2021業績大漲87.93%，華熙生物還有更大的增長后勁嗎

日前，華熙生物發布2021年度業績快報。2021年華熙生物實現營業收入49.48億元，同比增長87.93%；歸母凈利潤7.82億元，同比增長21.13%。誠如行業預期，華熙生物不負眾望依舊保持高增長勢頭。

此外，快報顯示，報告期末總資產75.1億元，較期初增長 29.89%；歸屬于母公司的所有者權益 56.99億元，較期初增長 13.53%。總資產、凈資產是分析企業當年資本積累能力、發展能力、成長狀況的主要指標。特別是在近年疫情影響下，華熙生物仍舊保持營收、凈利、資產的正向增長，代表著過去一年華熙生物內源增長動力十足，抗風險能力較強。

“功能性護膚品”挑大梁，仍具可觀增長空間

在華熙生物四輪驅動業務中，功能性護膚品是占比最大的主營業務板塊，2021年H1占比已經達到61.99%。快報顯示，2021年功能性護膚品依舊挑起華熙生物業績大梁，銷售收入同比增長約146.57%。

從行業環境來看，近三年來，全國化妝品市場穩步增長，市場大蛋糕令人欣喜。國家統計局數據顯示，2021年全國化妝品零售總額已經高達4026億元，預計在2025年將達到5000億元。而華熙生物所在的功效性護膚品賽道預計將以29.4%的年均復合增速在2023年達到589.7億元的規模。同時，隨著年輕一代躍升消費主力，奧運等全民事件帶來民族自信高漲，以華熙生物為代表的國貨品牌迎來強勢發展周期。

而作為科技創新型企業，華熙生物底層科技能力較為堅實，有能力打造市場信服的優質產品和品牌，支撐功能性護膚品業務發展。快報稱，科技力對產品力的支撐深入推進，產品創新能力持續彰顯，報告期內推出較多新產品；老用戶復購貢獻增加，四大品牌均形成大單品矩陣；國民品牌建設頗具成效，品牌力得到明顯提升。

另有數據顯示，2021年華熙生物旗下潤百顏已經邁入10億體量，夸迪2021年GMV增速已經達到154.1%，米蓓爾的全年GMV增速也達到了15.9%。

對此，有分析人士稱，華熙生物功能性護膚品業務自2019年啟勢，僅僅歷經短短3年時間，目前仍處于前期戰略布局和投入期，未來仍具備可觀的增長空間。

另一方面，今年以來，功效性護膚品監管政策進一步加碼，《化妝品生產經營監督管理辦法》、《化妝品功效宣稱評價規范》等新規相繼落地。有業內人士指出，行業監管力度的收緊，將進一步提升行業準入門檻，不具備前端研發實力的企業將逐步被淘汰，長期來看具備基礎研發和醫藥背景的企業有望因此獲益。而華熙生物一直以基礎研究實力和醫藥基因為核心優勢，行業政策趨嚴也將進一步利好其該業務發展。

對此，華熙生物已經率先通過在上海設立國內先進水平的護膚品研發中心、與山東省科學院生物研究所展開“功效評價”戰略合作等方式進行前瞻布局，在強監管時代占據先機。

其余板塊穩定性、成長性兼具，利好長遠發展

華熙生物在功能性食品業務板塊，去年取得良好開局。

距離去年年初透明質酸（玻尿酸、HA）獲批入食已有一年多的時間。這期間，《人民日報》、《健康時報》等官媒相繼刊發玻尿酸食品安全性、功效性的科學依據，為市場培育和引導提供科學依托。隨著消費市場從無到有，市場認知逐步加深，消費者從疑問到開始接受，國產玻尿酸食品市場已經逐步完成“熱啟動”，即將迎來下一步的市場增長。

而華熙生物作為玻尿酸入食的主要“操盤手”，去年在功能性食品領域保持領跑，推出的黑零、水肌泉等品牌知名度持續上升，為該業務板塊良好發展奠定基礎。同時，華熙生物還借自身平臺賦能各大廠商，共同做大功能性食品市場蛋糕，推動新賽道長期發展。

快報顯示，在原料業務和醫療終端業務方面，2021年華熙生物均實現穩步增長。

其中，醫療終端以醫美業務為代表。2021年華熙生物將旗下醫美品牌“潤致”定位為醫美業務戰略品牌，進一步搶位國產醫美市場。

值得關注的是，去年底，受益于海南自貿港“先行先試”政策，華熙生物旗下法國CYTOCARE絲麗動能素作為臨床急需醫療器械通過海南省藥品監督管理局的批復。業內人士認為，此次獲批意義非凡，這為絲麗動能素在國內市場的全面獲批打開突破口。一旦絲麗動能素在國內全面獲批，將有望帶動華熙生物在醫美業務的爆發式增長。

而在原料業務方面，去年實現同比增長約28.62%，主要原因系醫藥級、化妝品級原料穩步增長的同時，食品級原料和其他原料獲得較大幅增長。

事實上，上述各個終端業務板塊的爆發都將直接作用于原料端，為華熙生物的原料業務提供新的增長點。此外，華熙生物正在布局的除透明質酸以外的其他生物活性物質，如γ-氨基丁酸、依克多因、麥角硫因、聚谷氨酸等也將帶來新的原料增量。加上后疫情時代，國際業務逐步復蘇，華熙生物的原料業務長遠看依然能夠保持穩增常態。

縱覽國內宏觀環境，雙循環新發展格局正加速構建，2022年國內經濟將呈現“穩字當頭、穩中求進”形勢。同時，“科技創新”在防控疫情、推動高質量發展、構建新發展格局和保障國家安全中的關鍵作用凸顯，成為近年政策關鍵詞。

作為一家以科技創新為內核的企業，華熙生物有望將率先獲益科技創新有關的底層宏觀政策，加上四大業務板塊可以預見的良好走勢，可以預見，企業未來的發展后勁十足，持續看好。

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