理邦儀器獲52家機(jī)構(gòu)調(diào)研:目前公司的婦幼健康業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其主要可分為產(chǎn)科、婦科兩大業(yè)務(wù)模塊（附調(diào)研問答）

理邦儀器（300206）1月24日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2022年1月21日接受52家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問：國(guó)家在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域鼓勵(lì)“國(guó)產(chǎn)替代”，請(qǐng)問此政策對(duì)公司有什么影響？

答：我國(guó)的醫(yī)療資源分布不均，因此各省份、各城市之間醫(yī)療單位的設(shè)備國(guó)產(chǎn)化程度也存在較大差異，如之前的北京、上海、廣州等城市對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的信心相對(duì)不足。國(guó)家出臺(tái)鼓勵(lì)“國(guó)產(chǎn)替代”的政策后，推動(dòng)了這些城市對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的嘗試，但不變的是產(chǎn)品品質(zhì)依舊是這些城市采購(gòu)醫(yī)療設(shè)備的首選標(biāo)準(zhǔn)。

目前，理邦產(chǎn)品銷售至全球170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，得益于優(yōu)秀的產(chǎn)品性能，在全球范圍內(nèi)擁有了廣泛的用戶基礎(chǔ)和口碑，特別是2020年疫情期間，公司產(chǎn)品批量入駐海內(nèi)外一大批國(guó)際頂級(jí)醫(yī)院，品牌知名度得到了極大地提升。伴隨著國(guó)家各項(xiàng)鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備政策的不斷推進(jìn)，目前國(guó)內(nèi)已有越來越多的醫(yī)院開始試用公司產(chǎn)品，這無疑為理邦未來發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)。

問：目前公司婦幼健康業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r？

答：目前公司的婦幼健康業(yè)務(wù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，其主要可分為產(chǎn)科、婦科兩大業(yè)務(wù)模塊。j產(chǎn)科業(yè)務(wù)模塊：產(chǎn)科最大的宗旨系優(yōu)生優(yōu)育，在婦女孕前、孕中、孕后的全過程給予治療保障，目前公司產(chǎn)品已覆蓋胎兒監(jiān)護(hù)、母親監(jiān)護(hù)、超聲多普勒胎兒監(jiān)護(hù)等，并且在接下來的幾年中，相關(guān)產(chǎn)品的品類仍會(huì)繼續(xù)豐富。k婦科業(yè)務(wù)模塊：婦科業(yè)務(wù)模塊可分為婦科和產(chǎn)后康復(fù)兩部分，前者主要涉及宮頸癌診療設(shè)備，如陰道鏡、利普刀等，后者主要涉及盆底康復(fù)儀。

除上述應(yīng)用類產(chǎn)品外，公司還可提供婦幼產(chǎn)品的信息化綜合解決方案，主要包含產(chǎn)科臨床信息化系統(tǒng)和婦科管理信息化系統(tǒng)。其中，產(chǎn)科臨床信息化系統(tǒng)兼具軟件和硬件，在硬件方面還可配置公司其它產(chǎn)品線產(chǎn)品，使得產(chǎn)科臨床信息化系統(tǒng)的訂單量級(jí)同比變大，市場(chǎng)溢價(jià)能力提高，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)科業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大。婦科管理信息化系統(tǒng)經(jīng)過一整年的耕耘與努力，在2021年也已陸續(xù)裝機(jī)落地。由此不難看出，公司目前在婦幼健康領(lǐng)域，已基本實(shí)現(xiàn)在產(chǎn)科、婦科、產(chǎn)后康復(fù)以及信息化綜合解決方案的全面覆蓋。

此外，公司還在2020年下半年至2021年6月，對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行了深入的市場(chǎng)掃描，認(rèn)真分析了當(dāng)下國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局、公司所處的地位、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及有待提升的方面，發(fā)現(xiàn)目前婦幼健康業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間擴(kuò)大不少。

