2月機構去哪了？邁瑞醫療狂吸“機構粉”獲超600家機構扎堆調研

2022年春節后的2月，A股市場小幅回調，滬深300指數累漲1.16%，深證成指漲3.05%，上證綜合指數漲4.42%。雖然A股市場在月初反彈后受俄烏沖突等外部局勢的擾動下仍處在震蕩中，但隨著各家上市公司年度業績預告的陸續發布，機構投資者對上市公司的調研也更加積極。

據數據統計，2022年2月7日到2022年2月28日，滬、深、京三市共有477家上市公司獲機構調研，其中邁瑞醫療（300760）、君實生物、創世紀（300083）、立訊精密（002475）及甘源食品（002991）調研機構數均超300家。

從上市公司的行業分布來看，工業、信息技術、材料、消費等行業依然是機構關注的重點，其中工業板塊有87家，占比最多，信息技術板塊其次，有77家。工業領域中的鋼鐵、有色金屬、化工等行業在調研機構熱度較高。

春節后三部門發布促進鋼鐵工業高質量發展的指導意見，A股鋼鐵板塊持續拉升，招商證券指出多項提振需求的政策出臺，我國總需求有望快速回升，春節后的開工季之旺有望超出市場預期。目前的噸鋼盈利處于較高位置，考慮到2022年的總需求增速有望逐季抬升，因此，2022年全年的噸鋼盈利水平有望高位運行、超出市場預期，鋼鐵行業存在較好的價格彈性。

此外，據中國有色金屬工業協會發布的2021年有色金屬工業經濟運行情況指出，預計2022年主要有色金屬價格總體將呈高位震蕩的格局，年中后期主要有色金屬價格出現震蕩回調的可能性將成為大概率事件。

化工方面，近日烏俄紛爭加劇引發市場能源危機擔憂，西方多國先后宣布將對俄羅斯采取制裁措施，當前國際地緣政治局面將影響化工行業大宗商品走勢。萬聯證券指出預計短期內國際原油價格將繼續高位震蕩，且高價支撐力較強，并有望帶動其他能源品及下游烯烴、芳香烴等石油化工品價格上漲；另一方面，農產品價格持續走高，若俄羅斯化肥出口受到制裁，或將利好我國化肥外貿業務。此外，稀有氣體存在供應縮減風險，或影響全球半導體生產。

具體到上市公司調研來看，邁瑞醫療接受了649家機構調研，調研機構數量居首，君實生物、創世紀緊隨其后，分別獲466家、337家機構調研。從調研機構數排名靠前的公司來看，多為近期股價波動較大的公司。以下為調研機構數排名前20的上市公司名單。

1.調研機構數TOP20榜單出爐

（1）邁瑞醫療(300760.SZ)：2月機構調研總數TOP1 布局機會顯現？

作為2021年最受機構關注的公司，醫療器械龍頭邁瑞醫療2月以來狂吸“機構粉”，共獲649家機構調研，其中險資機構家數達26家。公司在2月累漲1.18%，但在近期股價出現回撤，浦銀國際證券認為，邁瑞醫療近期的回撤除受到醫藥板塊整體估值回調影響外，主要由于市場擔憂邁瑞在器械集采政策環境下增長的確定性降低。浦銀國際認為，集采對邁瑞的沖擊并不會像市場預期般悲觀，公司具備“品種齊全+研發能力強+售后完善”核心實力，疊加海內外雙輪驅動，拓寬市場邊界的同時，可有效分散集采政策風險。目前邁瑞估值上已具備吸引力，市場偏悲觀的解讀及公司業績穩健增長之間的預期差將逐步顯現，站在當前時點，浦銀國際認為較好的布局機會已經出現。

值得注意的是，2月10日晚，邁瑞醫療2022年第一次臨時股東大會審議通過了《關于<深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司2022年員工持股計劃管理辦法>的議案》及《關于回購公司股份方案的議案》。這是邁瑞醫療半年內進行的第二次10億回購，除此之外，員工持股計劃也將落地，該計劃將未來三年凈利潤每年增長20%作為員工持股的歸屬條件。

針對上述考核目標，邁瑞醫療在此次接受調研的過程中做出了解釋，公司稱醫療器械市場是一個剛需行業，不論在中國、其他發展中國家還是發達國家，都遠遠沒到充分滿足大部分人口對醫療的基本需求。隨著全球進入老齡化、以及經濟的發展，民眾對于更多更優質的醫療資源的需求只會越來越多。因此，公司判斷未來全球醫療器械依然有非常廣闊的發展前景。

