科力遠：受益定價機制和產業鏈協同，未受鎳價影響

近兩個交易日，倫鎳上演史無前例的“逼空”暴漲行情。倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨合約迎來有史以來的最極端的價格走勢。

受此影響，二級市場上多家金屬鎳概念股的股價也出現了異動，對于投資者關心鎳價飆升對生產成本帶來的影響，科力遠（600478）在3月9日晚間發布公告進行了說明。科力遠表示，鎳價波動對公司生產經營及收入、利潤影響較小。公司主營產品包括泡沫鎳、極片、鎳氫電池等鎳相關產品，其銷售定價主要是按原材料采購成本加上加工費的定價模式，即銷售價格會隨著原材料價格波動進行動態調整。因此，鎳價等原材料價格短期波動對公司整體收入和利潤的影響較小。目前，公司HEV車用泡沫鎳和極片產能已增至48萬臺套/年，消費類泡沫鎳產品訂單量充足，相關產線均為滿負荷生產狀態，短期鎳價波動對公司經營不會產生實質性影響。此外，公司還會通過對部分主要原材料進行套期保值、定期儲備部分庫存等方式，進一步降低原材料價格波動對公司生產經營的影響。

2021年，在混合動力汽車市場需求快速增長的情況下，科力遠HEV動力電池產業鏈相關業務不斷突破，公司HEV專用泡沫鎳、正極片、負極片等產品生產規模不斷擴大，產能相繼增長至48萬臺套，生產成本不斷優化，規模效應進一步顯現。同時，公司軌道交通專用鎳氫電池產品已分別在沈陽、成都、濟南、蘭州、廣州、哈爾濱等多個地方鐵路局裝車試運行，且已在溫州、南京等地獲取批量訂單。值得一提的是，在儲能領域，科力遠數智能源推出“鎳氫+鋰電”混儲數智能源系統，目前已經與河北省保定市簽訂戰略協議，并成功中標英利中國在河北的保障性光伏配套項目，同時正在其他城市積極開拓市場。

分析指出，作為A股為數不多具備鎳氫電池全產業鏈布局的公司，科力遠擁有豐富的行業經驗和成本管理優勢，構建了完善、成熟的HEV動力電池產業鏈產業鏈，產品包括泡沫鎳、鋼帶、合金粉、正負極板、動力電池等。公司子公司常德力元是國內最大的泡沫鎳制造商，除為豐田HEV產業鏈配套外，其在消費類市場一直處于行業領導地位。

針對近期鎳價格波動問題，科力遠表示，公司銷售定價主要是按原材料采購成本加上加工費的定價模式，即銷售價格會隨著原材料價格波動進行動態調整。因此，短期原材料價格波動對科力遠整體生產成本影響較小。

事實上，科力遠產能大幅釋放后(已增至48萬臺套)，已具備明顯的規模效應和協同優勢，能夠對生產成本進行更好的把控，全產業鏈布局也為公司帶來了更強的抗周期性風險能力。

資本市場專業人士分析，本次金屬鎳價短期暴漲仍將定義為一場短期波動，這種由逼空推動的價格上升往往會迅速歸于平靜，未來的供需結構也不支持其價格上漲具備持續性。鎳從來就不是一種稀缺商品，且市場的產量比以往任何時候都多。而且目前一場周期性撼動鎳市場的加工革命目前正在進行中――大量中國工廠已正在印度尼西亞東部啟動，將低品位紅土礦石加工成適合電動汽車電池的鎳和鈷品位的產品。與稀缺的硫化鎳礦床不同，紅土礦鎳在世界各地都很豐富，這將是一個重要的新供應來源。

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