央行定調貨幣政策：完善貨幣供應調控機制 又堅決不搞“大水漫灌”

11月26日，央行發布《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱“報告”)。對于下一階段主要政策思路，央行表示，將搞好跨周期政策設計，促進經濟總量平衡、結構優化、內外均衡。建設現代中央銀行制度，完善貨幣供應調控機制，健全市場化利率形成和傳導機制，構建金融有效支持實體經濟的體制機制。

貨幣政策方面，報告表示，穩健的貨幣政策更加靈活適度、精準導向，不讓市場缺錢，又堅決不搞“大水漫灌”，不讓市場的錢溢出來。完善貨幣供應調控機制，綜合運用中期借貸便利、公開市場操作、再貸款再貼現等多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，把好貨幣供應總閘門，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同反映潛在產出的名義國內生產總值增速基本匹配，支持經濟向潛在產出回歸。引導市場利率圍繞公開市場操作利率和中期借貸便利利率平穩運行。

對于近期備受關注的債券市場，報告指出，要積極完善債券市場管理制度建設，促進公司信用類債券信息披露標準統一，完善債券違約風險防范和處置機制，加強金融市場基礎設施統籌監管，實現債券市場基礎設施互聯互通落地，持續推進托管行和交易報告庫建設，確保金融市場整體安全穩定和高效運行。

同時，報告強調，要健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系。穩妥推進各項風險化解任務，打好防范化解重大金融風險攻堅戰，堅決守住不發生系統性金融風險的底線。加快健全金融風險處置責任體系，壓實股東、各類債權人、地方政府和金融監管部門責任。

值得注意的是，報告專門開辟題為“走向更加市場化的人民幣匯率形成機制”的專欄。該專欄提及，將繼續增強人民幣匯率彈性，更好發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用。“當今國際環境更趨復雜，國際金融市場波動明顯，投資者對預期變動比較敏感，一些消息面的沖擊容易引發市場大幅震蕩。只有增強人民幣匯率彈性，才能幫助對沖外部不穩定性不確定性的沖擊，保持貨幣政策自主性。同時要注重預期引導，為外匯市場的有序運行和人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定創造條件。”報告指出。

此外，報告還強調，牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度。