天鐵股份獲8家機構調研：公司軌交運營的思維圍繞著“做一個軌下減振降噪整體解決方案的提供商”（附調研問答）

天鐵股份（300587）2月18日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年2月16日接受8家機構單位調研，機構類型為保險公司、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、參觀公司展廳、生產線；

二、公司董秘范薇薇介紹公司基本情況；

三、提問環節

問：公司2022年股權激勵計劃的激勵目標每年增長50%，為什么有這么強的信心？

答：

首先，隨著我國交通強國建設，大力發展都市圈、城市群并強調低碳綠色出行的戰略背景下，城市軌道交通行業受益于該類新基建的快速發展，整個行業發展前景較好。

環評環保的要求進一步提升，現有的新建里程之外進一步拓展了市場空間。

其次，隨著國家對抗震防災工作的重視以及建筑減隔震技術及產品推廣應用政策的實施，建筑減隔震行業迎來快速發展。

最后，昌吉利的鋰化物產能擴產項目建成投產后，對于公司也是一個很好的助力。

基于這三個業務板塊，無論是行業本身的發展還是企業內在的核心技術、銷售、產能擴產綜合實力、品牌建設等壁壘優勢，我們都是非常有信心。公司2022年股權激勵計劃的激勵目標每年增長50%也是公司對于管理層和核心骨干的考核目標。

問：《噪聲污染防治法》的發布，舊改是否有市場？舊改的需求是有些哪些產品？主要是用在哪里？

答：舊改隨著環評環保的要求進一步提升、居民投訴等一系列舉措是有改造需求的。

公司軌交運營的思維圍繞著“做一個軌下減振降噪整體解決方案的提供商”。新建里程有新建里程的解決方案，舊改里程有舊改里程的解決方案，只要客戶有軌下減振降噪的需求，我們就可以提供對應的解決方案。根據不同的應用場景、環境、行駛車速、環評環保的要求以及客戶的特殊要求，提供的設計方案和產品是不同的。

問：舊改的市場容量怎么樣，訂單占比多少？

答：

隨著《噪聲污染防治法》的實施，相關部門將加大力度進行整改，目前占比很少。

問：后期減振滲透率預期達到多少？

答：

未來隨著減振降噪市場的要求進一步提升、公司綜合優勢，公司在減振降噪行業滲透率有望進一步提升。具體能上升到多少以及多久的時間上升，這是一個結果導向。

問：舊改和新建價值量的話是有什么區別嗎？差距會很大嗎？

答：

產品價值量不在于舊改或新建的區別，主要在于不同減振降噪級別的產品其價值量不同。

問：公司未來對建筑減隔震的規劃。

答：

建筑減隔震產品生產線建設項目是公司可轉債募投項目之一，目前建設工作正在井然有序的推進中，后續公司將根據減隔震市場的發展做進一步規劃。

問：建筑隔震技術壁壘較高，天鐵在于產能擴產方面是否有障礙？對于行業其他競爭對手有什么優勢？

答：公司具有技術優勢、核心產品技術優勢、客戶資源優勢、產品質量優勢、豐富的創新成功、綜合成本優勢、融資便利等系列優勢，產能擴產方面沒有障礙。

問：隔震空間比減振空間大嗎？

答：是的。

問：公司董事長去年進行了一個大比例減持是什么原因呢？后續是否會進行增持？

答：董事長減持是因為個人資金需求，與公司基本面無關，后續是否會增持目前未收到相關信息。

問：昌吉利在安徽廬江擴產項目中未來規劃會偏向哪一類產品？

答：無水氯化鋰是核心產品，其他品類根據昌吉利的核心技術優勢、行業的發展、市場的驅動等綜合因素擴產新品類，可以多項選擇。

問：公司產品豐富，所有產品是替代關系還是協同關系？

答：大部分產品是獨立的應用場景，小部分產品取決于客戶需求不同。

問：減振產品的毛利率水平？

答：

公司綜合毛利率因產品收入構成結構發生變化而變化；單一產品毛利率未發生較大的變化，趨于穩定。

問：公司新產品目前進展如何？

答：

新簽訂單轉化為收入主要取決于施工完工比，要求不一，完成時間不一，一般1-2年之內完成。

問：聲屏障未來空間多大？

答：天鐵目前研發和應用的聲屏障新產品為近軌聲屏障，通過溫州等項目應用成熟，得到了業主、客戶和行業專家的高度評價，其抗風荷載等安全性更高、造價相對更低、具有顯著的性價比高。隨著《噪聲污染防治法》的實施，對居民區安裝需求將進一步提升，對橋梁或路基地段的安裝比例將進一步提高，應用前景更為廣闊。

問：2021年業績預計比2020年增長，主要是體現在哪里？

答：收入結構與2020年年報基本保持一致，主要來于軌道交通的增長。

問：公司認為自身拿訂單能力在哪個區域比較強還是全國都比較強？

答：公司產品已經運用到40多個城市將近200條線路，業內口碑都是非常好，做的是全國軌道交通的生意，沒有偏向哪個區域較強的說法。只要軌下有減振降噪的需求，天鐵就可以提供配套的系統解決方案。

問：公司是否有海外市場？

答：

公司海外訂單是有的，但基于中國是軌道交通行業在全球最大的市場，所以目前主要以國內為主。

問：公司產品使用壽命是多久？

答：公司高等減振產品和特殊減振產品基本與軌道同壽命，中等減振產品中的扣件在軌道大整修時需要更換。

問：建筑減隔震目前占公司主營收入有多少？

答：目前體量較小。

問：2022年6月實施的《噪聲污染防治法》，與老的版本有什么區別，對公司有什么樣的機遇？

答：2022年6月實施的《噪聲污染防治法》強化噪聲和結構二次振動源頭防控，筑牢污染第一防線，明確振動噪聲污染內涵，擴大法律適用范圍和執行力度。本次修改力度對軌交行業減振降噪提出更明確的使用范圍、主體責任、監管力度等要求;

浙江天鐵實業股份有限公司的主營業務為軌道工程橡膠制品的研發、生產和銷售。公司的主要產品主要包括隔離式橡膠減振墊、彈性支承式無砟軌道用橡膠套靴、鋰化物系列產品。主要應用于軌道交通領域，涵蓋城市軌道交通、高速鐵路、重載鐵路和普通鐵路。公司產品已應用于國內三十多個城市的上百余條城市軌道交通線路，是國內應用案例較為豐富的軌道結構減振產品生產企業之一。

調研參與機構詳情如下：

關鍵詞： 解決方案 天鐵股份 做一個