利亞德獲20家機(jī)構(gòu)調(diào)研：公司已經(jīng)在建制背光的量產(chǎn)線 投產(chǎn)時(shí)機(jī)將視市場(chǎng)情況而定（附調(diào)研問(wèn)答）

利亞德（300296）12月18日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司于2021年12月16日接受20家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險(xiǎn)公司、其他、基金公司、證券公司、陽(yáng)光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問(wèn)：下半年公司海外增長(zhǎng)非?？欤F(xiàn)在有沒有收到地緣政治或疫情的干擾？

答：海外從5月份開始恢復(fù)，7-8月后進(jìn)入高增長(zhǎng)階段，因?yàn)榧铀僭鲩L(zhǎng)，美國(guó)那邊現(xiàn)在出現(xiàn)了階段性勞動(dòng)力短缺的情況，導(dǎo)致我們訂單雖然旺盛但交貨期延長(zhǎng)了，目前這種情況陸續(xù)在調(diào)整。

海外高增長(zhǎng)的原因一個(gè)是因?yàn)橐咔橹笮枨蟮幕謴?fù)，第二個(gè)是由于疫情所帶來(lái)的政府或企業(yè)對(duì)于遠(yuǎn)程溝通視頻化產(chǎn)品的需求。以前這些產(chǎn)品更多是使用LCD拼墻等，但從小間距進(jìn)入海外市場(chǎng)后，替代趨勢(shì)逐年提升，到2019年出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)跡象。相信隨著疫情穩(wěn)定，小間距在海外的增長(zhǎng)將會(huì)得到提升。

問(wèn)：金立翔的渠道業(yè)務(wù)在重新組建團(tuán)隊(duì)和渠道商，意思是跟之前的渠道沒有做復(fù)用是吧？

答：是的。以前的渠道是用利亞德的品牌在做，針對(duì)的是省會(huì)城市或一二線城市，沒有覆蓋到下沉市場(chǎng)，所以對(duì)于新的一塊市場(chǎng)，我們要重新組建渠道商，另外因?yàn)槠放频氖袌?chǎng)定位有區(qū)別，所以也使用了不同的品牌“金立翔”，用兩套班子、兩班人馬、兩類產(chǎn)品來(lái)做不同的市場(chǎng)。

問(wèn)：VR您可以再介紹下它的應(yīng)用場(chǎng)景以及我們對(duì)這塊業(yè)務(wù)的規(guī)劃情況嗎？

答：VR這塊主要的業(yè)績(jī)供應(yīng)方是我們?nèi)Y收購(gòu)的美國(guó)NP公司，它成立已經(jīng)有20多年時(shí)間，在光學(xué)動(dòng)作捕捉領(lǐng)域?qū)儆谌蝾I(lǐng)先地位。它的應(yīng)用大致在幾個(gè)方向：

一個(gè)是影視制作，這是它最早進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，好萊塢差不多70%以上的動(dòng)畫人物都是通過(guò)他們的產(chǎn)品Optitrack制作出來(lái)的，這塊大概占到它將近30%的比重；

再有一塊是動(dòng)畫和游戲的制作，不同于傳統(tǒng)一禎一禎的手繪，現(xiàn)在很多都是通過(guò)真人穿戴動(dòng)捕設(shè)備做出來(lái)的，這是它第二個(gè)比較大的市場(chǎng)，大約占到10%的份額；

其他的還有培訓(xùn)領(lǐng)域，比如說(shuō)籃球、高爾夫球等，還有一些用于工業(yè)檢測(cè)，無(wú)人機(jī)，醫(yī)學(xué)等只要涉及精準(zhǔn)定位的都會(huì)用到OpitTrack。

NP公司主要的業(yè)務(wù)模式是將算法集成到硬件上進(jìn)行銷售，由客戶在這個(gè)底層技術(shù)上進(jìn)行二次開發(fā)和應(yīng)用。收購(gòu)它以后，我們?cè)趪?guó)內(nèi)成立了團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)在也獨(dú)立成一個(gè)公司交虛擬動(dòng)點(diǎn)，來(lái)開發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和其他一些應(yīng)用。所以，對(duì)于VR板塊我們有幾個(gè)方向的拓展：

一是拓展國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，因?yàn)閂R這個(gè)公司目前是在美國(guó)，整個(gè)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)、生產(chǎn)，包括它的市場(chǎng)空間也是以歐美為主，我們這兩年收購(gòu)之后，希望能把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不斷擴(kuò)大份額和落地；

