高瀾股份獲30家機構調研：公司聚焦全場景熱管理 產品的應用領域不斷擴充（附調研問答）

高瀾股份（300499）1月7日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年1月5日接受30家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

一、公司基本情況介紹公司副總經理、財務總監、董事會秘書梁清利先生向投資者介紹了公司的發展歷程、產品應用及生產經營等情況。

二、問答環節

問：公司前三季度水冷業務利潤下滑的主要原因是什么？

答：公司水冷產品的主要原材料為不銹鋼、銅、鋁等金屬，由于大宗商品價格上漲，導致公司成本不斷上升。另外，由于市場競爭不斷加劇，客戶出于降本的需求，不斷對產品進行壓價，導致公司產品售價被壓制，進而導致公司利潤下滑。后續公司將加大技術研發和產品升級，加強成本管控，并對供應鏈體系進行整合，以保障重要零部件的供應，將相關部件進行有效的國產化替代，從而達到降本增效的目的。

問：公司儲能業務的發展如何？

答：公司儲能業務面向的客戶群體主要分為三大類：大型電站類客戶、發電公司類客戶和工商業客戶。當前公司重點布局方向為電化學儲能水冷，已有基于鋰電池單柜儲能液冷產品、大型儲能電站液冷系統、預制艙式儲能液冷產品等技術儲備和解決方案。

目前，儲能業務仍處于市場拓展階段，公司已為相關客戶提供樣機和產品。

問：公司服務器液冷的發展如何？

答：公司控股子公司高瀾創新科技主要負責服務器液冷的技術研發、產品制造和銷售。隨著國家相關政策的出臺，對大型數據中心PUE指標有了強制要求，將推動服務器液冷產品的市場需求。

現階段，公司服務器液冷業務擁有三個解決方案：冷板式液冷、浸沒式液冷和集裝箱式液冷，產品涵蓋了服務器的冷板、水泵、戶外機房、冷卻塔和空冷器等，基本覆蓋服務器液冷全鏈條的產品需求，目前已實現相關產品的樣件及小批量供貨。公司將密切關注行業發展趨勢，積極對接客戶，推進市場拓展。

問：公司未來主要的戰略規劃是什么？

答：公司聚焦全場景熱管理，產品的應用領域不斷擴充。傳統水冷業務方面將逐步完善產品的供應鏈體系，在保證重要零部件效能更高、質量更可靠、成本更低的情況下逐步實現國產替代化。

同時，公司將著重拓展儲能、服務器液冷和新能源動力電池熱管理等新領域。（1）儲能方面：隨著能源結構的深度調整，儲能市場空間進一步打開。公司已擁有成熟的液冷產品，后續將加大對供應鏈和生產基地的戰略投資，并積極對接行業客戶，進行市場拓展。（2）服務器液冷方面：隨著國內互聯網、金融、電力等行業數據中心機柜數量規模的提升，以及國家對大型數據中心PUE指標的強制要求，其熱管理市場規模也很可觀。公司控股子公司高瀾創新科技負責研發ICT熱管理技術和產品，并進行業務拓展。（3）新能源動力電池熱管理方面：隨著新能源汽車新車銷量滲透率的提高，將進一步加大市場對新能源汽車熱管理的需求。東莞硅翔和高瀾創新科技產品的協同互補，共同構成公司在動力電池熱管理領域的布局。

問：東莞硅翔的主要產品和客戶有哪些？

答：東莞硅翔的主營產品包括加熱膜、隔熱棉、緩沖墊等動力電池熱管理產品以及柔性電路板（FPC）、集成母排（CCS）等新能源汽車電子制造產品，客戶群體以新能源汽車電池廠商為主，涵蓋了國內電池裝機量排名前列的企業，如中航鋰電、國軒高科（002074）、寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）等。

問：東莞硅翔今年毛利率下滑的原因是什么？

答：隨著新能源汽車行業的快速發展，東莞硅翔的業務規模不斷擴大，而客戶的降本需求使得產品的價格被壓制；加之原材料漲價、研發投入增加等的影響，東莞硅翔的產品成本隨之上升，從而導致其毛利率出現下滑。

問：公司直流水冷業務的優勢是什么？

答：公司自成立以來一直致力于電力電子裝置用純水冷卻設備及控制系統的研發、設計、生產和銷售，在技術工藝、產能、質量、品牌及服務等方面均具備較強的競爭優勢，經過多年積累和發展，憑借突出的技術研發能力和豐富的工程技術實踐經驗，贏得了良好的行業聲譽和品牌知名度。同時，公司全資子公司岳陽高瀾是全球規模位居前列的純水冷卻系統產品生產基地，能夠快速響應客戶需求，并為其提供個性化解決方案。

問：FPC在單車上的價值量是多少？

答：FPC的主要功能是采集電流、電壓和溫度等關鍵信息，是與模組配套使用的。每輛新能源汽車的電量、模組、續航里程不一樣，FPC的用量也不同。主要結構件中除了電芯，就是FPC/CCS，其在單車上的價值量在1000元~1500元左右。

問：公司經營性現金流為負是什么原因？

答：一方面，東莞硅翔的主要客戶為動力電池行業頭部企業，賬期相對較長，而且支付貨款時主要使用票據結算方式，對現金流的影響較大；另一方面，母公司今年的水冷產品交付量創歷史新高，主要集中在第三、四季度進行交付，交付完成后客戶有一個產品驗收及貨款審批的過程，從而影響了回款的進度。不過，鑒于公司資信狀況良好，在銀行擁有較充足的授信額度，而且重大客戶均與公司保持持續交易并持續付款，有效的保障了日常流動資金的需求。

問：高瀾創新科技的新能源汽車熱管理業務進展情況如何？

答：公司水冷技術從電力領域切換到新能源汽車領域需要一個發展過程，所以規劃從電池包熱管理作為切入口，將產品首先應用于商用車?？毓勺庸靖邽憚撔驴萍佳邪l生產的pack液冷系統（含液冷板、管路和快插接頭等）、動力電池獨立熱管理機組（水泵、壓縮機、冷凝器、蒸發器、膨脹閥等的集成系統）等產品，目前已實現相關產品的樣件及小批量供貨。公司積極對接行業客戶，推進市場拓展。

問：東莞硅翔的產能規劃是怎樣的？

答：為應對新能源汽車行業的迅速發展，東莞硅翔對產線和生產園區進行了擴充，目前產品生產劃分為三個區：電力電子制造生產園區、隔熱棉生產園區和加熱膜生產園區，顯著提升了產能水平，可有效滿足市場發展趨勢和客戶需求。

問：關于東莞硅翔剩余股權的處理安排是什么？

答：公司目前并沒有關于東莞硅翔剩余股權的處理決策，未來會綜合考慮各方因素，作出既有利于東莞硅翔發展，也符合公司廣大股東利益的方案;

廣州高瀾節能技術股份有限公司為電力電子行業熱管理整體解決方案提供商。公司開發和銷售的主要產品包括直流輸電換流閥純水冷卻設備及附件(直流水冷產品)，新能源發電變流器純水冷卻設備及附件(新能源發電水冷產品)，柔性交流輸配電晶閘管閥純水冷卻設備及附件(柔性交流水冷產品)，大功率電氣傳動變頻器純水冷卻設備及附件(電氣傳動水冷產品)以及各類水冷設備的控制系統。公司參加了6項國家標準、5項行業標準、1項綜合標準的起草及修訂。

調研參與機構詳情如下：