這些公司新項(xiàng)目帶來(lái)新期待

《紅周刊》：建業(yè)股份（603948）預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.70億元到3.10億元，同比增加114.83%到146.66%，這樣的增長(zhǎng)是否可持續(xù)呢？

邱諍：建業(yè)股份主要產(chǎn)品是低碳脂肪胺、增塑劑和醋酸酯，2021年受市場(chǎng)供求關(guān)系改善、國(guó)內(nèi)化工行業(yè)景氣度較高等因素影響，公司主要產(chǎn)品低碳脂肪胺等產(chǎn)品價(jià)格同比漲幅較大，盈利能力顯著增強(qiáng)。2021年1～9月建業(yè)股份扣非后凈利潤(rùn)約1.48億元，按2021年扣非后凈利潤(rùn)2.60億元到3.00億元的中間值計(jì)算，公司2021年第四季度凈利潤(rùn)將達(dá)到1.32億元，環(huán)比增幅非常明顯，但需要注意的是，公司主導(dǎo)產(chǎn)品如醋酸酯等目前市場(chǎng)價(jià)格已出現(xiàn)大幅回調(diào)。

除現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)外，建業(yè)股份的看點(diǎn)是公司開拓了電子化學(xué)品領(lǐng)域，目前已建成投產(chǎn)年產(chǎn)能6500噸超純氨生產(chǎn)線一條，超純氨是微電子氮化硅掩蔽膜的主要原材料，在光電子領(lǐng)域超純氨是十分重要的原材料。除上述已建成的6500噸超純氨生產(chǎn)線外，建業(yè)股份另一條6500噸超純氨生產(chǎn)線也即將投產(chǎn)，雖然目前建業(yè)股份的超純氨產(chǎn)品盈利能力還較差，但其發(fā)展前景還是可以期待的。除上述超純氨生產(chǎn)線外，建業(yè)股份正在建設(shè)的年產(chǎn)18000噸超凈高純電子化學(xué)品項(xiàng)目(年產(chǎn)12000噸氨水、年產(chǎn)6000噸異丙醇)同樣會(huì)成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

《紅周刊》：維遠(yuǎn)股份（600955）預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為20.20億元至21.50億元，較上年同期相比增幅高達(dá)182.48%至200.65%，目前公司市盈率僅10倍左右，是否有關(guān)注價(jià)值？

邱諍：2021年維遠(yuǎn)股份產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，苯酚、雙酚A、聚碳酸酯等主要產(chǎn)品價(jià)格提升，因此公司銷售收入和凈利潤(rùn)同比有較大增長(zhǎng)。但需要注意的是，公司在1-9月已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.23億元的基礎(chǔ)上，全年凈利潤(rùn)為20.20億元至21.50億元，即公司第四季度凈利潤(rùn)約為1.97億元～3.27億元，環(huán)比出現(xiàn)了明顯的下滑，這與公司產(chǎn)品第四季價(jià)格下滑相關(guān)，按目前公司主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)判斷，2022年第一季度公司凈利潤(rùn)存在同比下滑的可能性。

維遠(yuǎn)股份是國(guó)內(nèi)首家擁有“苯酚、丙酮―雙酚A―聚碳酸酯”全產(chǎn)品、全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，公司首次公開發(fā)行股票募集資金用于建設(shè)“10萬(wàn)噸/年高純碳酸二甲酯項(xiàng)目”和“60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫及40萬(wàn)噸/年高性能聚丙烯項(xiàng)目”，兩個(gè)項(xiàng)目累計(jì)投資近60億元，其中“10萬(wàn)噸/年高純碳酸二甲酯項(xiàng)目”裝置建成后將滿足公司聚碳酸酯裝置對(duì)碳酸二甲酯的需求，解決原材料瓶頸；“60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫及40萬(wàn)噸/年高性能聚丙烯項(xiàng)目”建成后公司將擁有丙烯產(chǎn)能60萬(wàn)噸/年，除用于聚丙烯生產(chǎn)外，富余部分可基本自主保障苯酚、丙酮裝置原材料，并新增聚丙烯產(chǎn)能40萬(wàn)噸/年，實(shí)現(xiàn)向下游通用塑料領(lǐng)域的縱向拓展。雖然短期內(nèi)公司會(huì)因產(chǎn)品價(jià)格下跌面臨業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)隨著新項(xiàng)目的建成，將會(huì)成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

《紅周刊》：漢威科技（300007）預(yù)計(jì)2021年盈利2.57億～2.77億元，同比增長(zhǎng)25%～35%，是否值得關(guān)注？

邱諍：在前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.53億元的基礎(chǔ)上，漢威科技全年盈利2.57億～2.77億元并不能讓人滿意，不過(guò)公司近些年第四季度業(yè)績(jī)較低已成常態(tài)，其主要原因在于公司第四季度產(chǎn)生的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用等明顯高于前三個(gè)季度所致。需要注意的是，漢威科技預(yù)計(jì)2021年扣非后凈利潤(rùn)約1.81億元～1.93億元，同比增長(zhǎng)約50%～60%，按前三季度扣非后凈利潤(rùn)1.51億元計(jì)算，公司第四季度扣非后凈利潤(rùn)約0.30億元～0.42億元，雖然不多，卻已創(chuàng)近些年新高，此前的2018年～2020年公司第四季度扣非后凈利潤(rùn)分別為-0.34億元、-2.60億元和0.04億元。

漢威科技稱，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要與公司傳感器業(yè)務(wù)板塊保持業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，積極布局家電及汽車市場(chǎng)領(lǐng)域相關(guān)。漢威科技的傳感器業(yè)務(wù)主要來(lái)自全資子公司煒盛科技，煒盛科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)與另一家上市公司四方光電較為接近，2020年煒盛科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.90億元，同樣與四方光電非常接近，不過(guò)四方光電因傳感器業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)業(yè)績(jī)大增，目前總市值已近百億，高出漢威科技20余億元。目前漢威科技整體盈利水平高于四方光電，在公司年報(bào)正式披露的時(shí)候可重點(diǎn)關(guān)注公司的傳感器業(yè)務(wù)是否同樣高速增長(zhǎng)，若較上年明顯增長(zhǎng)，是非常值得關(guān)注的。

（本文已刊發(fā)于1月22日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

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