問：公司醫(yī)療信息化業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn)？

答：公司介入信息化領(lǐng)域，其實(shí)是從心電信息化業(yè)務(wù)開始。下面就以心電信息化為例，就其突出特點(diǎn)進(jìn)行說明：

（1）全面覆蓋。包括院內(nèi)多科室覆蓋、院外多醫(yī)院覆蓋。院內(nèi)方面：過去心電圖機(jī)僅在心電圖室配備，后來逐步拓展至其他科室，由于其它科室醫(yī)生對(duì)于心電圖的診斷能力有限，因此院方還是希望將所有院內(nèi)的心電圖資料匯總至心電圖室，由資深的心電圖醫(yī)生進(jìn)行診斷。院外方面，隨著醫(yī)聯(lián)體和醫(yī)共體逐步成為行業(yè)主流發(fā)展態(tài)勢(shì)，各地醫(yī)院集團(tuán)的數(shù)量日益增加，故信息化方案除覆蓋單個(gè)醫(yī)院的不同科室外，還需覆蓋至各大醫(yī)院集團(tuán)，未來在進(jìn)行心電圖診斷時(shí)，時(shí)間和地域的差異性將不復(fù)存在。（2）優(yōu)質(zhì)資源高效利用。當(dāng)心電信息化方案覆蓋后，心電圖還是由資深的心電圖醫(yī)生進(jìn)行診斷，因此對(duì)于單個(gè)醫(yī)院的不同科室和整個(gè)醫(yī)療集團(tuán)來說，其診療水平將趨于一致。（3）智慧云和大數(shù)據(jù)管理。通過智慧云、大數(shù)據(jù)、AI人工智能等輔助手段協(xié)助心電圖醫(yī)生進(jìn)行診斷，將極大提升醫(yī)療單位的日常工作效率。這與國(guó)家在控制醫(yī)療費(fèi)用的前提下，還能使得廣大人民群眾能享受到更加優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的國(guó)家戰(zhàn)略不謀而合，這也是國(guó)家大力推進(jìn)智慧醫(yī)療的原因之一。

目前公司的信息化業(yè)務(wù)已由心電信息化拓展為六大信息化解決方案，即智慧婦幼信息化解決方案、智慧監(jiān)護(hù)信息化解決方案、智慧檢驗(yàn)信息化解決方案、智慧心網(wǎng)信息化解決方案、智慧急救信息化解決方案、智慧電生理信息化解決方案，信息化業(yè)務(wù)對(duì)于公司所有硬件產(chǎn)品線已實(shí)現(xiàn)全面覆蓋。未來隨著公司信息化業(yè)務(wù)的不斷完善，加之國(guó)家政策持續(xù)推動(dòng)，理邦的信息化業(yè)務(wù)勢(shì)必形成燎原之勢(shì)。

問：疫情期間新進(jìn)的大醫(yī)院，后續(xù)是否帶動(dòng)公司其他產(chǎn)品的入駐？

答：以英國(guó)市場(chǎng)為例，2020年英國(guó)國(guó)家衛(wèi)生部（NHS）由于疫情突發(fā)，擬緊急采購(gòu)數(shù)千臺(tái)監(jiān)護(hù)儀，最終全球一共有四家廠家中標(biāo)，其中歐洲兩家，中國(guó)兩家，理邦便是其中之一，且中標(biāo)數(shù)量巨大。得益于公司監(jiān)護(hù)類產(chǎn)品在疫情期間的優(yōu)異表現(xiàn)，給公司在英國(guó)市場(chǎng)贏得了良好的用戶口碑。

2021年英國(guó)政府?dāng)M采購(gòu)胎監(jiān)類產(chǎn)品，依托公司在英國(guó)市場(chǎng)良好的用戶口碑，在其得知理邦也有胎監(jiān)產(chǎn)品時(shí)，便將公司納入了采購(gòu)清單，同其它國(guó)際廠商同臺(tái)競(jìng)技，經(jīng)過長(zhǎng)周期的對(duì)比驗(yàn)證，最終公司的F15胎兒/母親監(jiān)護(hù)儀成功中標(biāo)。此外，還有像去年新發(fā)布的SE-1202心電圖機(jī)，也順利在英國(guó)大型醫(yī)院中標(biāo)，類似的案例不勝枚舉。假使沒有疫情期間監(jiān)護(hù)類產(chǎn)品所贏得的良好用戶口碑，公司其他產(chǎn)品若想批量入駐這些國(guó)際頂級(jí)醫(yī)院，可能會(huì)花費(fèi)3-5年時(shí)間甚至更久。

問：國(guó)家出臺(tái)的“千縣工程”能夠給行業(yè)帶來多大的增速？公司是否會(huì)受益?

