五大險(xiǎn)企首月業(yè)績(jī)冷熱不一 共攬保費(fèi)逾5615億元

2021年1月，A股五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)5615.35億元，較去年同期增長(zhǎng)6.26%。其中，壽險(xiǎn)在“開(kāi)門(mén)紅”布局下實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，財(cái)險(xiǎn)則由于車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入下滑導(dǎo)致整體表現(xiàn)疲軟。

截至2月24日，A股五大上市險(xiǎn)企首月保費(fèi)收入全部出爐。

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)2021年1月共計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5615.35億元，較去年同期增長(zhǎng)6.26%。

壽險(xiǎn)方面，“開(kāi)門(mén)紅”布局下保費(fèi)收入正增長(zhǎng);財(cái)險(xiǎn)方面，車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)收入下滑導(dǎo)致整體財(cái)險(xiǎn)表現(xiàn)疲軟。

同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)一致表示，看好保險(xiǎn)股的未來(lái)表現(xiàn)。

共攬保費(fèi)逾5615億元

今年1月，A股五大上市險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)5615.35億元，較去年同期保費(fèi)5284.34億元增長(zhǎng)6.26%。

其中，中國(guó)平安(集團(tuán))原保費(fèi)收入1348.5億元，同比下降5.54%，是五大險(xiǎn)企中唯一一家負(fù)增長(zhǎng)公司;中國(guó)人保(集團(tuán))原保費(fèi)收入979.85億元，同比增長(zhǎng)6.67%;中國(guó)太保(集團(tuán))原保費(fèi)收入751.7億元，同比增長(zhǎng)7.98%。

以壽險(xiǎn)為上市主體的上市公司中，中國(guó)人壽1月原保費(fèi)收入2189億元，同比增長(zhǎng)13.13%;新華保險(xiǎn)原保費(fèi)收入346.3億元，同比大幅增長(zhǎng)12.79%。

國(guó)君非銀劉欣琦團(tuán)隊(duì)分析指出，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)主要得益于過(guò)去兩年新單快速增速，在續(xù)期保費(fèi)驅(qū)動(dòng)下增速領(lǐng)先;中國(guó)平安預(yù)計(jì)受制于續(xù)期增速放緩以及主動(dòng)壓縮低價(jià)值銀保業(yè)務(wù)改善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)兩大因素，總保費(fèi)增速仍呈現(xiàn)小幅負(fù)增長(zhǎng)。

壽險(xiǎn)“開(kāi)門(mén)紅”

壽險(xiǎn)公司方面，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)5家壽險(xiǎn)公司1月合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入4450.64億元，相比去年同期保費(fèi)4152.07億元增長(zhǎng)7.19%。

從1月保費(fèi)增速來(lái)看，除平安人壽外，其余4家壽險(xiǎn)公司均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

其中，中國(guó)人壽以13.13%的同比增速傲居第一，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2189億元;新華保險(xiǎn)表現(xiàn)同樣亮眼，實(shí)現(xiàn)12.79%的增速，攬收保費(fèi)收入346.3億元;太保壽險(xiǎn)1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入565.22億元，同比增長(zhǎng)8.79%;人保壽險(xiǎn)保費(fèi)收入358.18億元，同比增長(zhǎng)3.93%。

平安人壽1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入991.94億元，同比下降5.16%。值得一提的是，平安人壽在個(gè)險(xiǎn)新單方面表現(xiàn)尤其突出，1月同比大幅增長(zhǎng)31%。

財(cái)險(xiǎn)公司增速疲軟

首月上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速較去年同期顯著放緩。

今年1月，3家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入合計(jì)1020.59億元，相比去年同期保費(fèi)收入1050.73億元下滑2.87%。

具體看來(lái)，“財(cái)險(xiǎn)一哥”人保財(cái)險(xiǎn)1月實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)收入531.12億元，同比微增1.15%;“老二”平安財(cái)險(xiǎn)1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入302.99億元，同比大幅下滑13.19%;“老三”太保產(chǎn)險(xiǎn)1月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入186.48億元，同比增長(zhǎng)5.57%。

劉欣琦團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)緩慢增長(zhǎng)，車(chē)險(xiǎn)和信用險(xiǎn)為主要制約因素。一方面車(chē)險(xiǎn)綜改影響持續(xù)釋放，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)披露，2021年1月國(guó)內(nèi)乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)25.7%，盡管新車(chē)銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，但車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)受制于車(chē)險(xiǎn)綜改的車(chē)均保費(fèi)下降承受較大壓力，中國(guó)人保和中國(guó)平安的車(chē)險(xiǎn)增速分別為-11.4%和-18.6%;另一方面，信用保證險(xiǎn)出清影響預(yù)計(jì)進(jìn)入最后一年，中國(guó)人保單月信用險(xiǎn)同比-84.2%。

