定了！26歲德邦股份換個“活法”迎“新主”，會是一個好故事嗎

“德邦股份（603056）（603056.SH）屢次傳出被大廠收購，從去年年末，很多業內人士就談到，其實德邦是想換個‘活法’。”快遞物流專家趙小敏對時代周報記者說，“從其之前發布的減持、回購情況，卻遲遲沒有新公告出來，我們就覺得德邦要放大招了”。

2022年3月2日開始，“京東將收購德邦快遞”的消息就一度盛傳，同時，德邦股份連續幾日發布重大事項停牌公告。3月11日，德邦股份終于正式放出大招，與京東物流達成戰略合作。

據公告顯示，京東物流將收購德邦股份66.49%股份，雙方將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作。

但兩者業務模式，大有不同。德邦以大件為主，京東物流則以電商平臺為主，無論是服務對象、管理模式和團隊文化，雙方短期內怎樣融合還是懸念。有消息透露稱，合作后雙方將繼續保持品牌和團隊獨立運營，戰略和業務方向整體保持不變。雙方將基于各自優勢領域展開深度合作。

那么，德邦物流為何急于“嫁給”京東？

德邦的無奈

2018年1月，隨著一聲清脆的鑼聲，歷經三年長跑的德邦正式登錄A股市場，成為國內首家上市的快運企業。目前為止，德邦股份上市已四年，但業績卻不盡人意。

1月28日，據其披露業績預告顯示，德邦物流預計2021年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期的5.64億元減少3.78億元到4.91億元，同比減少67%到87%。

德邦陷入艱難處境，其實早有苗頭，在趙小敏看來，是因其連續的戰略失誤所導致。

在上市時，德邦的創始人崔維星便開始切入快遞業務,并將德邦物流更名為德邦快遞,推出3-60公斤大件快遞業務。

“德邦以快運起家，其原本快運業務經營不錯。但隨著快遞的盛行，德邦開始做快遞，同時將自己的名字變更，名字更改性質就不同了，外界都認為德邦以快遞業務為主，但事實上其不具備快遞的核心競爭力。”趙小敏說，后來德邦快遞稱以快運與快遞“兩條腿”走路，但這形成了“左右博弈”，導致快遞做不出來，快運也大幅下降。

不僅如此，德邦在掛牌上市后高管“批發式”離職。在趙小敏看來，近幾年修正內部管理架構和激勵機制的問題，以避免更多的人士震蕩，是德邦的重要課題。“雖然過去兩年其人事變動不大，但實際上內部還是有很多變動。”

不僅是企業自身的問題，從市場來看，近幾年，受益于我國電商市場巨大紅利和快速崛起，物流快遞行業也同步獲利。三通一達、極兔、眾郵以及豐網等玩家進入賽道，價格競爭成為常態。

物流行業專家楊達卿對記者表示，德邦優勢在零擔快運，但中國公路貨運市場化長期處于弱、小、散、無序競爭，由資本加持的加盟模式企業和網絡貨運平臺企業近年來狼性擴張，以穩健為主的德邦物流在快運市場被加盟式快運趕超；在快遞市場，大件快遞缺乏實質突破，這些對資本市場的德邦股份都是壓力。

靠山京東

“這個市場更新換代很快，從極兔進入中國、又于去年12月17日收購百世集團國內業務就可以看出，德邦的管理已沒有優勢了。”趙小敏說，目前德邦可以做的方法已經很少了，只能換牌，把底牌換掉，讓別人來出牌。

據公開資料顯示，京東物流是一家供應鏈解決方案及物流服務商。2021年京東物流總營收達1047億元，其中來自一體化供應鏈客戶收入達711億元，包括快遞快運在內的其他客戶收入約336億元。截至2021年12月31日，京東物流已在全國擁有超1300個倉庫，超30萬名一線員工，并在全國93%區縣、84%鄉鎮實現了當日達、次日達。

對于雙方的合作，楊達卿表示，京東物流與德邦股份兩者融合既有物流資源的互補，也有同類資源的擴容。

楊達卿進一步解釋，京東物流控股德邦股份后，或將實現三類業務新突破：一是零擔快運方面，京東德邦組合的營收規模將躍居行業第二；二是大件快遞方面，圍繞家電、家具等方面快遞及配送獲得更大比較優勢；三是供應鏈服務，收購德邦股份進一步完善倉運配一體化的物流網絡。

“對德邦物流來說，融入京東生態圈，獲得商流和綜合資源賦能，有利于增強在零擔快運和大件快遞方面的比較優勢。”楊達卿說。

趙小敏表示，預計二季度雙方交割會完成，后期整合需要關注的焦點包括洗牌的速度、新的戰略是否能落實到位、企業理念是否能實現，以及資本市場是否能認同新的故事。

編輯 袁媛

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