岱勒新材：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)實現(xiàn)重大改善 困境反轉(zhuǎn)或步入業(yè)績高速增長期

公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的重大改善，上下游一體化商業(yè)模式的變革，氫能源資產(chǎn)注入預(yù)期的逐步升溫，正在助力岱勒新材（300700）（300700.SZ）從困境反轉(zhuǎn)步入業(yè)績高速增長期。

資料顯示，岱勒新材是國內(nèi)首家掌握金剛石線核心技術(shù)并大規(guī)模投入生產(chǎn)的企業(yè)和國內(nèi)領(lǐng)先的金剛石線制造商。公司致力于成為全球一流的硬脆材料加工耗材綜合服務(wù)商，為晶體硅、藍寶石、視窗系統(tǒng)、光學鏡頭、精密陶瓷及磁性材料等硬脆材料切割提供專業(yè)工具和完整解決方案。

公司產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于光伏太陽能、LED、半導體、精密光學儀器、國防軍工等行業(yè)，產(chǎn)銷量和市場占有率均位居國內(nèi)行業(yè)前列，并且已出口至俄羅斯、韓國、日本等國家和地區(qū)，覆蓋全球100多家知名光伏、藍寶石加工企業(yè)，其中典型客戶包括：保利協(xié)鑫、隆基股份（601012）、晶龍集團、伯恩光學、藍思科技（300433）、華燦光電（300323）、臺灣友達、俄羅斯Monocrystal、日本京瓷等。

實際控制人變更 公司治理結(jié)構(gòu)重大變革

梳理公司近期發(fā)布的系列公告可以發(fā)現(xiàn)，公司的股權(quán)治理結(jié)構(gòu)正在發(fā)生翻天覆地的變化。

20個交易日前，公司原實控人宣布解除一致行動人關(guān)系；22個交易日前，公司推出上市以來首次股權(quán)激勵計劃且比例高達10%；6個交易日前，公司披露擬向?qū)嶋H控制人鎖價定增，實控人控股比例可由23.14%提升至40.82%。

作為一家創(chuàng)業(yè)板公司，岱勒新材治理結(jié)構(gòu)一直成為制約其跨越式增長的因素。特別是大股東持股比例過低，高管與核心員工激勵不足，不利于公司進一步借力資本市場做大做強。從近期披露的系列公告看，岱勒新材有望從根本上改變這一現(xiàn)狀。

2021年12月20日，公司披露《2021年限制性股票激勵計劃》，本激勵計劃擬授予的限制性股票數(shù)量為1,070萬股，約占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的10%。其中，首次向29名核心骨干授予870萬股，預(yù)留授予200萬股，占擬授予權(quán)益總額的18.69%，用于后續(xù)引進及內(nèi)部提升的優(yōu)秀人才。

2021年12月22日，公司實際控制人，持股23.14%的段志明與持股13.08%的楊輝煌簽署了《一致行動協(xié)議之終止協(xié)議》，解除雙方的一致行動人關(guān)系。公司的實際控制人將由段志明、楊輝煌共同控制變更為段志明一人控制。

2022年1月12日，公司披露了《向特定對象發(fā)行股票預(yù)案》，擬向?qū)嶋H控制人段志明控制的湖南誠熙頤科技有限公司鎖價增發(fā)不超3200萬股，發(fā)行價格11.43元/股，不考慮股權(quán)激勵股份增發(fā)的影響，本次鎖價定增發(fā)行完成后，段志明可合計持有公司40.82%股份，將大幅提升實際控制人的控股比例。

分析人士稱，上述舉措落地后，不但公司治理結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，公司還可募集足量資金，為公司未來跨越式發(fā)展提供強勁的動力。特別是實際控制人確定段志明為一人控制并大幅提升持股比例，將有利于公司提高決策效率，有利于在快速變化的市場競爭中把握機會，有利于公司未來實施較大的資本運作。

深耕光伏新能源領(lǐng)域 上下游核心客戶深度捆綁

近年來，領(lǐng)先的光伏制造企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)資本紛紛投入資源布局硅片產(chǎn)能，以滿足未來光伏產(chǎn)品不斷增長的市場需求。下游行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，為金剛石切割線行業(yè)提供了良好的發(fā)展機遇。