公司預期未來三年有四大增長來源：1）后疫情時代醫療新基建勢在必行，目前與公司布局產品相關的新基建商機進一步提升到200億元。2）公司在國際市場的占有率還有極大提升空間。3）IVD未來將成為公司一大重要增長來源，公司近兩年來陸續發布了血球BC-7500CRP、全自動閱片機MC-80、全新高端生化BS-2800M、全新高端發光CL-8000i等重磅產品，全新高端凝血也即將發布。4）動物醫療、微創外科、骨科、AED這四個種子業務給公司業績增長帶來的貢獻力度越來越大，并且預計未來三年仍會維持高速發展的態勢。

在近期的調研中，邁瑞醫療還回答了醫保政策對IVD行業的影響的看法：醫保政策并不會減少醫院的檢測量，并且基于人口老齡化這一不可逆的宏觀因素影響，未來檢測量仍將維持穩定的增長。未來，公司將持續加大IVD領域尤其是化學發光的研發投入力度，通過HyTest成熟的研發平臺加速抗原抗體等化學發光核心原料的研發進度，提升公司化學發光試劑的競爭力，早日實現三級醫院的全面突破，加快該領域國產化率的提升速度。

（2）君實生物-U（688180.SH）：TOP20榜單中區間漲幅最大新冠藥物新進展！

在機構調研數TOP20榜單中，君實生物-U區間漲幅最大，2月份其股價累漲21.7656 %，本月共獲466家機構調研，其所屬的Wind行業為西藥行業。公司發布2021年度業績預告，預計2021年年度實現營業收入40.14億元左右，同比增長151.68%左右;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損7.39億元，實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤虧損9.22億元。

光大證券研報中表示，君實生物擁有國內第一個獲批上市的國產PD-1單抗，特瑞普利單抗的成功上市體現了公司優異的藥物研發能力和執行能力；在海外，該品種已獲FDA四項孤兒藥資格認定、二項突破性療法認定，其中鼻咽癌適應癥已獲優先審評，有望在2022年Q2獲批上市，成為中國首個在美上市的PD-1單抗。公司也在積極布局下一代免疫療法靶點和新技術，如雙抗平臺、ADC藥物研發平臺、siRNA藥物研發平臺。目前公司腫瘤免疫領域布局有BTLA單抗、CD112R、TIGIT單抗、PARP等品種。此外，公司多層次布局新冠抗病毒領域，新冠中和抗體獲得多國政府訂單，小分子口服藥已獲烏茲別克緊急授權使用。公司多項產品處于臨床試驗和臨床前開發階段，有望在創新藥物研發方面穩步推進。

翻閱調研記錄可知，君實生物在介紹特瑞普利單抗海外上市進展時表示，公司在2021年12月中旬已經順利完成FDA的期中審查，截至目前FDA的生物制品許可申請（BLA）審評正在按計劃進行。海外市場上目前尚無PD-1產品獲批鼻咽癌適應癥，特瑞普利單抗鼻咽癌適應癥的BLA符合“未被滿足的臨床需求”，整體臨床試驗方案也在此前獲得FDA認可，并授予兩項“突破性療法”的資格認定。公司對本次海外申報有信心，也期待有好的結果。

（3）華銳精密（688059.SH）：IPO募投項目仍在建設預計未來產能或會有小幅提升

華銳精密2月累計共獲184家機構調研，其2月股價約累計漲0.95％。華銳精密所屬行業為工業機械行業。公司發布2021年度業績快報，2021年公司實現營業收入4.85億元，同比增長55.51%；歸母凈利潤1.62億元，同比增長82.41%。華銳精密主要產品包括車削、銑削和鉆削三大系列硬質合金數控刀片，公司是國內硬質合金數控刀片行業內少數具備從配料、球磨、噴霧干燥、壓制成型、燒結、研磨深加工、涂層和自動包裝完整生產工序的企業，同時掌握產品槽型開發和精密模具制備能力，可以實現由粉體原材料到最終硬質合金數控刀片全流程自主可控的生產。

翻閱調研記錄可知，公司IPO募投項目仍在建設，建成后產能釋放也會有一個過程。公司現有生產線仍在增加新設備提升產能，預計未來產能會有小幅提升。公司IPO募投項目的硬質合金數控刀片是針對航空航天難加工材料、汽車零部件高效加工、模具銑削精加工等領域持續對自身產品的升級換代系列。隨著公司在航空航天、汽車等高端制造領域加工解決能力的提升以及向整體解決方案供應商的轉型，公司有望增加由原有境外廠商占據的高端制造領域的市場份額，進一步提升產品價格。因此，公司預測硬質合金數控刀片達產后第一年平均銷售單價為9.86元。

