LPR連續(xù)13個(gè)月“原地踏步” 兩個(gè)品種報(bào)價(jià)與前值保持一致

5月20日，新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)出爐。中國人民銀行(下稱“央行”)授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。兩個(gè)品種報(bào)價(jià)與前值保持一致，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，截至本期報(bào)價(jià)，LPR已連續(xù)13個(gè)月“原地踏步”。

此次LPR維持不變也符合市場(chǎng)預(yù)期。央行在5月份實(shí)施1000億元中期借貸便利(MLF)操作，操作利率維持2.95%不變時(shí)，市場(chǎng)就普遍預(yù)計(jì)本月LPR大概率保持不變。實(shí)際上，自2019年9月份以來，1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期MLF招標(biāo)利率始終保持同步調(diào)整。

“在影響LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的銀行邊際資金成本方面，3月份以來，以DR007為代表的短期市場(chǎng)利率穩(wěn)中略降，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率小幅下行，結(jié)構(gòu)性存款到期收益率基本持平。而根據(jù)融360提供的數(shù)據(jù)，近半年來銀行定期存款利率整體上有所上升。”東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，綜合來看，近期銀行平均邊際資金成本基本穩(wěn)定，報(bào)價(jià)行缺乏上調(diào)或下調(diào)5月份LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

此外，掛鉤1年期LPR的利率互換(IRS)近期保持基本穩(wěn)定，意味著市場(chǎng)未預(yù)期5月份LPR會(huì)做出調(diào)整。

王青進(jìn)一步稱，在我國當(dāng)前的利率體系中，LPR屬于市場(chǎng)利率范疇，但無疑具有很強(qiáng)的政策信號(hào)意義。年初以來LPR持續(xù)不動(dòng)，很大程度上體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)修復(fù)期貨幣政策“穩(wěn)”字當(dāng)頭的基調(diào)。

雖然LPR持續(xù)“原地踏步”，但是貸款加權(quán)平均利率持續(xù)處于較低水平。央行在此前發(fā)布的《2021年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，“3月份，1年期和5年期以上LPR分別為3.85%和4.65%，均與上年12月份持平。3月份，貸款加權(quán)平均利率為5.10%，保持在歷史低位。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為5.30%，同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，同比下降0.19個(gè)百分點(diǎn)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持效果持續(xù)顯現(xiàn)”。同時(shí)，央行還表示，下一步要“繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低”。

王青認(rèn)為，接下來監(jiān)管層將要求今年銀行各類貸款收費(fèi)不反彈，并進(jìn)一步挖掘融資擔(dān)保等相關(guān)環(huán)節(jié)和其他渠道成本下調(diào)潛力，進(jìn)而降低企業(yè)綜合融資成本。

“值得注意的是，3月份，居民個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為5.37%，比去年年底上行4個(gè)基點(diǎn)，是去年年初以來首次上行。”王青預(yù)計(jì)，在今年“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性信貸政策下，未來房地產(chǎn)信貸環(huán)境會(huì)進(jìn)一步趨緊，居民房貸利率還有上行空間，而政策重點(diǎn)支持的科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展及小微企業(yè)貸款利率有望穩(wěn)中有降。