恒力石化： 提升新材料業務動能 打造“第二成長曲線”

恒力石化（600346）董事長范紅衛日前在接受記者專訪時表示，公司在持續鞏固并擴大上游以“煉化+乙烯+煤化”為產業載體的“大化工”板塊優勢的同時，將進一步加快下游新材料業務板塊發展，持續提升新材料業務發展動能，打造“第二成長曲線”，加快向“平臺化+新材料”發展模式升級，將公司發展成為一流的平臺型化工新材料研發與制造企業。

● 本報記者 宋維東

加碼布局

在豐富的上游“化工原料庫”支撐下，恒力石化正加快布局下游高端新材料。1月26日晚，恒力石化公告稱，下屬公司恒力石化（大連）新材料科技有限公司擬投資約240億元建設160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目、年產260萬噸高性能聚酯工程，向精細化工新材料下游再擴張。據測算，兩大項目達產達效后，預計可實現年銷售收入420億元，年均凈利潤達77億元。

在鋰電隔膜領域，恒力石化同樣加大布局力度。2021年12月26日，恒力石化舉行濕法隔膜生產線設備采購簽約儀式。根據協議，公司旗下康輝新材料將引進日本芝浦機械株式會社和青島中科華聯新材料股份有限公司共計12條濕法鋰電池隔膜生產線，年產能達16億平方米。

上述項目投資正是恒力石化近年來著力推動新材料產業布局的縮影。“面向市場所需，發揮自身所長，著力推進下游產品穩步擴產，打造精細化工產業鏈，是公司今后的一個重要發展方向。”恒力石化董事長范紅衛說。

基于此，近年來，恒力石化新材料產業布局不斷加速。當前，恒力石化新材料業務板塊主要分布在差異化聚酯纖維產品、功能性薄膜產品、工程塑料產品和PBS/PBAT可降解新材料產品等高研發屬性領域。

以康輝新材料為例，它是恒力石化新材料業務重要發展平臺之一。目前，康輝新材料已成為國內最大的中高端MLCC離型基膜生產企業，國內市場占有率超過65%，有效填補了市場空白，并出口日韓等海外高端市場。康輝新材料也是國內唯一、全球第二家能夠在線生產12納米涂硅離型疊片式鋰電池保護膜的企業。

此外，康輝新材料在營口基地建有年產24萬噸PBT工程塑料產能，是國內最大的PBT生產商，主要應用于汽車配件、聚合物合金、光纜保護套、電子電器等產業領域。康輝新材料同樣在BOPET和PBAT等產品領域擁有較大產能布局。恒力石化憑借康輝新材料的新項目支撐，將成為全球最大的功能性薄膜、功能性塑料和生物可降解新材料生產基地。

為進一步拓展下游新材料產業鏈版圖，恒力石化正在建設500萬噸/年PTA項目，80萬噸/年功能性聚酯薄膜、功能性塑料項目，45萬噸/年PBS類生物降解塑料項目，150萬噸/年綠色多功能紡織新材料項目，30萬噸己二酸化工新材料配套項目等。這些項目今明兩年投產后將持續貢獻業績增量。

優勢顯著

近年來，恒力石化通過打造2000萬噸/年煉化一體化項目、500萬噸/年現代煤化工裝置、150萬噸/年全球單體最大乙烯項目和5套行業單體最大合計1160萬噸/年的PTA裝置四大產能集群，打通了上游的“卡脖子”業務環節與原料供給瓶頸，構筑形成了“油煤化”深度融合的“大化工”戰略支撐平臺。

在范紅衛看來，在大的全產業鏈運營框架下，繼續保持強有力的競爭優勢、挖掘更多新的盈利點是公司今后發展要重點思考的問題。在產業鏈拉長后，公司要做的就是充分發揮上游產業鏈優勢，圍繞下游產品做寬、做深產業鏈，建立新的競爭優勢。

業內人士表示，以2000萬噸/年煉化一體化項目為代表的大項目，大力拓展了恒力石化上下游一體化高端產能，推動公司實現從“一滴油”到“一根絲”全鏈條戰略布局。而在全產業鏈平臺的規模優勢、技術優勢、研發優勢支撐下，恒力石化向新材料業務進軍具有得天獨厚的優勢。

以恒力石化進軍鋰電隔膜領域為例，中金公司（601995）表示，化工企業進入新能源材料領域具備資源和低成本規模化生產等優勢。盈利能力較強的傳統化工企業在一體化產業鏈、工程化能力、化工合成、規模化生產等方面具備明顯優勢，并逐步積累了各自領域大規模低成本制造的核心競爭力。特別是新能源材料生產所用的主要原材料為化工原料、金屬等，傳統化工企業可以基于其具備的資源、產品（副產品）等優勢向新能源材料領域延伸并建立成本優勢。

同樣，此次擬投建的160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目將利用恒力（大連長興島）產業園現有煉化、煤化和化工原料與產品進行進一步深加工，將上游化工平臺產出的原料、中間品、大宗品轉化為各類高附加值的化工新材料產業鏈產品。

范紅衛表示，新材料產業是戰略性、基礎性產業，也是高技術競爭的關鍵領域。恒力石化具備“大化工平臺”和“新材料延伸”的體系化產業格局，擁有更為獨特和全面的平臺整合優勢與行業帶動能力。這兩大板塊發展完全可以相輔相成，相互促進。

一方面，公司通過做大和完善中上游產業布局，不斷擴大高端化工原材料的產業支撐和發展基礎作用，進一步提高上游“大化工”的平臺作用和運作效率，為未來下游各類新材料業務的持續拓展預留空間。

另一方面，通過做精和強化下游，推動技術研發線路越來越精，拳頭產品和專業領域越來越多，瞄準芳烴下游的聚酯、類聚酯新產品以及烯烴下游的精細化工、特種新材料的應用新方向和新市場，鞏固傳統市場優勢，全面對接市場所需，搶占優質賽道。

市場廣闊

當前，隨著“雙碳”目標的實施、制造業的轉型升級及消費結構的變遷，國內可再生能源、新能源汽車、5G技術、消費電子及集成電路等產業快速發展。這也將帶動相關化工新材料需求提升，未來市場空間巨大。

中金公司認為，在“雙碳”目標指引下，傳統化工品產能擴張受限，新能源板塊符合政策和產業發展趨勢且市場規模持續快速增長，預計新能源材料領域有望成為化工企業產業鏈延伸的重要方向。

恒力石化的160萬噸/年高性能樹脂及新材料項目就瞄準我國新能源、新消費與硬科技快速發展催生的短缺性新材料需求缺口。根據可行性研究報告，經測算，項目達產達效后預計可實現年均營業收入253.75億元、年均利潤總額91.52億元、年均凈利潤68.64億元。

恒力石化的年產80萬噸功能性聚酯薄膜、功能性塑料項目將生產國內緊缺、差別化、高附加值的產品，滿足客戶對中高端聚酯薄膜及功能性塑料的需求。項目達產達效后，預計可實現年均銷售總收入約145.05億元，年均利潤總額約29.06億元。

同樣，恒力石化大力拓展的鋰電隔膜是鋰電池材料中技術含量最高的高附加值材料之一，毛利率最高可達到70%以上。當前，鋰電隔膜市場處于高速發展階段。根據GGII統計數據，2021年上半年，中國鋰電隔膜出貨量同比增長202%。據申萬宏源測算，預計2020年-2023年全球鋰電隔膜需求由63.4億平方米增至195.8億平方米，年均增長率達45.6%，市場空間大。

關鍵詞： 恒力 動能 新材料