10億回購、利潤每年20%增長！邁瑞醫療狂吸“機構粉”

今年以來A股維持震蕩格局，但機構調研熱情不減。2月11日上午，國內醫療器械龍頭邁瑞醫療（300760）（300760）披露最新的投資者關系活動記錄表。記錄顯示，自1月份以來邁瑞醫療已經多次接待機構調研，累計接待了包括南方基金、銀華基金、招商基金等201家機構投資者。

值得關注的是，就在近日邁瑞醫療2022年第一次臨時股東大會審議通過《關于<深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司2022年員工持股計劃管理辦法>的議案》及《關于回購公司股份方案的議案》。該決議通過后，邁瑞醫療將進行半年內的第二次10億回購，員工持股計劃管理辦法也將落地。此外，根據《2022年員工持股計劃管理辦法》，邁瑞醫療將未來三年凈利潤每年增長20%作為員工持股的歸屬條件。

在最新披露的投資者關系活動記錄表中，邁瑞醫療也針對投資者普遍關注的如何實現每年20%的凈利潤增長目標等話題做出解答。

四大渠道確保利潤實現20%增長

業績是投資者最為關注的話題。據了解，邁瑞醫療在此次員工持股計劃中制定了未來三年利潤20%增長的考核指標，吸引了不少投資者的關注。調研中，投資者們也紛紛向邁瑞醫療詢問助力公司實現這個業績目標的底氣是什么。而公司的答復則是對全球醫療器械行業發展前景充滿信心。

邁瑞醫療表示，公司所處的醫療器械市場是一個剛需行業，不論在中國、其他發展中國家還是發達國家，都遠遠沒到充分滿足大部分人口對醫療的基本需求。隨著全球進入老齡化、以及經濟的發展，民眾對于更多更優質的醫療資源的需求只會越來越多。因此，公司判斷未來全球醫療器械依然有非常廣闊的發展前景。

從公司業務角度出發，邁瑞醫療預期未來三年公司主要有以下四個增長來源：

首先，由于大部分國家在疫情期間暴露出了各自醫療衛生領域的短板，后疫情時代全球范圍內的醫療新基建已然勢在必行。在中國，以北上廣深為代表的大城市已經掀起了大型醫院的擴建浪潮，擴建帶來的增量已經對2021年公司收入帶來較大的積極作用，預計今年還會更大。

據邁瑞醫療統計，目前與公司布局產品相關的新基建商機進一步提升到200億元，隨著其他城市的大醫院逐步參與，國內新基建商機還將持續增加。而歐洲也開始了對包括醫療設備、信息化系統等方面的補短板措施，公司預計接下來發展中國家也將加大這方面的投入。憑借公司完備的產品線和成熟的三瑞 IT方案，未來將持續深度參與全球醫療新基建。同時，由于疫情加劇了全球各國的財政壓力，邁瑞的高性價比屬性和整體解決方案帶來的優勢將進一步凸顯。

其次，從三大產線可及市場的角度來看，目前邁瑞醫療在國際市場的占有率還很低，僅有個位數，這和邁瑞產品目前的競爭力水平是不相匹配的，國際市場占有率還有極大的提升空間。通過過去這兩年國內和國際市場營銷體系的深度融合，以及持續深入海外本地化建設，預計未來幾年國際市場高端客戶群突破的速度還將進一步提升，生命信息與支持產線將全面進入最頂尖醫院，醫學影像產線將逐步開始突破高端醫院，體外診斷產線將逐步向中高樣本量醫院和第三方連鎖實驗室滲透，這都將給公司帶來強勁的增長動力。

再次，作為市場空間最大的領域，IVD未來將成為邁瑞醫療一大重要的增長來源。行業方面，隨著疫情的影響逐步消退，手術量和常規試劑消耗量正在顯著復蘇，基于發展中國家的人均體檢、疾病篩查、手術等需求的快速提升，IVD行業未來仍將維持高景氣度。為了更好的滿足高端客戶的需求，邁瑞醫療近兩年來陸續發布了血球 BC-7500CRP、全自動閱片機 MC-80、全新高端生化BS-2800M、全新高端發光 CL-8000i等重磅產品，全新高端凝血也即將發布，這將成為支撐公司 IVD 業務在國內開始全面突破三級醫院、國際逐步突破中大型醫院和第三方實驗室，保障 IVD 業務高速發展的有力武器。

最后，通過過去幾年在研發、生產等各個方面的投入，動物醫療、微創外科、骨科、AED 這四個種子業務給公司業績增長帶來的貢獻力度越來越大，并且預計未來三年仍會維持高速發展的態勢。基于對這四個種子業務發展前景的高度看好，這四個業務未來三年的收入體量目標已被上調，并將逐步成長為支撐公司長遠發展的中堅力量。

邁瑞醫療稱，正是基于四個增長來源，公司設定了未來三年完成利潤每年20%增長的考核目標。

擬再次回購10億 對未來股價充滿信心

另外值得關注的是回購。2月10日晚，邁瑞醫療公告，回購股份方案的議案獲股東大會通過。根據方案，“基于對公司未來發展前景的信心和內在價值的認可”，邁瑞醫療擬在未來12個月內回購10億元，回購價格不超400元/股。

而這已經是邁瑞醫療第二次大手筆的回購，就在五個月前的8月底，公司在不到一周時間內迅速建倉，也完成了一次10億金額的回購。

頻頻的回購操作可以說是對自身股價信心爆棚。邁瑞醫療在調研中坦言，無論從公司的品牌影響力、對核心技術的掌控、產品的市場表現、跨產線的整體解決方案，還是從公司利潤和現金流的穩定增長來看，都使得公司對未來的發展前景和業績增長充滿了信心。

邁瑞醫療認為，雖然二級市場的股價是波動的，新冠疫情的發展趨勢也是不可控的，但公司有充足的信心能夠把自身做好。同時，公司始終認為，一家公司能夠保持穩健的經營業績、健康的盈利水平、積極進取的企業文化，才能給投資人帶來長遠可觀的投資收益，也必將得到資本市場的認可，讓股東共享公司成長的紅利。

至于大家擔心政策對行業和公司的影響，邁瑞醫療認為，國家對醫療改革制定的核心方向是引導公立醫院高質量發展，因此才會推出了公立醫院績效考核、智慧醫院、DRG/DIP 等一系列政策，以此提升醫院的運營效率和安全性、明確各級醫院的功能定位等。而公司的多產線解決方案和三瑞生態正是為此應運而生，目的是為醫院提供更多更準確的創新診療技術，提升診療和設備管理效率，絕不僅僅只是為了幫助醫院控費降本。同時，集采、陽光采購等其他政策針對的主要目標是流通環節，醫保局始終在強調要保障生產企業的合理利潤、鼓勵國產企業自主創新，并且在實際操作中也都做到了。

此外，只有當國產公司真正掌握核心技術、做出了滿足臨床需求的產品的時候，那些在此之前依賴進口的昂貴醫療器械才能真正降價，從根本上去解決老百姓看病貴、看病難的問題。邁瑞醫療表示，從之前參與的安徽省對化學發光部分項目和南京市對 IVD 議價談判的實施結果來看，公司的IVD業務在安徽省和南京市的增長將提速，其中無論是儀器裝機還是試劑消耗均將得到顯著提升。

關鍵詞： 利潤 機構 醫療