了快速發(fā)展，一是客戶數(shù)量和規(guī)模均大幅增加。二是在重點行業(yè)領(lǐng)域取得了一定的突破。以成飛刀具總包為例，我們改變了計價模式提供了整套切削加工服務(wù)，從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向賣服務(wù)。將刀具服務(wù)觸角直接延深到客戶現(xiàn)場，不斷提升客戶切削效率降低客戶成本的同時為自身產(chǎn)品研發(fā)提供了更好的反饋及提升。未來隨著國家對確保制造業(yè)供應(yīng)鏈安全可靠解決制造業(yè)卡脖子問題的要求持續(xù)提升，國內(nèi)重點行業(yè)客戶對解決方案國有化的需求也將持續(xù)提升，因此株鉆公司將進一步提升切削加工解決方案整體水平，以點觸面積極利用行業(yè)先行用戶的示范作用全力推動切削加工解決方案國產(chǎn)化。

問：金洲公司目前形勢怎么樣？未來的發(fā)展規(guī)劃是怎么樣？

答：目前來看金洲公司發(fā)展比較穩(wěn)定，訂單及生產(chǎn)均比較飽滿，企業(yè)發(fā)展勢頭良好。未來金洲公司的發(fā)展仍值得期待，這是因為一是市場地位穩(wěn)固，目前金洲公司是全球領(lǐng)先的PCB板加工刀具供應(yīng)商，不管是產(chǎn)能和研發(fā)設(shè)計能力都領(lǐng)先其他企業(yè)，成本控制及利潤水平也均較為突出。二是金洲公司抓市場的能力比較強，比如去年疫情期間抓住生產(chǎn)熔噴布鉆針開發(fā)，迅速占領(lǐng)這一市場，很好地降低了客戶的成本，又保持了較好的毛利率。三是研發(fā)創(chuàng)新能力強，針對PCB板加工設(shè)計的深孔微鉆以及齒科加工刀具開發(fā)進度良好，目前來看市場前景較好發(fā)展空間較大。目前金洲公司在深圳、昆山和南昌規(guī)劃建有生產(chǎn)基地，采取小規(guī)模多頻次的擴產(chǎn)策略，三個基地同步發(fā)展，為未來擴充產(chǎn)能留下了空間。

問：金洲目前在齒科工具方面的進展如何？

答：金洲公司在齒科工具方面的進展還是比較快的。從最初的齒科車針工具擴展到了全系列的齒科工具，現(xiàn)在又擴展到了專門針對兒童用的齒科工具。研發(fā)進度快，市場開拓情況也比較順利。但目前還處于市場開拓期，相對的營收規(guī)模和效益還不顯著，但我們認為未來的發(fā)展空間值得期待。

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