第二個(gè)是把它這個(gè)底層技術(shù)應(yīng)用到不同行業(yè)領(lǐng)域里，去做標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)方案，這是我們這兩年在國(guó)內(nèi)開發(fā)和拓展的；

第三個(gè)是想做數(shù)字化的資產(chǎn)，我們旗下的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)它的精細(xì)度非常高，甚至可以捕捉到面部表情和手部的細(xì)微動(dòng)作，所以我們希望能夠通過(guò)這個(gè)技術(shù)把一些數(shù)字資產(chǎn)做起來(lái)，未來(lái)進(jìn)行二次應(yīng)用。

問(wèn)：Mini和Micro這塊市場(chǎng)上熱度也比較高，公司定位還是以直顯為主，那背光的應(yīng)用，公司有沒有嘗試和計(jì)劃？

答：對(duì)于背光的研發(fā)我們其實(shí)著手也比較早，今年上半年已經(jīng)陸續(xù)有成果出來(lái)，甚至有一些渠道商跟我們也做了方案的準(zhǔn)備，但到10月份之后，對(duì)于這塊的投產(chǎn)我們還在考量，因?yàn)镸ini背光在常規(guī)尺寸面板上的應(yīng)用，利潤(rùn)率并不高，而對(duì)于更小尺寸的應(yīng)用，市場(chǎng)的需求量又還沒有起來(lái)，另外對(duì)于Mini背光未來(lái)技術(shù)上的走勢(shì)可能也會(huì)有一些變化，所以綜合考慮下來(lái)，我們還沒有做投產(chǎn)。但目前我們已經(jīng)在建制背光的量產(chǎn)線了，投產(chǎn)時(shí)機(jī)將視市場(chǎng)情況而定;

一、戰(zhàn)略執(zhí)行情況總結(jié)2019-2021年公司的戰(zhàn)略是“深耕顯示，穩(wěn)健發(fā)展”，今年是最后一年，我對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略的執(zhí)行情況做一個(gè)總結(jié)。

先說(shuō)深耕顯示戰(zhàn)略指標(biāo)，從目前來(lái)看，雖然過(guò)去這兩年遇到了一些疫情的影響，但是顯示的營(yíng)收占比明顯得到提升，從原來(lái)的50%目前基本穩(wěn)定在75%以上，每年新簽訂單75%以上也都是顯示業(yè)務(wù)所帶來(lái)的，且訂單的可預(yù)見性也提高了。除此之外，從技術(shù)的角度也可以看出一些明顯的跡象。Micro LED2019年走出實(shí)驗(yàn)室，2020年我們跟臺(tái)灣晶電進(jìn)行合資成立了利晶微電子，進(jìn)行Micro LED的量產(chǎn)生產(chǎn)，目前整個(gè)運(yùn)作都跟我們最初簽訂的合資協(xié)議所規(guī)劃的進(jìn)度相符的。

然后從穩(wěn)健發(fā)展這個(gè)指標(biāo)的角度，現(xiàn)金流是體現(xiàn)最明顯的，因?yàn)槔麃喌略瓉?lái)對(duì)現(xiàn)金流的關(guān)注度相對(duì)來(lái)說(shuō)沒那么高，基本每年現(xiàn)金流都為正但不會(huì)太多，但這兩年我們通過(guò)戰(zhàn)略的調(diào)整和業(yè)務(wù)規(guī)模的調(diào)整，可以看到現(xiàn)金流每年都在提升，像在去年疫情的情況下，我們現(xiàn)金流也實(shí)現(xiàn)了11億這個(gè)水平。

二、今年以來(lái)公司所面臨的變化1、從下游需求上來(lái)看，從去年末開始行業(yè)進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段，在這個(gè)過(guò)程中利亞德也保持了大比例的增速。

2、上游原材料階段性缺貨帶來(lái)的大幅漲價(jià)潮。利亞德憑借多年以來(lái)行業(yè)龍頭地位的優(yōu)勢(shì)，以及與上游供應(yīng)商長(zhǎng)期合作關(guān)系的積累，跟上游廠家簽訂了保量的供貨協(xié)議，保證了公司的接單供貨能力。面對(duì)漲價(jià)，3同行各家采取了不同的做法，從而也會(huì)帶來(lái)后續(xù)不同的影響。