東北證券分析師預計，公司IPO募投項目將于2022年中左右開始投產，完全達產后將有效緩解公司現有產能瓶頸，新增3000萬片硬質合金數控刀片、500萬片金屬陶瓷數控刀片和硬質合金整體刀具200萬支產能。同時，公司IPO項目產品主要針對航空航天、汽車零部件、模具銑削等難加工和高效精加工領域，產品目標售價較目前數控刀片平均單價大幅提升，屆時公司高附加值產品占比將得到進一步提升，產品銷售有望實現量價齊升。

2. 安旭生物（688075.SH）：2月調研名單中的漲幅TOP1 累計漲幅超70%

此消彼長的全球疫情，導致全球供應鏈緊張，而生產新冠檢測試劑的企業，則是這場疫情中最直接、明顯的受益者。在井噴式增長的確診病例面前，現場即時檢測(POCT)成為海內外抗疫剛需。能夠生產新冠檢測試劑的POCT公司安旭生物領漲2月調研股，累計漲幅超70%。

浙商證券（601878）稱奧密克戎變種免疫逃逸能力突出，引發本輪海外疫情高潮，新冠檢測產品作為抗疫全方位體系的第一道防線，預計其需求同樣將常態化，后續的“超級變種”出現將為其帶來周期性。隨著海外疫情持續蔓延，分子檢測承載能力開始嚴重不足，特別是加快企業復工、學校復學的強烈需求下，抗原自測產品有望成為海外長期主流檢測工具。此外，近期香港爆發嚴重疫情，新冠抗原自檢產品得到應用，或將催化國內加快同類產品的注冊審批及應用。

在安旭生物近期發布的2021年度業績快報中，報告期內，公司實現營業收入158,927.91 萬元，較上年同期增長32.47%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤73,870.63 萬元，較上年同期增長13.82%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤72,720.82 萬元，較上年同期增長12.71%。安旭生物表示，報告期內，全球范圍新冠疫情反復出現，公司積極響應新冠檢測產品需求， 結合公司自身競爭優勢和產能匹配能力，全力支持疫情防控事業，快速開發了家庭自測新冠檢測產品系列。公司優質的新冠檢測產品質量獲得市場和客戶的認可， 營業收入和凈利潤均取得了較快增長，銷售規模持續擴大。

在2月份接受調研時，安旭生物介紹，產能方面安吉生產基地2021年11月中旬開始試運行，同時，富陽生產基地尚在建設中，今年的1月中旬在富陽生產基地周邊租用臨時廠房先期開展部分產能建設。目前，測試盒月產能預計2.6億人份左右，測試筆月產能預計5000萬人份左右。安旭生物的新冠產品主要在加拿大、澳洲、歐盟等區域銷售，平均銷售價格1-2美金。美國市場需求較去年下半年可能有所回落，目前公司新冠抗原自測產品還未獲得FDA認證。

3. 路德環境（688156.SH）：2月名單中機構調研次數居首 白酒糟生物發酵飼料產品供不應求

路德環境2月的機構調研次數為15次，累計共獲100家機構調研，其2月股價累計調整8.417％。路德環境所屬的行業為復合型公用事業。近期，公司發布2021年業績快報，2021年公司實現營業收入3.82億元，同比增長52.54%；實現歸母凈利潤0.77億元，同比增長61.24%；實現扣非歸母凈利潤0.67億元，同比增長77.74%。

中泰證券（600918）研報指出，路德環境白酒糟生物發酵飼料銷售強勁，業績大幅增長。2021年，隨著飼料行業“禁抗”、養殖業“減抗、限抗”政策推進，以及酒糟環保處理需求持續增長，疊加豆粕、玉米等大宗農產品價格上漲等因素，公司白酒糟生物發酵飼料產品供不應求，產量、銷量同比大幅增長，白酒糟生物發酵飼料銷售額大幅增長，工業糟渣資源化業務收入顯著提升。此外，公司河湖淤泥、工程泥漿、市政污泥處理業務增長穩健，貢獻公司業績基本盤。

翻閱調研記錄可知，公司白酒糟生物發酵飼料定位為功能性飼料原料，既含有粗蛋白、粗脂肪等營養成分，可部分替代豆粕、玉米，實現節糧養殖;又含有β-葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸等功能性成分，減少養殖過程中抗生素的使用，實現無抗養殖。經過多年市場培育，公司產品以高性價比優勢獲得客戶普遍認可，產品供不應求。同時，貴州啟動《貴州省赤水河流域醬香白酒生產環境保護條例》立法工作，隨著立法工作的推進可以合理預見未來對白酒糟的環保監管會越發嚴格和規范。公司利用自主知識產權的專利技術，將白酒糟制備成生物發酵飼料，有效實現了白酒糟綜合處置及資源化利用。

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