“七年磨一劍”東莞證券IPO過會(huì) A股上市券商有望增至42家

七年路漫漫，自2015年向證監(jiān)會(huì)遞交IPO申請(qǐng)至2022年2月24日，東莞證券終于獲得A股上市的“入場(chǎng)券”。

2月24日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第19次會(huì)議審核結(jié)果顯示，東莞證券（首發(fā)）獲通過。至此，A股或?qū)⒂瓉淼?2家上市券商。

曲折的IPO之路

東莞證券成立于1988年6月22日，注冊(cè)資本15億元，是東莞市屬國有控股重點(diǎn)企業(yè)，也是全國首批承銷保薦機(jī)構(gòu)之一。東莞證券以經(jīng)紀(jì)、資管、投行三大業(yè)務(wù)為核心，積極發(fā)展證券自營、私募基金、另類投資等業(yè)務(wù)，已成為全國性綜合類證券公司。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，東莞證券第一大股東是錦龍股份（000712），實(shí)際控制人是東莞市國資委。東莞證券2020年年報(bào)顯示，錦龍股份持有東莞證券40%股份，東莞金控、東莞控股（000828）各持有東莞證券20%股份，東莞金控資本持有東莞證券15.4%股份，東莞市新世紀(jì)科教拓展有限公司持有東莞證券4.6%股份。為此，東莞市國資委通過下屬公司東莞金控、東莞控股、東莞金控資本合計(jì)持有東莞證券55.4%股權(quán)，為東莞證券實(shí)際控制人。

東莞證券的上市之路一波三折。“七年磨一劍”的東莞證券，自2015年就向證監(jiān)會(huì)遞交上市招股書，證監(jiān)會(huì)于2015年6月份受理。2016年12月份，東莞證券完成首次公開發(fā)行股票反饋意見回復(fù)。2017年1月份，東莞證遞交更新后的招股書。

然而，2017年5月份，東莞證券宣告中止IPO，起因是一則單位行賄案。東莞證券第一大股東錦龍股份的原法定代表人、原董事長(zhǎng)楊志茂為使錦龍股份在收購東莞證券股權(quán)事項(xiàng)中得到關(guān)照和幫助，向國家工作人員行賄人民幣6411萬元。廣西壯族自治區(qū)人民檢察院南寧鐵路運(yùn)輸分院根據(jù)相關(guān)法律的規(guī)定，將楊志茂涉嫌單位行賄一案向南寧鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院提起公訴。最終，南寧鐵路運(yùn)輸中級(jí)法院認(rèn)為，公訴機(jī)關(guān)指控被告人楊志茂單位行賄罪罪名成立，判決被告人楊志茂犯單位行賄罪，判處有期徒刑二年，緩刑三年。

當(dāng)時(shí)，錦龍股份披露的一則公告顯示：接到參股公司東莞證券通知，鑒于本公司涉嫌單位行賄一案對(duì)東莞證券首次公開發(fā)行股票并上市可能產(chǎn)生的影響，東莞證券于近日向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了《關(guān)于中止審查首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，并于2017年5月2日收到證監(jiān)會(huì)出具的《中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)中止審查通知書》，證監(jiān)會(huì)同意東莞證券中止審查的申請(qǐng)。

自2017年東莞證券的IPO中止后，直到2021年2月5日，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)東莞證券提交的《關(guān)于恢復(fù)對(duì)東莞證券股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件審查的申請(qǐng)》進(jìn)行了審查，認(rèn)為該申請(qǐng)符合恢復(fù)審查條件，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，決定恢復(fù)對(duì)該行政許可申請(qǐng)的審查。這也讓東莞證券已中止5年之久的IPO重新看見了曙光。

首發(fā)申請(qǐng)獲通過

2月24日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十八屆發(fā)審委2022年第19次會(huì)議審核結(jié)果顯示，東莞證券（首發(fā)）獲通過。

在發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題中，主要包括楊志茂犯罪是否影響錦龍股份取得發(fā)行人股權(quán)的合法性，相關(guān)股權(quán)是否涉及代持；楊志茂被判刑后和《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》頒布后，相關(guān)股東是否符合股東資格條件，相關(guān)事項(xiàng)的整改情況，是否存在影響發(fā)行人股權(quán)穩(wěn)定和公司治理等情形等三大類問題。

從IPO募資用途來看，東莞證券將全部用于補(bǔ)充公司資本金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2021年4月2日，東莞證券的股東東莞控股在2020年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，東莞證券若IPO成功，將實(shí)現(xiàn)凈資本的擴(kuò)張，有利于其開展各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，提升業(yè)務(wù)規(guī)模；IPO新增募集資金的投入，有利于增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

首次遞交招股書的2015年，東莞證券實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤(rùn)分別為37.66億元、14.61億元。自此之后，雖然證券行業(yè)的發(fā)展逐步向好，但東莞證券的營收及凈利潤(rùn)均未再超越過2015年。2016年至2021年，東莞證券的營業(yè)收入分別為22.33億元、20.99億元、15.3億元、20.86億元、31.65億元、27.29億元；凈利潤(rùn)分別為8.36億元、7.72億元、2.05億元、6.37億元、8.05億元、9.42億元。

從行業(yè)排名來看，2021年上半年，139家證券公司中，東莞證券總資產(chǎn)排第46位，凈資產(chǎn)排第68位，凈資本排名第67位，營業(yè)收入、凈利潤(rùn)均排第40位。從證券公司分類結(jié)果來看，2019年至2021年，除2019年為B外，其余均為A。

東莞證券旗下還有兩家全資子公司，一家是私募東證錦信，一家是另類投資東證宏德；并參股華聯(lián)期貨有限公司。目前，東莞證券旗下分支機(jī)構(gòu)達(dá)88家（其中營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)86家，上海分公司1家，深圳分公司1家）。

值得一提的是，東莞證券的IPO保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為東方花旗。如今，東方花旗的股權(quán)結(jié)構(gòu)已發(fā)生了變化，更名為東方證券承銷保薦。2020年4月份，東方證券收購東方花旗33.33%股權(quán)，東方花旗的企業(yè)名稱變更為東方證券承銷保薦有限公司，成為東方證券的全資子公司。市場(chǎng)瞬息萬變，但在東莞證券沖擊IPO的七年間，這家保薦機(jī)構(gòu)與東莞證券始終“不離不棄”。

目前，依舊在排隊(duì)的擬上市券商還包括萬聯(lián)證券、信達(dá)證券、首創(chuàng)證券、渤海證券。對(duì)于不少中小券商都在謀求IPO的現(xiàn)象，粵開證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔在此前接受《》記者采訪時(shí)表示，“資金規(guī)模在相當(dāng)程度上制約著券商發(fā)展的上限。一方面，券商的資金規(guī)模決定了券商的業(yè)務(wù)規(guī)模，資金規(guī)模越大，越能帶來更多的投資利潤(rùn)和業(yè)務(wù)空間；另一方面，券商資金規(guī)模越大，意味著盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)，越能吸引外部資金投入。因此，在當(dāng)前券商頭部效應(yīng)明顯的背景下，利用IPO進(jìn)行資金補(bǔ)充，有利于中小券商依據(jù)資源稟賦進(jìn)一步發(fā)揮強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)力，抬升業(yè)務(wù)天花板，實(shí)現(xiàn)彎道超車。”

關(guān)鍵詞： 東莞證券