商絡電子獲2家機構調研：汽車電子行業的未來前景非常樂觀 預計其將會是未來第一大元器件應用領域（附調研問答）

商絡電子（300975）3月15日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年3月14日接受2家機構單位調研，機構類型為基金公司、證券公司。

投資者關系活動主要內容介紹：

本次投資者關系活動以電話會議的方式舉行。會議中,公司董事長沙宏志和財務負責人兼董事會秘書蔡立君向投資者介紹了公司的相關情況并回答了有關問題,具體內容如下:

問：公司近況

答：今年公司對國內整體宏觀經濟情況持保守態度，一是隨著海外基本放開疫情管制，以往國內供應鏈安全穩定的優勢逐漸削弱，二是由于疫情影響到居民收入以及消費觀念，體現到下游領域，消費電子、家電領域等消費需求比較疲軟，電視領域稍微好一些。與此同時也出現了兩個亮點趨勢，一是汽車電子化越來越明顯，二是電動車起量非?？?，去年我們在這方面的銷售額超出預期，今年預計也較為樂觀。由于國內推行碳達峰、碳中和力度很大，我們對于新能源這塊需求也較為看好。服務器領域，公司基本做到了全面覆蓋，與浪潮、華三、中興、聯想、華勤、阿里等頭部客戶建立了長期穩定的合作關系。綜合來看，預計今年公司業績將保持穩定增長。

問：行業下行期間存貨跌價準備的影響

答：公司與上下游客戶建立了良好的合作關系，與上游原廠和下游客戶實行季度協商議價方式，有較強的議價能力，因此整體來說公司的毛利率比較穩定。只有在價格急速波動的極端情況時，可能會出現短暫的存貨跌價的情況，但這種情況比較少。

此外，公司對市場情況會進行預判，主動調節相關物料的庫存量，并且公司還有嚴格的庫存管理制度，按照需求穩定性及存貨通用性兩個指標備貨，在庫產品以安全穩定的品種為主，進一步降低存貨跌價的影響。

問：消費市場的疲軟對分銷和毛利率的影響

答：因市場環境的影響，消費類產品出貨節奏相對變慢，公司已經通過調整產品結構來調節影響，例如增加產品線、投入電動車、服務器、光伏等新興領域彌補消費電子市場的疲軟。毛利率這方面比較穩定，其一，消費電子市場對中低端產品沖擊相對較大，中低端產品供應商以國內廠商為主，而公司代理的品牌中主要為TDK、三星、國巨這類具備中高端產品線的廠商居多、中低端產品占比較小；其二，公司拓展了電動車、服務器、光伏等幾個新興領域，受到消費電子這一單一市場供需變化的影響不大。

問：2022年對公司的展望

答：產品種類方面，隨著代理產品線的增加，被動元器件占比將會進一步下降；公司獲得代理授權品牌的數量從2019年末的40余項增長至目前接近100項，在每個客戶中的份額占比也在逐漸增加；此外，公司的產品采購中本土品牌占比大幅上升，2021年占比已接近半數，公司已取得了包括順絡電子（002138）、兆易創新（603986）、長鑫存儲、樂山無線電、智融科技、東微電子、艾為電子等在內的國內一線代理品牌，隨著國產替代趨勢加強，公司也將會持續獲取國內優質廠商的代理。

問：汽車電子中被動元器件的用量

答：汽車電子行業的未來前景非常樂觀，預計其將會是未來第一大元器件應用領域。雖然汽車電子元器件的整體數量只有手機的十分之一不到，但是單車價值量遠超過手機的10倍。隨著汽車電子化、智能化的趨勢提速，毫米波、激光雷達、攝像頭、通訊等智能化趨勢都會對電子元器件有巨大的需求量，這也是公司這兩年重點布局汽車領域的原因。

問：資金周轉情況

答：資金周轉持續加快。被動元器件行業特征決定，其正常周轉需要3-4個月，而主動元器件周轉周期短很多，正常為1個月左右；目前在被動元器件占比進一步下降后，我們的墊資壓力相對減少，資金周轉會加快一些。

問：建設倉儲中心的目的以及疫情對進口影響

答：公司以總部南京為依托，在南京、深圳、香港三地設立大型倉儲物流中心，通過遍布主要電子制造商生產基地的服務網點及三大核心倉庫，及時響應客戶需求。南京倉可以覆蓋國內地區的所有客戶，由于目前國內物流水平較高，我們依靠國內物流即可滿足國內所有客戶的需求。深圳倉除了覆蓋華南地區客戶外，更主要的責任是承載境內外中轉的職能，香港倉覆蓋境外客戶，未來公司將根據業務發展情況考慮增加新加坡、日本地區新的倉庫用地，更好的實現本地化服務、快速物流等優勢。

疫情確實會有一些影響，但公司各地的倉庫可以互相進行調節，相對來說會化解一些疫情帶來的不便，短期內公司的庫存產品也會發揮一定的調節作用;

南京商絡電子股份有限公司主營業務為面向網絡通信、消費電子、汽車電子、工業控制等應用領域的電子產品制造商，為其提供電子元器件產品。公司的主要產品包括電容、電感、電阻及射頻器件等被動電子元器件及IC、分立器件、功率器件、存儲器件及連接器等其他電子元器件，其中以被動電子元器件為主。目前，公司擁有60余家知名原廠的授權，向約2，000家客戶銷售超過2萬種電子元器件產品，是國內領先的被動元器件分銷商。根據《國際電子商情》對中國元器件分銷商的統計排名，公司位列“2018年中國電子元器件分銷商排名TOP25”和“2018年被動元器件代理商前三甲”，在行業中具有較高的市場知名度。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 應用領域 汽車電子