3、產(chǎn)能大幅提升。今年公司對(duì)三個(gè)生產(chǎn)基地進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)：一個(gè)是位于深圳的南方產(chǎn)業(yè)園，將之前包括深圳利亞德在內(nèi)的幾個(gè)生產(chǎn)基地整體搬遷到一個(gè)產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行集中的生產(chǎn)和管理，以提升效率，降低成本，目前南方產(chǎn)業(yè)園已于12月1日正式遷入；第二個(gè)是新增了湖南長(zhǎng)沙工廠，從3月決策到7月底投產(chǎn)，產(chǎn)能已達(dá)到6000KK/月；第三個(gè)是利晶，今年7月開始達(dá)到800KK/月產(chǎn)能，原計(jì)劃明年翻倍，現(xiàn)已將擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃提上日程。

4、原來(lái)小間距主要應(yīng)用在高端市場(chǎng)，以定制型產(chǎn)品為主，那時(shí)候產(chǎn)能、效率或者對(duì)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的要求并不是核心所在，今年隨著市場(chǎng)的變化和對(duì)未來(lái)需求的一些判斷，我們將產(chǎn)能產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率等指標(biāo)作為重要的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。我相信未來(lái)隨著小間距電視在海外需求量的提升帶來(lái)新一輪的爆發(fā)，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)高端制造的要求也會(huì)越來(lái)越高。

三、公司在市場(chǎng)方面的布局1、下沉市場(chǎng)的推廣。公司之前用利亞德品牌經(jīng)營(yíng)高中端市場(chǎng)，隨著小間距電視性價(jià)比的提升，2021年正式進(jìn)入到下沉市場(chǎng)。下沉市場(chǎng)的客戶定位與高中端市場(chǎng)有區(qū)別，為什么說(shuō)生產(chǎn)的高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)成為L(zhǎng)ED顯示行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，其中一個(gè)原因就是因?yàn)橄鲁潦袌?chǎng)對(duì)于產(chǎn)品的成本和價(jià)格的要求比較高，所以我們從生產(chǎn)配置、產(chǎn)品定價(jià)、形態(tài)設(shè)計(jì)、品牌等各個(gè)環(huán)節(jié)都做了相應(yīng)的規(guī)劃來(lái)適應(yīng)這一市場(chǎng)的需求。湖南長(zhǎng)沙工廠基本的定位主要是渠道產(chǎn)品的生產(chǎn)，同時(shí)我們用“金立翔”品牌來(lái)做下沉市場(chǎng)品牌的發(fā)布，今年我們?cè)谇郎痰耐诰?、團(tuán)隊(duì)的組建等方面也做了大量的工作，事實(shí)上，自下沉市場(chǎng)啟動(dòng)以來(lái)，進(jìn)展也非常順利，取得了不俗的成績(jī)。明年，我們會(huì)繼續(xù)把下沉市場(chǎng)作為渠道市場(chǎng)的發(fā)展重點(diǎn)。加強(qiáng)在不同市場(chǎng)維度的推廣方式。

2、高端市場(chǎng)今年也有大幅增長(zhǎng)。今年以來(lái)政府客戶對(duì)于大數(shù)據(jù)的可視化的需求在不斷提升，投入也在增加；從企業(yè)端，尤其是大型企業(yè)，由于疫情的原因，像現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議或日常經(jīng)營(yíng)管理很多都轉(zhuǎn)為線上，音4視頻會(huì)議已成為新常態(tài)，也帶動(dòng)了企業(yè)對(duì)高清大屏幕顯示產(chǎn)品的需求。

3、海外市場(chǎng)。上半年海外受疫情影響很嚴(yán)重。截至半年度海外還是虧損，但隨著疫情5月份開始穩(wěn)定，營(yíng)收逐步恢復(fù)且穩(wěn)定向上，基本接近2020年同期水平。利亞德以前海外的策略是依托平達(dá)的渠道來(lái)進(jìn)行市場(chǎng)拓展，從2015年年底到2021年海外都是以平達(dá)為中心展開。平達(dá)的渠道優(yōu)勢(shì)是歐美市場(chǎng)占比高，基本達(dá)到90%以上，而我們海外主要訂單就是來(lái)自歐美。2019年下半年海外其實(shí)已經(jīng)呈現(xiàn)出小間距訂單急速上升這樣的情況（同比增速60%以上），疫情中斷了這個(gè)過(guò)程，但小間距替代原因產(chǎn)品的趨勢(shì)是不會(huì)變的，我們判斷明年當(dāng)疫情穩(wěn)定后，整個(gè)全球范圍內(nèi)對(duì)小間距的需求肯定會(huì)陸續(xù)恢復(fù)到它原有的增速上。所以我們現(xiàn)在也在重新規(guī)劃海外市場(chǎng)，歐美市場(chǎng)我們會(huì)繼續(xù)依托美國(guó)平達(dá)來(lái)拓展，其他地區(qū)如亞非拉等也會(huì)作為我們明年開拓的重要市場(chǎng)。

