房企資本頻繁布局新消費領域,是機遇還是被迫轉型
自去年下半年以來,在房地產行業明顯下行的背景下,房企營收和利潤規模增長出現拐點并呈下行趨勢。與此同時,在拿地、融資等各方面經營成本持續承壓之下,房企主業利潤率水平也面臨下行壓力。
值得注意的是,近年來多家房企在做強主業之余,已經把觸角延伸到地產以外的多元領域以尋求新的增長點。除了商業、物管、文旅等相對傳統的多元化發展方向,低門檻、高成長、高收益的新消費(基于新技術與新媒介,在傳統消費上的升級與革新)領域,成為規模房企涉足較多的投資路徑之一。
那么,房企紛紛布局并不擅長的新消費領域勝算幾何?
“在當前房地產行業監管升級的背景下,部分房企關聯投資機構加碼布局大消費、新消費領域,以期望找到新的利潤增長點,獲得可觀的收益回報。”克爾瑞研究中心總經理林波向《》記者分析認為,需要警惕的是,投資行業風險較大,貿然踏入新興領域具有較高的不確定性。如何找準高成長性行業以及值得投資目標?如何在適合的時候獲益退出?對于房企資本而言仍然具有較大的挑戰性。
為何青睞新消費?
2月8日,華潤資本宣布與上海黃浦區人民政府簽署戰略合作協議,雙方計劃以共同在黃浦區設立大消費產業基金作為合作的開端,重點關注新消費、消費科技、供應鏈物流等領域。華潤資本表示,未來將在“十四五”期間繼續在大消費等領域加大投資力度。
事實上,除了華潤資本外,不少有著房企背景的投資機構將投資目光放到了大消費、新消費領域,以尋求地產業務外的多元化發展。
克而瑞報告顯示,房企資本往往青睞酒飲茶飲、生鮮、面食、寵物等領域。據不完全統計,從與餐飲及零售相關的消費品牌來看,房企關聯投資機構主要偏好新式酒飲及茶飲,被投資的品牌多達六家,如元氣森林、貝瑞甜心、寶醞名酒等;生鮮配送等熱門概念也成為投資重點,如小兔買菜、叮咚買菜、每日優鮮、食行生鮮等;此外,投資范圍還包括有面食餐飲、社區超市、美妝等,這類領域和居民日常生活消費緊密相關。
目前,投資大消費、新消費的房企中,投資規模較大的包括碧桂園創投、華潤資本、保利資本及龍湖資本等,此外還有金茂資本、遠洋資本、越秀產業基金、金地集團(600383)、綠城中國等。
來源:克而瑞
從布局意圖來看,與房企多元化的本質相差無幾,主要還是突破主業增長瓶頸,創造新的增長點,但發展邏輯和切入路徑有所不同。在新的房地產行業環境下,企業跨界布局不再單刀直入,而是趨向謹慎、保守,更多采取“迂回戰術”,即與主業相互動,從滿足自身需求出發進行試水,強化了房地產的“載體”與“賦能”屬性。
此外,從生活服務相關的品牌來看,寵物經濟受到房企重視,如碧桂園創投參與投資的瑞鵬股份,以及越秀產業基金參與投資的瑞派寵物;此外還包括有室內游樂、旅拍、物流等均是房企資本的關注重點。
“房企相關投資機構之所以投資新消費領域,一定程度上是由于近年來房地產市場受到監管趨嚴,而地產主業的利潤率水平及利潤增速均存在下行壓力。”
林波告訴《》記者,在此背景下,與房企有關聯的投資機構通過投資方式與當前的新興行業相接觸,或為一條可選的第二增長曲線。
機遇還是風險?
以頭部房企碧桂園為例,和其他企業涉足房地產上下游多元化不同,其于2019年正式成立創投公司,并在接下來幾年里有出色表現,碧桂園創投已投資超90家企業,其中10家已成功IPO,26家為獨角獸企業,13家已完成下一輪募資。
“碧桂園的投資方法和其他房企的不同之處在于,其選的是創業型公司,而不是那些已經成熟和發展穩定的企業。這就好比是在二級市場炒股,創投雖然風險大但收益更高,也更考驗一家公司的分析能力、判斷力、和最終的決策力。”
在58安居客房產研究院分院院長張波看來,房企走多元化道路和財務投資是兩個概念,多元化是企業下場做業務,比如造車等。而財務投資,則是純粹是為了獲得更多利潤,比如一些風口型產業,這一塊和自身產業關聯度并不高。
“首先是涉足和自身產業有關聯性的業務,這樣做的好處是可以形成1+1大于2的效果,有利于自身地產業務上下游布局。”張波表示,這種類型是大部分房企在發展到一定規模后的必經之路,目的就是為了打通上下游。
不過張波同時也認為,當前房地產行業背景之下,房企還是要以房地產為主航道。從資金層面而言,房地產行業作為資金密集型行業,房企在資金上有一定優勢。房地產企業入局其他新興行業并改換賽道,還需謹慎考量。
事實上,近年來由于面臨周期調整和疫情沖擊,房地產行業正經歷新一輪洗牌,非地產企業紛紛剝離地產業務、變賣地產項目,房企跨界失敗的案例不在少數,這也意味著房地產行業壁壘提升,經營難度加大。因此,對于逆市跨界的企業來說,未來發展不確定性較高,避免激進、加強跨界風險管控是第一要務。
“房地產行業是資金導向型,在市場下行期,‘快’也就意味著更大的風險。跨界布局需結合自身發展需求,尋找相匹配的項目,否則可能產生連帶風險,影響到自身主業的發展。”張波表示,房企跨界布局在規模和效益上成長空間都是有限的,做好主業務在企業的戰略定位尤為重要。
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責任編輯:孫知兵
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