又見“1元購”?東方精工股權激勵計劃再引爭議
2月25日晚間,東方精工(002611)發布《2022年限制性股票激勵計劃(草案)》。東方精工表示,若業績考核達標,公司將以1元/股的價格向7名激勵對象授予265萬股股票,預留66.25萬股將以同樣的價格授予后續確定的激勵對象。
值得關注的是,投資者對該股權激勵計劃并不“買賬”,并質疑東方精工股票授予價格過低、考核標準過于寬松,對二級市場投資者不公平。此外,東方精工并非首次將股權激勵授予價格定為1元/股,更是引發部分投資者心生不滿。
近期,上市公司股權激勵低價授予頻頻引發輿論關注,甚至引發交易所關注。那么,從人才激勵的初衷、監管范式、投資者關切等方面而言,上市公司又該如何權衡?
“1元購”、“考核指標過于寬松”再引爭議
據東方精工《2022年限制性股票激勵計劃(草案)》,公司該次股權激勵股票來源于公司從二級市場回購的公司A股普通股。而據東方精工最新《關于回購股份進展情況的公告》,公司回購股份的成本價大概在5元/股-6.3元/股之間。
東方精工本次股權激勵授予價格,即1元/股約為成本價的15.87%-20%。截至2022年3月1日,公司收盤價為5.21元/股,股權激勵授予價格約為該收盤價的19.19%。
近半年來,東方精工股價區間為4.91元/股-7.31元/股,1元/股的授予價格遠低于近半年最低價的50%。
此外,就業績考核標準而言,東方精工設定以2020-2021年凈利潤平均值為基數,公司層面業績考核目標為2022-2024年凈利潤增長率分別不低于10%、20%、30%。換言之,公司未來三年凈利潤年增長率約為10%。
另東方精工表示,個人層面,公司擬將激勵對象的績效評價結果分為 A、B、C 和 D 四個等級,只要激勵對象排在前三檔且公司層面業績考核達標,激勵對象均可100%解除限售。換言之,激勵對象的績效評價結果以C等為線分為兩檔,C等以下什么都拿不到,C等以上不分級都可100%解除限售。
對于該1元股權激勵與稍顯寬松的業績考核標準,部分投資者表露出憤怒情緒,紛紛在股吧等平臺表示該方案對中小股東不公平,甚至部分投資者相約“舉報”、在相應股東大會上投反對票。
而公開資料顯示,這并非東方精工第一次推行1元股權激勵。2020年3月,東方精工曾公布《2020年限制性股票激勵計劃(草案)》。公司設定股權激勵授予價格同為1元/股,且2020年限制性股票授予量合計達2700萬股,為本次股權激勵計劃的八倍多。
在2020年股權激勵計劃方案中,東方精工設定以2018年和2019年經調整的凈利潤的平均數為業績考核基數,公司層面業績考核目標為2020年-2022年凈利潤增長率分別不低于20%、35%、50%,相對較高于本次股權激勵計劃公司層面業績考核指標。現該計劃已經董事會、股東大會依次通過,處于正常推進狀態。
員工、股東、監管 上市公司股權激勵如何權衡?
近年來,實行股權激勵的上市公司越來越多,股權激勵相關的爭議也越來越多。一般情況下,爭議的焦點大多集中于“授予價格過低”、“考核標準過于寬松”兩種情況及其衍生情況,質疑的方向則集中于對二級投資者不公及涉嫌利益輸送等。
實際上,從監管的角度而言,對股權激勵授予價格,相關規則既有指導定價,亦不排斥自主定價,只是需要聘請財務顧問發表意見。對業績考核標準,則僅有原則性闡述及參考指標。
換言之,只要程序合規,監管層對上市公司股權激勵的監管相對寬松,上市公司獨立發揮的空間較大。
但如果上市公司太“過分”、股權激勵計劃明顯不合常理,或引發的爭議太過強烈,大多數情況下,交易所會對上市公司發出關注函。然而又因規則相對寬松,決定權大多數情況下還是掌握在上市公司的手中。
因此,除去迫于監管與輿情壓力,上市公司主動選擇修訂或終止股權激勵計劃的情況外,股權激勵計劃的選擇與制定實際是一個公司治理問題。
一項股權激勵計劃要獲得通過,至少要經過員工內部、董監事會、股東大會等幾道關卡。其中,董事會、股東大會都是必須要通過的環節。
在公司權力分配不均等、股東投票參與度不高的情況下,合規條件下,權力更大的一方掌握主導權。因此,如果股東珍視自己的利益,且對上市公司相關議案有不同看法,就應該把握住應有的權利,使用合理合法的方式發出自己的聲音。
當然,我們依然呼吁上市公司關注各方關切,在員工激勵、投資者利益、公司長遠發展之中找到合適的平衡點,盡可能做到兼顧各方利益。
關鍵詞: 東方精工
責任編輯:孫知兵
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