九安醫療暴漲，長春高新連跌，背后資金分歧折射市場迷思

2022年開年，市場重心整體下移，部分高關注度個股的表現卻有云泥之別。一方面，九安醫療（002432）高歌猛進，近3個月的最大漲幅超過14倍，背后樂觀的業績預期正在兌現，去年四季度盈利超過以往15年總和；另一方面，部分機構抱團個股卻連遭重挫，長春高新（000661）被機構大舉賣出，進入“負反饋周期”。

九安醫療近3個交易日連續跌停，股價在高位劇烈波動，長春高新受集采影響連跌，外資仍持續買進，可見資金分歧嚴重，折射出當下市場迷思。

北京機構人士接受證券時報記者采訪時認為，開年以來資金缺少明晰的買入方向，導致市場板塊輪動快速，卻難以持久；同時妖股特征再度浮現，短線反成熱點，資金之間互相收割。該人士認為，只有等機構投資者重新達成默契，市場才有望重回正軌。

游資激戰九安醫療

知名游資屢屢上榜，九安醫療14倍暴漲背后的資金操盤手段似曾相識。

自去年10月就開始啟動，從最低點5.8元算起到今年1月中旬最高觸摸88元上方，兩個半月累計漲幅超過14倍，27個漲停板也使其穩居A股市場股票上漲大軍的首席。

●九安醫療業績預告顯示，預計去年凈利潤為9億元至12億元。由于前三季度九安醫療凈利潤不過5000萬元，這意味著去年四季度單季公司實現凈利潤規模達到10億級別，一個季度盈利超過15年總和。私募管理人余岳桐分析，九安醫療去年11月獲得美國授權，12月正式執行海外訂單，意味著公司僅用了1個月時間就獲得了億元級別的盈利，加之今年1月份新簽訂單激增，這些成為公司股價逼空的關鍵。

九安醫療股價大漲背后有多路資金合力，東財證券拉薩營業部、中信證券上海東方路營業部等游資席位輪番登陸龍虎榜。尤其值得注意的席位是興業證券陜西分公司，不少交易日參與資金規模超過億元，堪稱穿梭其間的絕對主力。

業證券陜西分公司頻繁“做T”，是其參與九安醫療本輪炒作的重要特征。以12月20日為例，在買入6448萬元的同時，也賣出6407萬元。當日買入額僅為40萬元。在北京地區操盤手袁斌（化名）袁斌看來，九安醫療炒作特征指向頭部游資“方新俠”。

作為曾與“趙老哥”會師于中國中車（601766）巔峰之戰的頭部游資，方新俠最著名的戰役就是“省廣會戰”。

2020年4月到7月，省廣集團（002400）漲幅超4倍。其間，興業證券陜西分公司多次入圍龍虎榜單，并且經常在漲停板上一席獨攬超過5000萬元規模的買盤首位。在彼輪上漲中，興業證券陜西分公司便頻繁“做T”。以2020年5月11日為例，當日省廣集團五天三板未遂，不過次日再度反包漲停，陜西分公司便在盤中做T，低吸2330萬，清倉5036萬元，基本將前面的籌碼高拋走人。

袁斌認為，無論是標的選擇特征（人氣股，龍頭股，強勢股），還是介入時點（敢于高位抬轎，節奏鮮明），抑或是操作手法（反復操作，做T特征明顯）和走勢特征（尤其成交量很大的票，竟然封完不爛板）來看，九安醫療是典型的“方新俠”風格。

1月25日，九安醫療迎來高位第三個跌停。部分市場人士開始關注高位風險。

有近期參加九安醫療機構電話會議的人士對記者透露，有一位股齡不足兩年的大學生也曾接入。“當時我們感到非常驚詫，感覺九安醫療的二級市場熱度已經到了極點。”部分前期參與資金也確實在分批撤退，從去年三季度末到今年1月中旬，九安醫療的股東戶數從6萬增加到18萬，暴增3倍。

國盛證券某醫藥分析師對記者分析說，從新冠自測盒產品制造主體來看，當前在海外獲批上市的中國公司已超10家。作為首批獲批上市公司，九安醫療最容易獲得資本關注。不過，美國本土的羅氏等公司也都有獲批的快速檢測試劑盒。“部分企業的斷貨留給了國內企業突圍的窗口期，但我個人判斷，這個時間窗口或許不會太長。”

記者注意到，逃離九安醫療以后，前述疑似“方新俠”的席位在一天之內買入3只醫藥股，壓注金額最多的為精華制藥（002349），興業證券陜西分公司居于該股龍虎榜買方第二位，買入金額為5316.39萬元。另外兩只為尖峰集團（600668）和拓新藥業（301089），亦屬醫藥股。可見與新冠有關的醫藥公司，依然為“方新俠”所偏愛。

抱團股出現“負反饋”

近期的連漲股，并非僅僅九安醫療所獨有。今年以來，包括安妮股份（002235）、曲江文旅（600706）等個股的近5日漲幅均超過50%。顯示了資金在部分個股中的集中狙擊。

在前述醫藥分析師看來，就連前期重要板塊的的大漲，也可以視為今年市場新生態的表征之一。“就在醫保控費夾擊下的創新藥感受到了陣陣寒意的同時，抗采能力相對較強的中藥也曾在去年底迎來高光時刻。雖然面臨缺乏循證，道地藥材難以質控等痛點，但是新冠流行期間中藥的相對出色表現也重塑了投資者對其自身價值的判斷。”

但另一方面，部分醫藥類個股也在遭遇“戴維斯雙殺”。最為典型的是長春高新。由于金賽產品超出市場預期的降價，以及生長激素市場的競爭格局可能由此改寫，公司股價近期連續收出三個跌停，股價錄得六連陰。

龍虎榜顯示，機構資金與外資之間形成明顯的“對手盤”。以1月12日為例，北上資金凈買入了1億元以上，內資中一機構席位則凈賣出了9000萬元。

袁斌就此分析，“對于抱團股而言，基金投資的正負反饋非常明顯。往往越是收益約高，基金經理越能將重倉股推得更高；反之，收益越差，面臨的贖回壓力也越大，因此也容易在造成越跌越賣。”

除了備受關注的長春高新之外，還有星光農機（603789）等個股也出現了連續下殺。舒泰神（300204）、前沿生物等部分個股5日連跌幅度均超過30%。

實際上，在2021年一季度的“殺白馬”行情中，就有市場人士指出，白馬股對流動性邊際變化的敏感度極高，一旦市場賺錢效應減弱，應該謹防市場可能進入“贖回-拋售-抱團瓦解”的負反饋中。

袁斌坦陳，從去年下半年開始，自己感到二級市場變得難做，好像怎么調整倉位都不對。“從我接觸的不少機構來看，在去年，曾經為了挽救業績，將持倉調向新能源方向。但是到現在來看，這一賽道也跌了不少。現在大資金缺少明確的買入方向，二級市場也缺少持續的板塊效應。這導致市場板塊快速輪動，同時部分妖股再度浮現，短線做成絕對熱點，資金之間互相收割。只有等機構投資者重新達成默契，我們或許才可以重回正軌。”

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