中小銀行資本金補充再迎“新工具” “轉股型無固定期限資本債券”

繼去年底召開的中央經濟工作會議明確提出“多渠道補充銀行資本金”之后，一種新型資本金補充工具于近期正式亮相——“轉股型無固定期限資本債券”。

日前，浙江銀保監局批準浙江稠州商業銀行發行不超過30億元人民幣的轉股型無固定期限資本債券，隨后，寧波銀保監局也批準了寧波通商銀行發行不超過15億元人民幣的轉股型無固定期限資本債券。按照規定，兩家銀行通過此工具補充的資本金均計入銀行的“其他一級資本”。目前，寧波通商銀行已成功發行5億元該債券，票面利率4.80%，獲得了較高的市場認可度，全場認購倍數2.1倍。

何為“轉股型無固定期限資本債券”?它與此前的資本補充工具有何不同?為何此時推出這一工具?將對商業銀行以及債券投資者產生何種影響?

眾所周知，做生意需要“本錢”，而資本金正是銀行經營的“本錢”和基礎，按照吸收損失的順序和能力，可分為核心一級資本、其他一級資本、二級資本等。在我國銀行的資本結構中，核心一級資本占主體，其他一級資本、二級資本占比較低。

需要注意的是，當前受多項外部環境變化影響，銀行的資本金消耗正在加速，資本金補充需求較為迫切。最新監管數據顯示，截至2020年9月末，我國商業銀行(不含外國銀行分行)核心一級資本充足率為10.44%，較上季末下降0.02個百分點。而此次兩家中小銀行獲批發行“轉股型無固定期限資本債券”，正是拓寬銀行資本金補充渠道的又一有益嘗試。

所謂無固定期限資本債券又稱永續債，它沒有固定期限，或者到期日為機構存續期，具有一定的損失吸收能力，可用于補充銀行的其他一級資本。從國際上看，“無固定期限資本債券”發行已呈常態化，正式引入我國是2019年，以當年1月中國銀行獲批發行不超過400億元的無固定期限資本債券為標志。

那么，此次獲批發行的轉股型無固定期限資本債券又有何創新之處?“此前商業銀行發行的永續債均為‘減記型’，浙江稠州商業銀行、寧波通商銀行獲批的永續債為‘轉股型’。”浙江銀保監局相關負責人說。

該負責人介紹，轉股型資本債券是一種含權的資本補充工具，與減記型資本債券相比，當風險事件觸發時，減記型資本債券將直接減記。例如，在處置包商銀行風險時，對其發行的65億元資本債券進行了全額減記處理。

相比之下，轉股型資本債券則可以轉為股權，且債權人可以參與發行人的剩余資產分配。“對于銀行而言，減記型、轉股型永續債的差別不大，但對于投資者來說，轉股型永續債轉股后可能還有一些殘留價值，或者還有重組的機會價值。”上述負責人說，但由于轉股后全部損失的概率也較大，因此，轉股型、減記型在永續債定價上沒有實質差別。

多位業內人士強調，由于轉股型資本債券具有轉股的保護功能，因此更有利于加強投資者保護，從國際經驗看，其受到投資者的認可程度也普遍較高。我國此時推出該工具，進一步補充和豐富了中小銀行的資本金來源，有利于中小銀行充實資本實力，增強風險抵御能力。