去年314份行政處罰決定書罰沒金額超40億元 內(nèi)幕交易和信息披露違規(guī)成為罰單“重災(zāi)區(qū)”

回顧2020年，監(jiān)管層多次提出對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(以下簡稱金融委)公開的7次會議中，有5次對打擊資本市場違法違規(guī)行為表態(tài)，其中4次提及“零容忍”。此外，監(jiān)管部門對違法違規(guī)行為“零容忍”的態(tài)度也延續(xù)到了今年。“十四五”規(guī)劃建議中提出，要完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，對違法違規(guī)行為“零容忍”。

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管部門多次強(qiáng)調(diào)對違法違規(guī)行為“零容忍”，反映出監(jiān)管部門對于那些觸及重大違法的公司絕不手軟，進(jìn)一步減少劣質(zhì)企業(yè)對直接融資資源的占比，打造優(yōu)勝劣汰的市場環(huán)境。

據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站不完全統(tǒng)計，2020年證監(jiān)會和各地證監(jiān)局合計開出314份行政處罰決定書，罰沒金額超40億元。其中，內(nèi)幕交易和信息披露違規(guī)成為罰單“重災(zāi)區(qū)”。

“對內(nèi)幕交易和信披違規(guī)來講，本質(zhì)是利用了信息不對稱，賺取后續(xù)股價大幅波動的價差，嚴(yán)重破壞市場運(yùn)行秩序，損害了中小投資者利益。”中郵證券首席研究官、董事總經(jīng)理尚震宇對《證券日報》記者表示。

李湛表示，針對內(nèi)幕交易、信息披露違規(guī)而言，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化信息披露及傳遞制度，讓中小投資者能有效、及時獲得上市公司的信息，從而減少上市公司的內(nèi)幕交易行為，確保投資者利益。此外，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)完善投資者的司法保護(hù)途徑，將退市相關(guān)的內(nèi)幕交易、欺詐等行為列入司法保護(hù)，使得投資者能通過有效合理的途徑進(jìn)行自身維權(quán)。

近些年，內(nèi)幕交易、操縱股市等違法違規(guī)案件呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。尚震宇表示，伴隨移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展和新媒體的多樣化，違法行為利用新技術(shù)滲透的領(lǐng)域深度和廣度都不同程度有所增加，而且隨著殺豬盤、返利欺詐等新型商業(yè)模式的出現(xiàn)，讓散戶投資者沒有能力有效識別。

為了鏟除資本市場的“毒瘤”，監(jiān)管部門也在不斷完善法律法規(guī)。例如，12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案(十一)(以下簡稱“修正案”)，并將于2021年3月1日起施行。此次刑法修改和證券法修改相銜接，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件和操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，為打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場提供了堅實(shí)的法治保障。

尚震宇表示，在注冊制全市場推行的背景下，市場會更加關(guān)注上市公司的質(zhì)地，引導(dǎo)價值投資理念傳播，加速市場結(jié)構(gòu)性分化。