“預(yù)計(jì)車(chē)險(xiǎn)和信用險(xiǎn)增速壓力將延續(xù)全年，且隨著賠付情況的出現(xiàn)，綜合成本率壓力將逐漸顯現(xiàn)。”劉欣琦團(tuán)隊(duì)補(bǔ)充稱。

健康險(xiǎn)公司保持超高增速

健康險(xiǎn)公司方面，2021年首月兩家健康險(xiǎn)專(zhuān)業(yè)公司保費(fèi)收入增速仍然保持了超高增速。其中，人保健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入90.55億元，同比增長(zhǎng)85.25%;平安健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入18.33億元，同比增長(zhǎng)43.76%。

2020年以來(lái)，健康險(xiǎn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，成為表現(xiàn)最亮眼的險(xiǎn)種。數(shù)據(jù)顯示，去年全年健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入8173億元，同比大增15.67%。

“受疫情和整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，健康險(xiǎn)2020年增速有所下滑，但相比于其他人身險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，仍然是增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁的險(xiǎn)種之一，后續(xù)年份仍有望維持這樣的增速。”明德精算咨詢合伙人蔣冠軍在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)總結(jié)稱。

他分析指出，一方面，隨著疫情得到有效防控，國(guó)內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)樂(lè)觀向好;另一方面，國(guó)家持續(xù)出臺(tái)政策推動(dòng)商業(yè)健康保險(xiǎn)的發(fā)展，新的業(yè)務(wù)類(lèi)型有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，如2020年迅速發(fā)展的城市普惠型商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療險(xiǎn)(“惠民保”)和長(zhǎng)期護(hù)理業(yè)務(wù)更大范圍試點(diǎn)推進(jìn)。

個(gè)人用戶對(duì)于健康險(xiǎn)的認(rèn)知和購(gòu)買(mǎi)愿望也在提升，根據(jù)波士頓咨詢公司2020年8月的調(diào)研，“大約80%的團(tuán)險(xiǎn)消費(fèi)者表示未來(lái)仍愿意自主購(gòu)買(mǎi)個(gè)人健康險(xiǎn)產(chǎn)品”。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)十年，中國(guó)健康險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入將從高速增長(zhǎng)進(jìn)入穩(wěn)健狀態(tài)，年增長(zhǎng)率在15%至20%。

看好保險(xiǎn)板塊未來(lái)表現(xiàn)

對(duì)于2021年保險(xiǎn)股走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)一致表示“看好”。

“宏觀經(jīng)濟(jì)支撐，疊加政策松綁，增大投資收益彈性，利好上市險(xiǎn)企資產(chǎn)端。”開(kāi)源證券分析稱，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，流動(dòng)性邊際趨緊，長(zhǎng)端利率逐步回升至3.3%附近，并有望持續(xù)抬升，險(xiǎn)資運(yùn)用壓力緩解，為保險(xiǎn)股提供估值支撐。

同時(shí)，監(jiān)管多輪政策松綁險(xiǎn)資運(yùn)用，綜合償付能力充足的險(xiǎn)企可上調(diào)權(quán)益類(lèi)投資上限，上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)公司均可提升至30%或35%，空間較大;財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制放開(kāi)，險(xiǎn)資為市場(chǎng)提供長(zhǎng)期資金的同時(shí)拓寬自身投資渠道，增加投資收益彈性。

國(guó)盛證券同樣表示看好保險(xiǎn)板塊未來(lái)表現(xiàn)。一方面，今年以來(lái)行業(yè)負(fù)債景氣度明顯回暖，1月重疾險(xiǎn)炒停超預(yù)期，預(yù)計(jì)主要上市險(xiǎn)企新單增速在30%以上，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速超過(guò)20%。

另一方面，2月以來(lái)各家開(kāi)始陸續(xù)推出新定義及發(fā)生率下的重疾產(chǎn)品，整體看上市險(xiǎn)企新重疾產(chǎn)品價(jià)格下降、保障責(zé)任提升，產(chǎn)品吸引力有所提升;而中小公司價(jià)格整體上升、保障沒(méi)有明顯增加，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)顯著趨緩，競(jìng)爭(zhēng)格局改善。

“全球看，在復(fù)蘇預(yù)期和再通脹預(yù)期影響下，全球主要國(guó)家的國(guó)債利率上行;國(guó)內(nèi)看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，長(zhǎng)端利率上行至3.2%以上，推動(dòng)保險(xiǎn)股估值向上。”國(guó)盛證券補(bǔ)充指出。