茅臺首發月度經營數據，“醫美茅”業績翻倍，股價都嗨了

A 股股王貴州茅臺（600519），竟罕見地公布了 1 至 2 月的經營業績，前兩月營收、凈利潤均增長 20% 左右，凈利潤達到 102 億元。業績 " 開門紅 "，3 月 8 日貴州茅臺股價也逆市飄紅，大漲 2.71%。而被稱為 " 醫美茅臺 " 的愛美客（300896），3 月 8 日披露年報，2021 年業績大增 118%，當天公司股價一度漲逾 3%。

茅臺 " 開門紅 "

3 月 8 日，貴州茅臺公布 2022 年 1 至 2 月主要經營數據。公司表示，2022 年春節期間，公司產品銷售勢頭向好，市場呈現旺銷態勢，順利實現了 " 開門紅 "。經初步核算，1 至 2 月，公司實現營業總收入 202 億元左右，同比增長 20% 左右；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 102 億元左右，同比增長 20% 左右。

雖然很多上市公司都會定期公布季度或月度經營數據，但貴州茅臺此前從未公布月度數據。突然拿出這樣一份 " 開門紅 " 的經營數據，在不少業內人士看來，或許是為了提振股價。

今年以來，貴州茅臺股價持續調整，跌幅已超過 14%，市值蒸發三千多億。而從去年 12 月的高點以來，到 3 月 7 日收盤，貴州茅臺跌幅達到 23%，股價逼近 1700 元大關。

此前，貴州茅臺曾公布 2021 年度生產經營情況，2021 年度生產茅臺酒基酒 5.65 萬噸左右，系列酒基酒 2.82 萬噸左右；預計實現營業總收入 1090 億元左右（其中茅臺酒營業收入 932 億元左右，系列酒營業收入 126 億元左右），同比增長 11.2% 左右；預計實現歸屬凈利潤 520 億元左右，同比增長 11.3% 左右。

去年一季報，貴州茅臺凈利潤增長 6.57%，自 2016 年以來業績增幅首度出現個位數。當時公司解釋，主要是本部銷售給公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司的銷量較上年同期增加，消費稅及其附加稅相應增加。

而在不少業內人士看來，茅臺業績 " 失速 " 一方面有短期稅收因素影響，另一方面也可能是公司主動 " 控速 "，意在實現后期平穩發展。

隨著 2021 全年業績和 2022 年前兩月業績，貴州茅臺業績增速逐漸抬高，2019 年三季度以來首次突破 20%。

券商齊聲推薦

業績 " 開門紅 " 之下，3 月 8 日，各大券商密集發布研報予以推薦。中信建投（601066）認為，貴州茅臺改革成果突出，" 開門紅 " 大超預期。" 預計公司 2022 年直營渠道及新零售渠道占比將持續提升，近兩年茅臺酒穩量情況下，有條件在 2022 年投放量保持 8-10% 的增長，即使價格體系不變，增速也將環比提升。"

國金證券認為，公司超預期實現春節旺季的 " 開門紅 "，證明了龍頭面臨外部擾動下經營超強的韌性。

資深酒業分析師蔡學飛表示：" 茅臺新的領導人上任之后，提出了加快發揮茅臺的領頭羊作用，包括在醬油品類和貴州省區域內發揮更大的作用。從這個角度來說，實際上這個增速是在認知范圍內的，雖然說已經遠遠高于茅臺過去兩年的增速。"

2022 年春節期間，貴州茅臺推出定位千元價格帶的系列酒大單品 " 茅臺 1935"，上市后需求緊俏，批價維持在 1600 元左右的較高水平。不少機構均表示，" 茅臺 1935" 的放量，可能對茅臺系列酒營收增長貢獻不小。

實際上，從之前基金四季報來看，貴州茅臺依然是公募基金第一至愛股，共有 1716 只基金持有貴州茅臺，相比去年三季度的 1525 只，增加了 191 只。不過基金持股量減少了 6.47 萬股，持倉總市值達到 1805 億元，較上季減少了 193 億元。

3 月 8 日，貴州茅臺股價大漲 2.71%，盤中漲幅一度超過 4%。白酒行業中，金種子酒（600199）大漲 4.33%，瀘州老窖（000568）也上漲 2.59%。中信建投認為，春節以來白酒板塊整體回調幅度較大，目前從估值水平看，整體已經進入到具備性價比的區間，部分優質龍頭企業已經進入底部區域，具備長周期較好的收益率基礎。

蔡學飛則表示，包括茅臺、五糧液（000858）在內的頭部酒企股價由于受大環境影響，確實有一段時間的低迷，但是從長遠來看，它們的基本面沒有變化，" 未來在中國酒類消費升級的結構中，這種具有消費屬性、同時帶有一定金融屬性的名酒，應該說發展前景還是非常可觀的。"

" 醫美茅 " 業績翻倍

除了 " 真茅臺 "，被稱為 " 醫美茅臺 " 的愛美客，也在 3 月 8 日披露了一份出色的業績。公司發布的 2021 年年報顯示，去年實現營收 14.48 億元，歸屬凈利潤 9.59 億元，同比分別增長 104.13% 和 117.81%。繼上年 10 轉 8 派 35 元之后，愛美客也再度拿出高派現計劃，擬 10 派 21 元，合計派現 4.54 億元。

愛美客表示，報告期內，公司產品線實現全面增長。其中，溶液類注射產品實現營收 10.46 億元，較上年同期增長 133.84%；凝膠類注射產品實現營收 3.85 億元，較上年同期增長 52.8%。受益于近年來消費者對抗衰老、皮膚年輕化的需求不斷增長，以嗨體為核心的溶液類注射產品增長幅度更大。

從 2021 年 7 月的高點以來，愛美客股價大幅調整，到今年 2 月已經 " 腰斬 "。去年年中以來，醫療美容行業迎來最強監管。先是國家衛健委等聯合發布《打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案》，開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。去年 11 月，市場監管總局發布《醫療美容廣告執法指南》，公安部隨后下發通知要求嚴厲打擊非法制售醫療美容產品等犯罪活動。

業內專家對現代快報記者表示，開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作，有利于整個行業健康發展。市場終端的需求不會因行業整治而下降，所以可能一定程度上會導致醫美行業短期內出現供需不平衡的狀態，使得中上游端市場更集中，龍頭企業優先受益。

3 月 8 日，愛美客一度漲逾 3%，收盤隨著大盤回落，其漲幅收窄至 0.89%。

從年度業績來看，目前已有 10 家醫美概念上市公司披露了業績快報，其中華熙生物、昊海生科凈利潤增幅分別為 21.13% 和 53.19%，輝隆股份（002556）增幅達到 130%。

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