答：個(gè)人認(rèn)為國(guó)家政策給行業(yè)帶來的整體增速會(huì)維持在10%左右，這些政策不僅單指“千縣工程”，還有很多其它項(xiàng)目政策。從宏觀角度來看，“千縣工程”將進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)家醫(yī)療資源的下沉，基層醫(yī)療的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，這與公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)布局完美契合。

從公司角度看，理邦現(xiàn)有的五條產(chǎn)品線都還有很大的發(fā)展空間，公司有信心在未來的四五年時(shí)間，將每條產(chǎn)品線的銷售額都超過10億元。目前公司每個(gè)業(yè)務(wù)模塊都成立了項(xiàng)目管理小組，該小組成員橫跨研發(fā)、市場(chǎng)、供應(yīng)鏈、售后等各個(gè)系統(tǒng)，每個(gè)業(yè)務(wù)模塊的策略和資源分配都由各個(gè)項(xiàng)目管理小組自行決定，因此能夠更好契合臨床需求，有利于未來公司的持續(xù)發(fā)展。

問：請(qǐng)介紹下公司2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)？從公司披露的2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)告來看，公司四季度扣非利潤(rùn)大幅下滑，請(qǐng)問是什么原因？

答：2021年度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157,665.09萬元-166,939.50萬元，同比下降28%-32%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為20,247.76萬元-26,779.29萬元，同比下降59%-69%。

業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因：j報(bào)告期內(nèi)，監(jiān)護(hù)產(chǎn)品線營(yíng)收下降較明顯，使得公司整體營(yíng)收較去年同期有所下降；

除監(jiān)護(hù)產(chǎn)品線外，超聲產(chǎn)品線、心電產(chǎn)品線、婦幼產(chǎn)品線、體外診斷產(chǎn)品線及智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)正向兩位數(shù)的增長(zhǎng)。k報(bào)告期內(nèi)，公司的政府補(bǔ)助較上年度減少1,000萬元左右。l出于財(cái)務(wù)謹(jǐn)慎性考慮，公司預(yù)計(jì)將對(duì)子公司深圳博識(shí)計(jì)提3,500萬元左右的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。m公司年終獎(jiǎng)會(huì)在2021年四季度及2022年第一季度分別計(jì)提，導(dǎo)致四季度利潤(rùn)會(huì)有所降低。

此外，臨近年末還會(huì)涉及一些費(fèi)用的集中報(bào)銷。

問：請(qǐng)問，國(guó)家目前推行“帶量采購(gòu)”政策，這對(duì)公司業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生影響嗎？

答：目前“帶量采購(gòu)”政策主要集中在藥品以及高值耗材領(lǐng)域（骨科、心臟支架等），公司的主要產(chǎn)品以醫(yī)療診斷設(shè)備及IVD產(chǎn)品為主，目前暫不涉及帶量采購(gòu)。

從產(chǎn)品角度來看，各類醫(yī)療診斷設(shè)備種類繁多，不同廠家在技術(shù)特點(diǎn)、參數(shù)配置及性能上存在較大差異，加之各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)于產(chǎn)品的需求也不盡相同，因此很難進(jìn)行一致性評(píng)價(jià)和統(tǒng)一帶量采購(gòu)。至于公司IVD產(chǎn)品中的試劑領(lǐng)域，由于技術(shù)門檻高、檢測(cè)項(xiàng)目繁雜、儀器和試劑的封閉式系統(tǒng)等特點(diǎn)，加上本身也不屬于高值耗材，因此集采實(shí)施的可能性也很小。

