上海天洋定增12億元擴產光伏膠膜 高性能膠膜占比將獲提升

1月24日晚間，上海天洋（603330）披露定增預案，公司計劃募集資金總額不超過12億元，用于建設多個光伏膜項目并補充流動資金，項目總投資15.85億元，募集資金占比為75.72%。值得一提的是，公司實控人李哲龍擬認購不低于6000萬元。

具體來看，昆山天洋光伏材料有限公司新建年產1.5億平方米光伏膜項目總投資2.29億元，擬使用募集資金9000萬元；南通天洋光伏材料科技有限公司太陽能封裝膠膜項目總投資5.33億元，擬使用募集資金4億元；海安天洋新材料科技有限公司新建年產1.5億平方米光伏膜項目總投資4.63億元，擬使用募集資金3.5億元。

上述項目實施后，上海天洋將合計新增60條光伏膠膜生產線，其中，透明EVA膠膜32條、白色增效EVA膠膜7條、POE/EPE膠膜生產線21條。

預案顯示，相較于透明EVA膠膜，白色增效EVA膠膜能夠增加光伏組件發射率，POE/EPE 膠膜具有高抗PID性能，從而廣泛應用于PERC、N型雙玻組件等高效光伏組件。隨著高效組件使用量的不斷增加，未來白色EVA、POE、EPE三類高性能膠膜的亦需求量將持續上升。

目前，上海天洋現有產線以生產透明EVA膠膜為主，白色EVA、POE、EPE三類高性能膠膜的生產能力有限，無法適應下游客戶對產品的多樣化需求。因此，公司認為，亟待增加高性能太陽能封裝膠膜生產線，對產品進行升級迭代，優化公司產品種類。

在光伏產業鏈中，光伏膠膜主要用于光伏組件的封裝環節，是光伏組件的關鍵材料，對太陽能電池片有保護作用，由于光伏組件常年工作在露天環境下，因此光伏膠膜必須能夠經受住不同環境的侵蝕。隨著高效組件越來越受市場青睞，光伏膠膜的升級迭代不斷推動組件技術的發展。

上海天洋認為，光伏產業正面臨著有利的發展機遇，為了擴大公司業務規模，公司亟須解決當前面臨的產能瓶頸問題。同時，公司主要產品產量逐年提升，產銷率保持高位，未來隨著市場需求不斷擴張，公司有必要進一步擴大產能，鞏固并提升公司現有市場領先地位。上述項目全部建成投產后，公司將成為行業內最大的太陽能電池封裝膠膜產品供應商之一。

上海天洋還表示，隨著公司光伏膠膜產品市場占有率的不斷提高，公司產品定價能力也將得到加強，公司整體盈利能力將得到進一步提升。同時，生產規模的擴大也會增加公司的原材料采購需求，提升公司對原材料的議價能力和產品的定價能力，公司單位產品的成本將進一步降低，進而提升單位產品的利潤水平，從而通過規模經濟提升整體盈利能力。

值得一提的是，上海天洋是行業內較早生產光伏膠膜的廠家之一，公司目前已服務于東方日升（300118）和正泰電器（601877）等優質客戶。公司稱，未來隨著光伏產業的持續發展，當前客戶的訂單需求將更加強勁，公司還將繼續開拓重點客戶，提升封裝膠膜產品的市場占有率。

上海天洋指出，本次非公開募投項目建設地分別位于昆山、南通和海安，均位于江蘇省，可以應對當地及周邊客戶需求。就近配套生產有助于增強公司與客戶之間的溝通和互動，形成更為緊密有效的合作，并能為雙方在產品研發與技術創新上實現更為高效和快捷的配合。

據中國光伏行業協會估算，2020年全球光伏膠膜市場需求約為16.4億平方米，同比增長 9.3%。根據行業數據顯示，保守估計每GW新增光伏裝機容量對應的光伏封裝膠膜需求量約1000萬平方米，則2025年全球光伏膠膜需求量為27至33億平方米，未來市場空間廣闊。

關于本次定增中補充流動資金的計劃，上海天洋擬投入3.6億元。公司解釋稱，補充流動資金一方面是因為主營業務具備料重工輕的特點，直接材料費用在生產成本中占比較高，尤其是EVA粒子等原材料供應商具有賬期短、議價能力強的特點，另一方面，公司需具有持續的自主研發和技術創新能力，才能在激烈的市場競爭中贏得客戶的長期認可。

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