上市五年來。岱勒新材一直穩(wěn)居藍寶石切割領(lǐng)域市場占比龍頭地位。伴隨著光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，公司相關(guān)產(chǎn)品的收入規(guī)模占比已經(jīng)超過藍寶石市場。公司2022年產(chǎn)能還將進一步擴大，依托金剛石線行業(yè)，深耕光伏新能源領(lǐng)域，深度捆綁下游客戶成為既定的戰(zhàn)略主張。

公司表示，在當前光伏行業(yè)向好的形勢下，公司將從技術(shù)、品質(zhì)、規(guī)模等方面立足金剛石線行業(yè)做大做強，把金剛石線現(xiàn)有產(chǎn)能充分發(fā)揮出來，做到成本更低，大幅提高產(chǎn)品盈利能力。公司相關(guān)資源的配置已到位，產(chǎn)能也將在2022年逐步釋放。

據(jù)披露，株洲岱勒新材料有限責任公司為公司的全資子公司，是專業(yè)生產(chǎn)硅切片線的規(guī)?；a(chǎn)企業(yè)，成立于2018年1月，注冊資金1億元，投入4.41億元，位于株洲天易科技城E3-E10區(qū)，工業(yè)園占地面積12648平米，預(yù)計年產(chǎn)能60億米。

據(jù)公司介紹，岱勒新材主要競爭者有美暢股份（300861）、高測股份、恒星科技（002132）、三超新材（300554）等。光伏行業(yè)的下游客戶主要有協(xié)鑫、隆基、京運通（601908）等國內(nèi)知名企業(yè)，其中最大客戶協(xié)鑫體系銷售占比約30%，宇澤、臺灣友達等公司訂單也在快速增加。

公司表示，當前行業(yè)對于公司產(chǎn)品的認可度還是比較高的。圍繞著光伏行業(yè)龍頭企業(yè)，進行業(yè)務(wù)深度捆綁式的戰(zhàn)略合作成為努力的方向，未來不排除還會進行更深層次的合作。伴隨著既定戰(zhàn)略如期落地，公司產(chǎn)能或?qū)⒅苯舆M入滿產(chǎn)滿銷并持續(xù)提升的狀態(tài)。

氫能源資產(chǎn)注入預(yù)期漸起

資料顯示，2019年5月13日，公司實際控制人段志明成立湖南誠熙頤科技有限公司，2020年12月29日，湖南誠熙頤科技有限公司成立湖南耕馳新能源科技有限公司；2021年5月21日，湖南誠熙頤科技有限公司與重塑股份共同成立上海翌上新能源科技有限公司。與此同時，湖南耕馳新能源科技有限公司年產(chǎn)石墨復(fù)合雙極板10萬組生產(chǎn)基地項目也在長沙啟動。

復(fù)合雙極板是氫燃料電池重要部件之一，而重塑股份的主營業(yè)務(wù)是氫燃料電池系統(tǒng)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，通過與重塑股份的深度合作，公司實際控制人已悄然切入氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈，氫能源雙極板2022年有望批量供貨。

在金剛石線行業(yè)以外，新能源行業(yè)成為公司重點涉足的第二曲線。據(jù)公司1月18日披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，公司重點圍繞新能源、新材料拓展新的產(chǎn)業(yè)，一直以來在儲能材料有研究和布局，包括實控人的體外項目也處于開始產(chǎn)業(yè)化階段，

之所以聚焦新能源行業(yè)，是因為公司實控人段志明和核心高管主要來自新能源行業(yè)。2008年-2010年，段志明曾任新能源上市公司科力遠（600478）旗下長沙力元新材料有限公司總經(jīng)理。

公司表示，從上市以來，公司也有一直在做考察和儲備相關(guān)項目，但有很多局限條件，大股東定增完成后，將更有利于產(chǎn)業(yè)投資、并購這方面。目前主要關(guān)注新能源、新材料和半導體等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的并購機會。

市場人士分析認為，近水樓臺先得月，鑒于公司股權(quán)治理結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，實控人旗下的氫能源資產(chǎn)注入上市公司或成為共同利益下的最佳選擇。

關(guān)鍵詞： 治理結(jié)構(gòu) 困境 業(yè)績