國(guó)家進(jìn)行“帶量采購(gòu)”，其核心邏輯是，在解決醫(yī)保資金緊張問題的同時(shí)，還能向醫(yī)院、人民群眾提供更加優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)。公司認(rèn)為“帶量采購(gòu)”等控費(fèi)政策，對(duì)于那些掌握核心技術(shù)的優(yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)廠商而言，是一個(gè)快速提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率的有力契機(jī)。即便是在銷售價(jià)格、毛利率方面會(huì)有所下降，但是其帶來的采購(gòu)量增長(zhǎng)還是十分客觀的。因此，總體來看降價(jià)增量對(duì)于中間流通環(huán)節(jié)影響會(huì)比較大，但對(duì)于公司這類廠家來說，整體影響趨向正面。

未來，理邦將繼續(xù)保持高力度的研發(fā)投入用于新品研發(fā)，不斷對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)生態(tài)進(jìn)行完善，特別是在信息化方面將持續(xù)進(jìn)行布局，為廣大醫(yī)療單位提供一整套的、差異化的醫(yī)療信息化綜合解決方案，助力國(guó)家醫(yī)療新基建建設(shè)。

問：預(yù)計(jì)至2025年，公司的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)營(yíng)收占比是多少？

答：長(zhǎng)期來看，公司國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比預(yù)計(jì)在40%-45%左右，海外營(yíng)收占比預(yù)計(jì)在55%-60%左右。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)迅速，但鑒于公司在全球170多個(gè)國(guó)家的營(yíng)銷布局，加之海外市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大，相信也會(huì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。后續(xù)公司還會(huì)在海外設(shè)立更多的子公司，不斷完善本地化建設(shè)。

問：未來公司的研發(fā)費(fèi)用率將維持在多少？

答：公司的研發(fā)投入可分為對(duì)現(xiàn)有領(lǐng)域的持續(xù)投入和新拓展領(lǐng)域的新增投入。對(duì)于現(xiàn)有領(lǐng)域，公司會(huì)繼續(xù)保持研發(fā)投入力度，以維持在該領(lǐng)域的領(lǐng)先水平；同時(shí)也會(huì)圍繞現(xiàn)有業(yè)務(wù)不斷開拓新領(lǐng)域，為未來發(fā)展提供持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力。

未來，公司會(huì)不斷加大研發(fā)投入的絕對(duì)強(qiáng)度，伴隨著營(yíng)收總規(guī)模的不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)研發(fā)費(fèi)用占總營(yíng)收比例會(huì)維持在12%-15%左右。

問：請(qǐng)問公司管理層對(duì)于2022年業(yè)績(jī)的預(yù)期？

答：2020年由于疫情的特殊原因，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2021年業(yè)績(jī)雖因監(jiān)護(hù)產(chǎn)品銷售額的大幅下降，使得公司全年業(yè)績(jī)有所回落，但對(duì)于理邦而言，這一年公司依舊在其他方面都取得了明顯進(jìn)步，如員工工作素質(zhì)和技能、用戶基礎(chǔ)和口碑、研發(fā)計(jì)劃等均保質(zhì)保量地完成了既定目標(biāo)。

2022年開始，我認(rèn)為公司每年業(yè)績(jī)都將實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的增長(zhǎng)，管理層有信心在3-5年內(nèi)將理邦推向新的發(fā)展高度。路雖遠(yuǎn)，行則將至;

深圳市理邦精密儀器股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為婦幼健康、病人監(jiān)護(hù)、超聲影像、心電診斷、體外診斷、智慧健康等六大系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品包括多參數(shù)監(jiān)護(hù)產(chǎn)品及系統(tǒng)、婦幼保健產(chǎn)品及系統(tǒng)、心電產(chǎn)品及系統(tǒng)、體外診斷、數(shù)字超聲診斷系統(tǒng)、智慧健康。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

關(guān)鍵詞： 業(yè)務(wù) 產(chǎn)科 兩大