力挺“護(hù)價(jià)” 股東、董事、高管頻增持 銀行股低估值改善有望嗎

北京商報(bào)訊(記者 宋亦桐 李海顏)A股上市銀行正在頻頻開(kāi)展“護(hù)盤”行動(dòng)。2月24日，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，開(kāi)年以來(lái)，已有重慶農(nóng)商行、重慶銀行（601963）、興業(yè)銀行（601166）、浙商銀行（601916）等多家銀行相繼發(fā)布公告，宣布董事、股東、高管等將自掏腰包義務(wù)或自愿增持自家股票。

最新一筆增持計(jì)劃來(lái)自浙商銀行，2月21日，該行發(fā)布穩(wěn)定股價(jià)措施公告，包括董事、高級(jí)管理人員共計(jì)7人，將以不少于上一年度自該行領(lǐng)取薪酬(稅后)15%的自有資金增持該行A股股份。同時(shí)基于對(duì)該行未來(lái)發(fā)展前景的信心和成長(zhǎng)價(jià)值的認(rèn)可，浙商銀行現(xiàn)任6名高級(jí)管理人員，除完成上述義務(wù)增持外，還將以自有資金自愿增持該行A股股份。上述義務(wù)增持及自愿增持金額合計(jì)不低于534.28萬(wàn)元，于2月22日起6個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

浙商銀行此次增持原因包括穩(wěn)定股價(jià)和看好銀行發(fā)展前景兩方面，這也是一般銀行高管等增持的主要原因。光大銀行（601818）金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，上市銀行股東、董事、高管增持股票原因較多，主要包括通過(guò)增持調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，托市、穩(wěn)股價(jià)，或者看好本行發(fā)展前景，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被明顯低估。

而從目前發(fā)布公告的銀行來(lái)看，增持的主要目的是為了穩(wěn)定股價(jià)。例如，重慶銀行此前發(fā)布公告稱，1月4日-2月7日，該行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)低于該行最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)(經(jīng)調(diào)整后為10.91元)，觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施，故決定擬由7位董事、5位高級(jí)管理人員以及第一大股東重慶渝富，合計(jì)增持該行不低于2662.24萬(wàn)元的股份。其中，董事、高級(jí)管理人員合計(jì)增持不低于76.34萬(wàn)元，自2月7日起90天內(nèi)實(shí)施，重慶渝富增持不低于2585.9萬(wàn)元，自2月7日起6個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

董事、股東、高管階段性增持能否起到穩(wěn)定或改善股價(jià)的作用？周茂華認(rèn)為，高管等增持自家公司股票對(duì)穩(wěn)定投資者信心與股價(jià)會(huì)起到一部分利好作用，但階段性股價(jià)如何走，還受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)、市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)熱點(diǎn)等因素影響，需要關(guān)注的是，若公司基本面穩(wěn)固、估值合理，隨著短期因素淡出，勢(shì)必獲得投資者青睞。

具體到增持銀行的股價(jià)來(lái)看，北京商報(bào)記者注意到，興業(yè)銀行在1月13日-2月18日增持期間，股價(jià)則呈現(xiàn)明顯上漲態(tài)勢(shì)，自增持日起直至2月22日興業(yè)銀行股價(jià)達(dá)到開(kāi)年以來(lái)高峰23.22元/股，不過(guò)此后該行股價(jià)便呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，直至2月24日收盤該行股價(jià)跌至22.32元/股；重慶銀行自2月7日實(shí)施增持計(jì)劃開(kāi)始股價(jià)便出現(xiàn)小幅上漲，直至2月11日漲幅達(dá)到9.15元/股后開(kāi)始波動(dòng)下跌，截至今日收盤股價(jià)已跌至8.63元/股；而重慶農(nóng)商行受制于年報(bào)及季報(bào)限售期，將于2022年一季度報(bào)告發(fā)布后實(shí)際開(kāi)始實(shí)施增持，不過(guò)自2月7日發(fā)布公告后，重慶農(nóng)商行股價(jià)出現(xiàn)了小幅拉升，至2月11日該行股價(jià)達(dá)到開(kāi)年以來(lái)最高峰4.09元/股，隨后開(kāi)始波動(dòng)下滑，直至今日收盤已跌至3.93元/股。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，大股東或董監(jiān)高增持是相對(duì)比較主要的銀行穩(wěn)定股價(jià)措施，至于措施是否有效，根本上還是看銀行的業(yè)績(jī)及其成長(zhǎng)性和穩(wěn)健性。在業(yè)績(jī)向好、風(fēng)控良好的基礎(chǔ)上，增持有助于釋放正面信號(hào)改善估值。

整體來(lái)看，目前銀行股仍處于低估值狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日收盤，42家A股上市銀行中有35家銀行市凈率低于1，超八成銀行股“破凈”。從現(xiàn)有趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)銀行股低估值狀態(tài)能否得以改善？周茂華分析指出，從趨勢(shì)看，國(guó)內(nèi)基本面穩(wěn)步復(fù)蘇，政策精準(zhǔn)支持，企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步改善，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量前景樂(lè)觀；目前，銀行估值整體低洼及高估值等，對(duì)估值修復(fù)行情仍值得期待。

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