四、對(duì)未來(lái)的展望未來(lái)幾年，公司仍然會(huì)把顯示作為主業(yè)，LED顯示比重將會(huì)進(jìn)一步提升，具體將從三個(gè)方向發(fā)力：

一是在技術(shù)端。利亞德將繼續(xù)保持在Micro產(chǎn)品和技術(shù)上的領(lǐng)先型，不斷做技術(shù)的投入，希望能夠引領(lǐng)整個(gè)全球LED行業(yè)迅速發(fā)展。除了自身在Micro LED上的努力，同時(shí)我們現(xiàn)在已經(jīng)開始在Micro所涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈上進(jìn)行布局，去參與到產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，共同發(fā)展。

第二是向產(chǎn)品型公司轉(zhuǎn)型。以前因?yàn)長(zhǎng)ED顯示定制化的特點(diǎn)，公司銷售模式以直銷為主，為客戶提供定制化的產(chǎn)品和解決方案。將來(lái)隨著LED產(chǎn)品在不同領(lǐng)域里以標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品形式出現(xiàn)，公司在業(yè)務(wù)模式上也將進(jìn)行轉(zhuǎn)型。我們?cè)谧钤玳_發(fā)Micro LED產(chǎn)品的時(shí)候就已經(jīng)以4款不同尺寸的標(biāo)準(zhǔn)2K產(chǎn)品在推出，將來(lái)中端或者下沉市場(chǎng)也將會(huì)推出標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。所以未來(lái)推出標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，以產(chǎn)品銷售為引導(dǎo)這樣的模式將會(huì)是我們發(fā)展的一個(gè)方向。

第三個(gè)方向是高端制造。隨著LED產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和性價(jià)比的最優(yōu)化，高端制造環(huán)節(jié)已經(jīng)開始成為L(zhǎng)ED企業(yè)的一個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)論是對(duì)自動(dòng)5化程度、工藝的改良都提出了更高的要求，尤其是從今年上半年，行業(yè)上下游發(fā)生比較大的變化，具備高端制造能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越明顯。

我們位于深圳的南方產(chǎn)業(yè)園，以及7月份投產(chǎn)的長(zhǎng)沙生產(chǎn)基地，還包括無(wú)錫的Micro生產(chǎn)基地，都是以高端制造為定位的。我相信，在行業(yè)整合進(jìn)入到集中度越來(lái)越高的時(shí)代，擁有高端制造水平的公司將會(huì)成為行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者;

利亞德光電股份（600184）有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED顯示技術(shù)開發(fā)及LED顯示產(chǎn)品的生產(chǎn)及服務(wù)。公司主要產(chǎn)品有智能顯示、夜游經(jīng)濟(jì)、文旅新業(yè)態(tài)、VR體驗(yàn)。公司于2012年推出的LED小間距產(chǎn)品為公司首創(chuàng)的原發(fā)技術(shù)，目前仍處于全球領(lǐng)先地位。2016年-2018年連續(xù)三年蟬聯(lián)全球LED顯示市占率第一，小間距市占率第一，戶內(nèi)LED市占率第一。在VR領(lǐng)域，公司擁有全球領(lǐng)先的光學(xué)動(dòng)作捕捉技術(shù)。2019年公司獲得了“第十二屆中國(guó)電影（600977）電視技術(shù)學(xué)會(huì)科技進(jìn)步”一等獎(jiǎng)、“2018-2019年度全國(guó)企業(yè)文化優(yōu)秀成果”一等獎(jiǎng)、2019(第33屆)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)、2019北京安防行業(yè)優(yōu)秀應(yīng)用品牌、國(guó)家廣播影視科技創(chuàng)新獎(jiǎng)等多項(xiàng)榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：